各方评论

专家:撕下“汇率操纵国”标签有利于中美经贸发展
专家:撕下“汇率操纵国”标签有利于中美经贸发展

彩神app网站登入官方财经综合|2020年01月15日  01:07
美国将中国移出汇率操纵国名单 专家:影响正面积极
美国将中国移出汇率操纵国名单 专家:影响正面积极

彩神app网站登入官方财经综合|2020年01月15日  01:07
专家:人民币汇率弹性明显增强 将在合理水平双向波动
专家:人民币汇率弹性明显增强 将在合理水平双向波动

中国经济网|2020年01月15日  07:06
华泰证券李超:汇率操纵国取消后人民币怎么走?
华泰证券李超:汇率操纵国取消后人民币怎么走?

彩神app网站登入官方财经-自媒体综合|2020年01月15日  07:29

专家点评

管涛:美国将中国列为“汇率操纵国”是贼喊抓贼
管涛:美国将中国列为“汇率操纵国”是贼喊抓贼

彩神app网站登入官方财经综合|2019年08月06日  22:09
社科院学部委员余永定:华盛顿下一步还要干什么
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环球时报|2019年08月07日  07:23
陈雨露:人民币汇率贬值跟所谓的汇率操纵毫无关系
陈雨露:人民币汇率贬值跟所谓的汇率操纵毫无关系

央视|2019年08月06日  21:58

最新新闻

经济日报:信心稳了 人民币“步步高”
经济日报:信心稳了 人民币“步步高”

  原标题:信心稳了,人民币“步步高” 受宏观经济企稳、贸易形势缓和等多重因素影响,近期人民币汇率表现强势,对美元中间价升破6.9关口,创5个月新高。市场人士认为,这将进一步提升人民币资产吸引力,促使外资加快流入。展望未来,人民币对美元汇率不会是单边走势,而是在合理均衡水平保持双向波动,继续发挥“自动稳定器”作用—— 近期人民币汇率表现抢眼。来自中国外汇交易中心的数据显示,1月13日至16日人民币对美元汇率中间价连续4日上调;其中,14日人民币对美元汇率中间价报6.8954,较前一交易日上调309个基点,创2019年6月21日以来最大升幅,并创2019年8月1日以来新高。 当前人民币升值的原因是什么?为什么人民币和美元会同时升值?未来人民币汇率走势如何? 基本面与消息面共振 “最近人民币汇率升值预期明显,主要受基本面和消息面两方面因素影响。”民生银行首席研究员温彬表示,基本面上,经济企稳、贸易形势缓和等因素表明宏观经济有望继续保持平稳增长。特别是自2019年下半年开始,逆周期调控力度加大,PMI(制造业采购经理指数)连续两个月站在荣枯线之上,显示调控政策效果显现,宏观经济运行出现企稳回升态势,支撑人民币升值。 消息面上,国际形势出现缓和迹象,令市场避险情绪回落,市场对人民币汇率下阶段走势预期乐观。 东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为,中美双方签署第一阶段经贸协议,令市场对贸易局势的忧虑得以下降;同时受经济基本面、资金面和市场情绪共振推动,以及年底结汇需求增加,跨境资本流动保持平稳态势等多重因素影响,在岸、离岸人民币汇率在美元指数走高情况下仍然维持强势运行趋势。 回顾2019年,人民币汇率走势基本围绕中国经济基本面波动,但不排除短期会受个别因素干扰。2019年8月5日,人民币汇率破“7”。但随着中美贸易谈判重启,自9月份开始,人民币汇率走势再度回暖。 2020年伊始,人民币汇率延续了走强态势。1月5日至11日,在岸人民币对美元累计上涨525个基点,周涨0.75%。 汇率“操纵说”不攻自破 值得注意的是,今年以来,在人民币对美元汇率走强的同时,美元指数并未大幅贬值。市场人士认为,市场供需在决定价格方面扮演着更大的角色,人民币汇率强势反弹,也让汇率“操纵说”不攻自破。 “从历史情况看,美元和人民币汇率大多数时间是一致变动,美元与人民币汇率同时升值值得关注。”中信证券明明债券研究团队表示,在新兴市场货币走势的大背景下,风险情绪提振对于人民币汇率影响较大,美元指数上涨或为短期现象。 市场人士认为,当前贸易形势转暖、经济增长预期改善、投资者风险偏好回升、结汇增加等诸多因素均支撑人民币维持偏强特征。这将进一步提升人民币资产吸引力,促使外资加快流入。 数据显示,外资正不断加码人民币资产。从债券市场看,2019年境外机构投资者净买入中国债券1.1万亿元,首次突破万亿元大关。截至2019年12月末,中央结算公司为境外机构投资者托管的人民币债券面额达1.88万亿元,自2018年12月以来连增13个月,并不断刷新历史纪录。权益市场上,2019年北向资金累计净流入达3517亿元,创下历史新高。2020年以来截至1月13日,北向资金持续净流入,累计净买入420亿元。 中信证券明明债券研究团队称,近期人民币汇率表现抢眼,多次出现日内快速升值的情形,加之日前美国财政部宣布取消对中国“汇率操纵国”的认定,资本流入出现趋势性增长,明显利好国内资产价格。 继续当好“自动稳定器” 展望未来,曹源源认为,尽管短期内多空因素交织可能对人民币走势带来一定扰动,但贸易形势缓和将改善中国出口贸易条件,中国经济企稳预期仍然很强,加之汇率弹性扩大令市场预期更趋平稳,预计人民币大概率将维持双向波动,且偏强势运行。 “从中长期看,在中国金融市场持续扩大对外开放背景下,国际投资者继续看好中国资本市场;而且从全球范围看,中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高,国际机构投资者对中国债券、股票的配置热情较高,资本项目流入有助于国际收支保持平衡,从而推动人民币升值。”温彬说。 温彬表示,目前人民币对美元升值的趋势没有改变。随着人民币汇率形成机制进一步完善,其可以更好反映市场供求关系、弹性也会明显增强。人民币对美元汇率不会是单边走势,而是在合理均衡水平保持双向波动。 “多重利好推动人民币汇率回归升势,这一趋势短期内仍有望延续,汇率走强也会对债市等其他金融市场起到促进作用。”业内人士认为,全年看,在经济企稳、国际收支平衡、贸易局势缓和等因素作用下,人民币汇率预计仍会保持基本稳定。 在1月12日由经济日报社主办的“2020中国经济趋势年会”上,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,人民币汇率弹性增强、双向波动,在合理均衡水平上保持了基本稳定。 “2019年外部环境错综复杂,全球经济贸易增长放缓、国际金融市场波动加大,但人民币汇率在全球货币中表现相对稳健,同时汇率弹性不断增强、双向波动,在配置外汇资源、平衡国际收支、增强宏观经济韧性方面发挥了重要的自动稳定器作用。”潘功胜说。[详情]

经济日报 | 2020年01月17日 06:05
美国取消中国“汇率操纵国”认定,该喜该忧?
彩神app网站登入官方财经综合 | 2020年01月15日 18:39
外媒评美将中国移出"汇率操纵国":缓解贸易争端信号
外媒评美将中国移出

  原标题:美将中国移出“汇率操纵国”名单 外媒:释放缓解贸易争端信号 参考消息网1月15日报道 美财政部1月13日将中国从“汇率操纵国”名单中移除,中国1月14日指出,该国本来就不是汇率操纵国。外媒称,由于中美两国预计不久后将签署“第一阶段”贸易协议,此举释放了缓解贸易争端的信号。 据共同社1月14日报道,中国外交部发言人耿爽1月14日在例行记者会上说,美方的最新结论符合事实以及国际社会共识。他援引国际货币基金组织(IMF)的报告说,人民币汇率水平大体上是符合经济基本面的。 耿爽说:“我们曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。”他还表示,中国将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 另据德国《明星》周刊网站1月13日报道,美国不再正式指责中国操纵汇率,这是缓解贸易争端的另一个信号。 美国财政部长史蒂文·姆努钦在华盛顿和北京再过两天就要签署第一阶段贸易协议之际宣布了这一消息。 报道称,此举是华盛顿和北京之间贸易争端持续缓和的另一个迹象。 此外据路透社1月13日报道,美国财政部1月13日不再将中国列为汇率操纵国,再过几天,世界两大经济体的高级官员将签署第一阶段贸易协议来缓和长达18个月的关税战。 报道称,美国财政部1月13日在其拖延很久的半年度汇率政策报告中作出这一决定,该决定是普遍预料之中的。 据了解中美贸易谈判内情的人士称,虽然汇率操纵国标签对北京并无实际影响,但取消该标签的举动向中国表明了善意。 财政部前官员马克·索贝尔对这一举动表示欢迎。“这件事在一开始就不该发生,”他说,“中国对其货币汇率有管理,但并未操纵。”[详情]

参考消息 | 2020年01月15日 10:04
专家:人民币汇率弹性明显增强 将在合理水平双向波动
专家:人民币汇率弹性明显增强 将在合理水平双向波动

  原标题:人民币汇率弹性将明显增强 温 彬 民生银行首席研究员 人民币汇率近期由贬转升主要受两方面因素影响。一是基本面因素。自2019年下半年以来,逆周期调控力度加大,PMI连续两个月站在荣枯线之上,宏观经济出现企稳回升态势,支撑人民币升值。二是消息面因素。此前国际形势出现缓解,市场避险情绪回落,市场对人民币汇率下阶段走势预期乐观。人民币对美元汇率升值的趋势没有改变。从全球范围看,中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高,国际机构投资者配置中国债券和股票的热情较高,资本项目流入有助于国际收支保持平衡,推动人民币升值。随着人民币汇率形成机制进一步完善,人民币汇率可以更好地反映市场供求关系、弹性也会明显增强,人民币对美元汇率不会呈现单边走势,将在合理均衡水平上保持双向波动。[详情]

中国经济网 | 2020年01月15日 07:06
多重利好推动汇率节节高 人民币资产“越来越香”
多重利好推动汇率节节高 人民币资产“越来越香”

  原标题:多重利好推动汇率节节高 人民币资产“越来越香” ⊙记者 张骄 ○编辑 陈羽 多重利好推动人民币汇率节节高。据新华社昨日报道,美国财政部13日公布半年度汇率政策报告,取消对中国“汇率操纵国”的认定。在岸人民币对美元当日开盘后飙升近300点,最高至6.8661,创下去年7月以来新高。当日下午,市场逐渐消化“取消汇率操纵国”消息,人民币汇率涨幅逐步收窄至88个基点,16:30收盘报6.8854。 今年以来,人民币升值的强烈预期巩固了境外投资者加仓人民币资产的信心。截至昨日A股收盘,北向资金净流入34.28亿元,连续9个交易日净流入。业内人士认为,随着汇率走强、资本流入趋势增强,国内资产价格的利好明确,“股债汇”三牛可期。 “操纵说”遭打脸 美国财政部去年8月单方面宣布将中国列为“汇率操纵国”,遭到中方、经济学界和权威国际机构的普遍反对。 国际货币基金组织当月发表对中国经济金融形势与政策进行年度分析评估的“第四条款磋商报告”时,重申人民币汇率水平与经济基本面基本相符,并不存在明显高估或低估。 外交部发言人耿爽在昨日例行记者会上强调,中国本来就不是汇率操纵国,美方的最新结论符合事实以及国际社会共识;中国是一个负责任的大国,曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动;中国将坚定不移地深化汇率市场化改革,继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 截至记者昨日发稿,在岸、离岸人民币对美元汇率今年以来已分别上涨1.17%、1.1%,在此期间美元指数上涨1.01%,低于人民币汇率涨幅。因为市场供需在决定价格方面扮演着更重要角色,人民币汇率的强势反弹打脸了“操纵说”。 “股债汇”三牛可期 持续发酵的乐观市场情绪及涨势,令北向资金继续流入A股。 “人民币汇率与资本流动之间的影响是相互的,北向资金的加快流入使得人民币的需求量增加,也起到推高人民币汇价的作用。”中信证券研究所副所长明明称,汇率是股市领先指标,从去年12月以来汇市与股市双提振的表现上来看,二者之间的同向性仍然联系紧密。 “一方面,两者面对的影响因素重叠部分较大;另一方面,一致的风险情绪也会对两者产生影响,增加联动性。”明明进一步表示,从人民币汇率与上证50、中证500以及创业板的相关性上来看,人民币汇率与中证500以及创业板的相关性更强,反映出中小企业受到基本面以及风险情绪因素的影响更为明显。 站在全球角度,国际投资者对人民币资产的配置比例仍有较大增长空间。瑞银投资研究部首席中国经济学家汪涛表示,目前中国国债收益率在3%左右,仍比许多国家高,随着人民币汇率的企稳回升,将有助于吸入更多外资。 汇丰前海证券研究部总经理孙瑜表示,预计今年外资配置A股将稳步增长。中国是一个产业配套齐全的国家,A股行业分布完整,而且还处于估值洼地;科创板的推出让越来越多新经济公司选择在A股上市……这些因素都将带来很大的配置吸引力。 莫尼塔研究首席经济学家钟正生表示,目前海外负利率资产规模超过11万亿美元,依然处于高位,在全球债券总市值中的占比超过20%,而中国还保有正常的货币政策空间,且经济保持相对较高增速。总而言之,人民币资产收益率在全球“越看越正”。[详情]

上海证券报 | 2020年01月15日 06:53
美国将中国移出汇率操纵国名单 专家:影响正面积极
彩神app网站登入官方财经综合 | 2020年01月15日 01:07
专家:撕下“汇率操纵国”标签有利于中美经贸发展
彩神app网站登入官方财经综合 | 2020年01月15日 01:07
美国将中国从“汇率操纵国”名单移除 外交部回应
美国将中国从“汇率操纵国”名单移除 外交部回应

   人民网讯 据外交部网站消息,外交部发言人耿爽主持14日例行记者会。记者会实录如下: 国家主席习近平特使、科技部部长王志刚将于1月14日赴阿曼出席卡布斯苏丹吊唁活动。 问:委内瑞拉外长阿雷亚萨将于明天访华,你能否介绍此访有关安排?阿雷亚萨外长在华期间,是否将会见中国能源企业的代表? 答:应国务委员兼外交部长王毅邀请,委内瑞拉外长阿雷亚萨将于1月15日至19日对中国进行正式访问,这是今年中委两国之间重要交往之一。国家副主席王岐山将礼节性会见,王毅国务委员兼外长将同他会谈。双方将就委内瑞拉问题解决方案、中委全面战略伙伴关系发展及共同关心的其他问题深入交换意见。 我们相信,此访有利于推动委问题尽快找到政治解决方案,有利于推动中委深化政治互信和务实合作,也有利于推动拉美和加勒比地区稳定发展。 问:有消息称,根据中美达成的第一阶段经贸协议,中国未来两年将增加自美购买价值800亿美元的制造业产品,500亿美元的能源产品以及350亿美元的服务业产品。中方对此有何评论? 答:对于中美经贸磋商以及第一阶段经贸协议的具体问题,我建议你向商务部询问。另外,请你保持耐心,过两天情况可能会更明了。 问:两个问题:第一,美国国务卿蓬佩奥本周一表示,美国科技企业要对中国保持警惕,不要助长中方“奥威尔式的监控”行为。中方有何评论?第二,美国财政部将中国从“汇率操纵国”名单中移除,中方有何评论? 答:关于第一个问题,我还没看到你提到的美方最新的表态,需要了解核实一下。但美方发表类似的言论已经不止一次了。美方个别人总是习惯编造谎言攻击抹黑中国,这种做法不仅损害美国自己的国际信誉,而且已经遭到越来越多国家的质疑和抵制。我们敦促美方放弃对华偏见和执念,为中美关系的发展营造有利的氛围。 至于你提的第二个问题,第一,中国本来就不是汇率操纵国。美方的最新结论符合事实以及国际社会共识。最近一次国际货币基金组织(IMF)的评估结论认为,人民币汇率水平大体上是符合经济基本面的,客观上否认了中国是“汇率操纵国”的说法。 第二,中国是一个负责任的大国,我们曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。 第三,中国将坚定不移地深化汇率市场化改革,继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 问:王毅国务委员已经结束对非洲访问,很快将回到北京。你如何评价王毅国务委员此次新年首次出访? 答:王毅国务委员兼外长此次访问非洲,是中国外长连续第30年把非洲作为每年首次出访目的地。中国外长新年首访非洲这一独一无二的做法,充分体现了中非世代友好、患难与共的特殊情感,也表明发展同非洲国家的友好合作关系始终是中国外交一以贯之的基本政策和坚定不移的战略选择。 无论是过去、现在还是将来,无论国际风云如何变幻,也无论别人怎么说,中非之间的深厚友谊都将牢不可破,中国都将始终坚定地同非洲兄弟站在一起。 此访期间,王毅国务委员同非方领导人及外长就巩固双边关系、深化互利合作深入交换意见,达成广泛共识。双方均表示,要加快落实中非合作论坛北京峰会成果,高质量推进共建“一带一路”合作,深化各领域的务实合作。双方均认为,当前中非关系处于历史最好时期,中非合作的未来充满希望,中非合作必将继续走在国际对非合作的前列。 面对当前复杂多变的国际形势,中非双方都表示,要继续加强战略沟通协作,共同捍卫多边主义和国际关系基本准则,反对单边主义和霸凌行径,反对外来干涉,坚定地站在历史正确的一边,站在公道正义的一边,站在广大发展中国家共同利益一边。双方重申,将在涉及彼此核心利益问题上继续相互坚定支持,非方领导人和外长明确重申坚持一个中国原则,明确主张台湾是中国领土不可分割的一部分。 中方愿同非方一道,以王毅国务委员此次访问为契机,进一步夯实中非传统友谊,推动中非务实合作提质增效,加强国际协调合作,携手构建更加紧密的中非命运共同体。 问:据报道,王毅国务委员兼外长今天访问了斯里兰卡,会见了斯里兰卡外长,你能否证实?另外,俄罗斯外长拉夫罗夫今天可能也将会见斯外长,请问王毅国务委员是否会同拉夫罗夫外长会见? 答:王毅国务委员兼外长结束对非洲的访问后于13日至14日经停斯里兰卡。经停期间,王毅国务委员会见了斯方领导人,就中斯关系以及共同关心的国际和地区问题深入交换意见。 中国和斯里兰卡传统友好,两国是真诚互助、世代友好的战略合作伙伴。近年来,双方在共建“一带一路”框架下推进各领域务实合作,取得丰硕成果。中方愿同斯新政府一道,传承传统友谊,加强政治互信,对接发展战略,推动双边关系不断迈上新台阶。 中方会及时发布有关消息。至于你关心中俄外长是否会在斯里兰卡会面,我目前没有这方面的消息。 [详情]

人民网 | 2020年01月14日 19:04
外交部:中国本来就不是汇率操纵国
外交部:中国本来就不是汇率操纵国

  原标题:外交部:中国本来就不是汇率操纵国 新华社北京1月14日电(记者郑明达)针对美方取消对中国“汇率操纵国”认定一事,外交部发言人耿爽14日表示,中国本来就不是汇率操纵国。美方的最新结论符合事实以及国际社会共识。 美国财政部13日发表半年度汇率政策报告,取消去年8月对中国“汇率操纵国”的认定。 “中国本来就不是汇率操纵国。美方的最新结论符合事实以及国际社会共识。”耿爽在14日举行的外交部例行记者会上回答有关提问时表示,“最近一次国际货币基金组织的评估结论认为,人民币汇率水平大体上是符合经济基本面的,客观上否认了中国是‘汇率操纵国’的说法。” 耿爽说:“中国是一个负责任的大国,我们曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。” 耿爽说,中国将坚定不移地深化汇率市场化改革,继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。  [详情]

新华网 | 2020年01月14日 18:21
美取消对中国“汇率操纵国”认定 中方:符合事实
美取消对中国“汇率操纵国”认定 中方:符合事实

  中新网北京1月14日电 (记者 张素)美国财政部已取消对中国“汇率操纵国”的认定,中国外交部发言人耿爽14日在例行记者会上应询表示,美方的最新结论符合事实,也符合国际社会的共识。 美国财政部13日公布半年度汇率政策报告,取消2019年8月对中国“汇率操纵国”的认定。有记者问中方对此有何评论。 “事实上,中国本来就不是‘汇率操纵国’。美方的最新结论符合事实,也符合国际社会的共识。”耿爽回答说,他还援引国际货币基金组织此前发布的结论称,人民币汇率符合中国经济基本面,“这等于在客观上否认了中国是‘汇率操纵国’的说法”。 耿爽指出,中国是负责任大国,中方曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,“我们没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动”。 耿爽进一步表示,中国将坚定不移地深化人民币汇率市场化改革,继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 另有记者提出,美方官员称中国对美国科技公司进行“监控”。耿爽回应称,美方个别人总是习惯编造谎言来攻击抹黑中国,这种做法不仅损害美国自己的国际信誉,也已遭到越来越多的国家质疑和抵制。他同时强调,美方对中国特定企业的无理打压,实际上与美国自身的大国地位完全不相称。 他说,中方敦促美方放弃对华偏见和执念,停止泛化国家安全概念,停止无理打压中国企业,为中国企业正常的经营合作创造公平公正开放的环境,也为中美关系发展营造一个有利氛围。(完)[详情]

中国新闻网 | 2020年01月14日 15:57
经济日报:信心稳了 人民币“步步高”
经济日报:信心稳了 人民币“步步高”

  原标题:信心稳了,人民币“步步高” 受宏观经济企稳、贸易形势缓和等多重因素影响,近期人民币汇率表现强势,对美元中间价升破6.9关口,创5个月新高。市场人士认为,这将进一步提升人民币资产吸引力,促使外资加快流入。展望未来,人民币对美元汇率不会是单边走势,而是在合理均衡水平保持双向波动,继续发挥“自动稳定器”作用—— 近期人民币汇率表现抢眼。来自中国外汇交易中心的数据显示,1月13日至16日人民币对美元汇率中间价连续4日上调;其中,14日人民币对美元汇率中间价报6.8954,较前一交易日上调309个基点,创2019年6月21日以来最大升幅,并创2019年8月1日以来新高。 当前人民币升值的原因是什么?为什么人民币和美元会同时升值?未来人民币汇率走势如何? 基本面与消息面共振 “最近人民币汇率升值预期明显,主要受基本面和消息面两方面因素影响。”民生银行首席研究员温彬表示,基本面上,经济企稳、贸易形势缓和等因素表明宏观经济有望继续保持平稳增长。特别是自2019年下半年开始,逆周期调控力度加大,PMI(制造业采购经理指数)连续两个月站在荣枯线之上,显示调控政策效果显现,宏观经济运行出现企稳回升态势,支撑人民币升值。 消息面上,国际形势出现缓和迹象,令市场避险情绪回落,市场对人民币汇率下阶段走势预期乐观。 东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为,中美双方签署第一阶段经贸协议,令市场对贸易局势的忧虑得以下降;同时受经济基本面、资金面和市场情绪共振推动,以及年底结汇需求增加,跨境资本流动保持平稳态势等多重因素影响,在岸、离岸人民币汇率在美元指数走高情况下仍然维持强势运行趋势。 回顾2019年,人民币汇率走势基本围绕中国经济基本面波动,但不排除短期会受个别因素干扰。2019年8月5日,人民币汇率破“7”。但随着中美贸易谈判重启,自9月份开始,人民币汇率走势再度回暖。 2020年伊始,人民币汇率延续了走强态势。1月5日至11日,在岸人民币对美元累计上涨525个基点,周涨0.75%。 汇率“操纵说”不攻自破 值得注意的是,今年以来,在人民币对美元汇率走强的同时,美元指数并未大幅贬值。市场人士认为,市场供需在决定价格方面扮演着更大的角色,人民币汇率强势反弹,也让汇率“操纵说”不攻自破。 “从历史情况看,美元和人民币汇率大多数时间是一致变动,美元与人民币汇率同时升值值得关注。”中信证券明明债券研究团队表示,在新兴市场货币走势的大背景下,风险情绪提振对于人民币汇率影响较大,美元指数上涨或为短期现象。 市场人士认为,当前贸易形势转暖、经济增长预期改善、投资者风险偏好回升、结汇增加等诸多因素均支撑人民币维持偏强特征。这将进一步提升人民币资产吸引力,促使外资加快流入。 数据显示,外资正不断加码人民币资产。从债券市场看,2019年境外机构投资者净买入中国债券1.1万亿元,首次突破万亿元大关。截至2019年12月末,中央结算公司为境外机构投资者托管的人民币债券面额达1.88万亿元,自2018年12月以来连增13个月,并不断刷新历史纪录。权益市场上,2019年北向资金累计净流入达3517亿元,创下历史新高。2020年以来截至1月13日,北向资金持续净流入,累计净买入420亿元。 中信证券明明债券研究团队称,近期人民币汇率表现抢眼,多次出现日内快速升值的情形,加之日前美国财政部宣布取消对中国“汇率操纵国”的认定,资本流入出现趋势性增长,明显利好国内资产价格。 继续当好“自动稳定器” 展望未来,曹源源认为,尽管短期内多空因素交织可能对人民币走势带来一定扰动,但贸易形势缓和将改善中国出口贸易条件,中国经济企稳预期仍然很强,加之汇率弹性扩大令市场预期更趋平稳,预计人民币大概率将维持双向波动,且偏强势运行。 “从中长期看,在中国金融市场持续扩大对外开放背景下,国际投资者继续看好中国资本市场;而且从全球范围看,中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高,国际机构投资者对中国债券、股票的配置热情较高,资本项目流入有助于国际收支保持平衡,从而推动人民币升值。”温彬说。 温彬表示,目前人民币对美元升值的趋势没有改变。随着人民币汇率形成机制进一步完善,其可以更好反映市场供求关系、弹性也会明显增强。人民币对美元汇率不会是单边走势,而是在合理均衡水平保持双向波动。 “多重利好推动人民币汇率回归升势,这一趋势短期内仍有望延续,汇率走强也会对债市等其他金融市场起到促进作用。”业内人士认为,全年看,在经济企稳、国际收支平衡、贸易局势缓和等因素作用下,人民币汇率预计仍会保持基本稳定。 在1月12日由经济日报社主办的“2020中国经济趋势年会”上,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,人民币汇率弹性增强、双向波动,在合理均衡水平上保持了基本稳定。 “2019年外部环境错综复杂,全球经济贸易增长放缓、国际金融市场波动加大,但人民币汇率在全球货币中表现相对稳健,同时汇率弹性不断增强、双向波动,在配置外汇资源、平衡国际收支、增强宏观经济韧性方面发挥了重要的自动稳定器作用。”潘功胜说。[详情]

美国取消中国“汇率操纵国”认定,该喜该忧?
美国取消中国“汇率操纵国”认定,该喜该忧?

  来源:《中国经济周刊》 《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 为与美方签署第一阶段经贸协议,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤先生应邀赴美。就在刘鹤副总理一行启程但尚未落地美国之际,美国财政部公布了关于美国主要贸易伙伴宏观经济和外汇政策的半年度报告。该报告称,取消对中国“汇率操纵国”的认定,但仍将中国列在观察名单。 应当如何评价此事?外交部新闻发言人耿爽回答干脆:中国本来就不是汇率操纵国。美方的最新结论符合事实,也符合国际社会共识。 其实,2019年8月5日(美国东部时间)美国财政部突然将中国列为 “汇率操纵国”,让国际社会大感意外。针对“汇率操纵”,国际上并无统一定义和准则,而按照美国《2015年贸易便利化和贸易促进法》的定义,所谓“汇率操纵国”的认定需要同时满足“三项定量标准”:其一,对美贸易顺差超过200亿美元;其二,贸易对手国经常账户盈余占其GDP的比重超过2%;其三,持续性地单边干预外汇市场,12个月内至少有6个月进行净外汇购买,且购汇额占其GDP的比重超过2%。由此可见,中国除第一条,其他都不满足所谓“汇率操纵国”定义。 所以,美国宣布中国为“汇率操纵国”之后,立即引发国际社会谴责和负面评价。IMF专门发表看法认为:中国汇率水平与经济基本面吻合。言外之意,中国不存在刻意压制人民币汇率水平并以此竞争出口的问题。其实,世界各国都知道,美国把中国拉入“汇率操纵国”名单,根本与中国是否真实操纵汇率无关,那不过是“谈判桌上的一个筹码”而已,也充分体现了美国的霸权思维。 中国的表现或许让美国大失所望。除了例行的必要表态以外,中国对此泰然处之。从人民币汇率的表现看,尽管出现了一些贬值,但绝无任何失控态势。而且,美国把中国列为“汇率操纵国”,反而成全了人民币顺利“破7”。8月5日早9点33分,在岸人民币兑美元报7.0056,而此前离岸人民币报7.0803。汇率原本就是一柄“双刃剑”,升值贬值各有利弊。比如,人民币“破7”之后,中国货币政策则更加游刃有余,更加关注内需,更加有利于中国经济依靠内需发展。而且,在货币政策对内发力的过程中,中国股票市场稳健上涨,也没有在意“汇率操纵国”这件事。这难道不正是中国“既定的发展战略”吗? 美国认为人民币低估而给中国戴上“汇率操纵国”的帽子,但是美国乱扣帽子没能迫使人民币升值,反而致使人民币贬值,这或许不只是事与愿违的问题,而是美国在国际社会面前出丑的问题。 对美国而言,需要“找个台阶下”,什么台阶?1月13日,美国财政部发布报告称,过去几个月来,美国和中国进行了密集的贸易和汇率谈判,达成了第一阶段协议,中国做出了可执行的承诺,避免竞争性贬值,不以竞争性目的为汇率目标。中国还同意公布与汇率和对外收支有关的信息。 这算什么新鲜事儿吗?这些事项,不正是中国政府多年来一直都在强调、而无数次对国际社会承诺、甚至早已经落实到行动上的“汇改事项”吗? 所以,谈到美国取消中国汇率操纵国该喜该忧?笔者认为,根本无所谓喜,一切都在按照经济规律发展。如果非要违背经济规律,把重要贸易伙伴“搞得跟敌人似的”,那无异于“搬起石头砸自己的脚”。实际上,中美贸易是互补的,根本不存在什么竞争关系。如果我们可以确认“你无我有、你有我无”的互补关系,那就意味着,无论中国商品是便宜是贵,美国都得买;反过来,美国高科技产品无论是便宜是贵,中国也得买。这样的背景下,美国非要人民币升值,那不等于美国得花更多钱来买中国货,而中国买美国货反而更便宜?所以,美国最好别在汇率问题上耍,这柄“双刃剑”舞起来,受伤的未必是中国。 事实上,中国被美国列入“汇率操纵国”名单不是一次两次了。1992年到1994年短短的3年间,美国先后5次把中国定义为“汇率操纵国”。从那往后消停了25年,2019年这件事再度发生,2020年1月13日撤销。 按说,撤销“汇率操纵国”应当是好事,但这个过程中不无担忧。因为,近两日人民币升值比较快。尤其是1月14日,人民币兑美元升值到6.87附近,距离此前7.18的最低点已经升值4.3%。正常的波动不怕,波幅大一点也没什么了不起,关键是,如果人民币长期高估,会对中国经济构成较强的破坏力。 笔者从最近一段时期和一些外贸企业接触的感觉看,大多数外贸企业还是希望人民币兑美元能够稳定在7.1到7.2,这会让他们感到舒适一些。  [详情]

外媒评美将中国移出"汇率操纵国":缓解贸易争端信号
外媒评美将中国移出

  原标题:美将中国移出“汇率操纵国”名单 外媒:释放缓解贸易争端信号 参考消息网1月15日报道 美财政部1月13日将中国从“汇率操纵国”名单中移除,中国1月14日指出,该国本来就不是汇率操纵国。外媒称,由于中美两国预计不久后将签署“第一阶段”贸易协议,此举释放了缓解贸易争端的信号。 据共同社1月14日报道,中国外交部发言人耿爽1月14日在例行记者会上说,美方的最新结论符合事实以及国际社会共识。他援引国际货币基金组织(IMF)的报告说,人民币汇率水平大体上是符合经济基本面的。 耿爽说:“我们曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。”他还表示,中国将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 另据德国《明星》周刊网站1月13日报道,美国不再正式指责中国操纵汇率,这是缓解贸易争端的另一个信号。 美国财政部长史蒂文·姆努钦在华盛顿和北京再过两天就要签署第一阶段贸易协议之际宣布了这一消息。 报道称,此举是华盛顿和北京之间贸易争端持续缓和的另一个迹象。 此外据路透社1月13日报道,美国财政部1月13日不再将中国列为汇率操纵国,再过几天,世界两大经济体的高级官员将签署第一阶段贸易协议来缓和长达18个月的关税战。 报道称,美国财政部1月13日在其拖延很久的半年度汇率政策报告中作出这一决定,该决定是普遍预料之中的。 据了解中美贸易谈判内情的人士称,虽然汇率操纵国标签对北京并无实际影响,但取消该标签的举动向中国表明了善意。 财政部前官员马克·索贝尔对这一举动表示欢迎。“这件事在一开始就不该发生,”他说,“中国对其货币汇率有管理,但并未操纵。”[详情]

专家:人民币汇率弹性明显增强 将在合理水平双向波动
专家:人民币汇率弹性明显增强 将在合理水平双向波动

  原标题:人民币汇率弹性将明显增强 温 彬 民生银行首席研究员 人民币汇率近期由贬转升主要受两方面因素影响。一是基本面因素。自2019年下半年以来,逆周期调控力度加大,PMI连续两个月站在荣枯线之上,宏观经济出现企稳回升态势,支撑人民币升值。二是消息面因素。此前国际形势出现缓解,市场避险情绪回落,市场对人民币汇率下阶段走势预期乐观。人民币对美元汇率升值的趋势没有改变。从全球范围看,中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高,国际机构投资者配置中国债券和股票的热情较高,资本项目流入有助于国际收支保持平衡,推动人民币升值。随着人民币汇率形成机制进一步完善,人民币汇率可以更好地反映市场供求关系、弹性也会明显增强,人民币对美元汇率不会呈现单边走势,将在合理均衡水平上保持双向波动。[详情]

多重利好推动汇率节节高 人民币资产“越来越香”
多重利好推动汇率节节高 人民币资产“越来越香”

  原标题:多重利好推动汇率节节高 人民币资产“越来越香” ⊙记者 张骄 ○编辑 陈羽 多重利好推动人民币汇率节节高。据新华社昨日报道,美国财政部13日公布半年度汇率政策报告,取消对中国“汇率操纵国”的认定。在岸人民币对美元当日开盘后飙升近300点,最高至6.8661,创下去年7月以来新高。当日下午,市场逐渐消化“取消汇率操纵国”消息,人民币汇率涨幅逐步收窄至88个基点,16:30收盘报6.8854。 今年以来,人民币升值的强烈预期巩固了境外投资者加仓人民币资产的信心。截至昨日A股收盘,北向资金净流入34.28亿元,连续9个交易日净流入。业内人士认为,随着汇率走强、资本流入趋势增强,国内资产价格的利好明确,“股债汇”三牛可期。 “操纵说”遭打脸 美国财政部去年8月单方面宣布将中国列为“汇率操纵国”,遭到中方、经济学界和权威国际机构的普遍反对。 国际货币基金组织当月发表对中国经济金融形势与政策进行年度分析评估的“第四条款磋商报告”时,重申人民币汇率水平与经济基本面基本相符,并不存在明显高估或低估。 外交部发言人耿爽在昨日例行记者会上强调,中国本来就不是汇率操纵国,美方的最新结论符合事实以及国际社会共识;中国是一个负责任的大国,曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动;中国将坚定不移地深化汇率市场化改革,继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 截至记者昨日发稿,在岸、离岸人民币对美元汇率今年以来已分别上涨1.17%、1.1%,在此期间美元指数上涨1.01%,低于人民币汇率涨幅。因为市场供需在决定价格方面扮演着更重要角色,人民币汇率的强势反弹打脸了“操纵说”。 “股债汇”三牛可期 持续发酵的乐观市场情绪及涨势,令北向资金继续流入A股。 “人民币汇率与资本流动之间的影响是相互的,北向资金的加快流入使得人民币的需求量增加,也起到推高人民币汇价的作用。”中信证券研究所副所长明明称,汇率是股市领先指标,从去年12月以来汇市与股市双提振的表现上来看,二者之间的同向性仍然联系紧密。 “一方面,两者面对的影响因素重叠部分较大;另一方面,一致的风险情绪也会对两者产生影响,增加联动性。”明明进一步表示,从人民币汇率与上证50、中证500以及创业板的相关性上来看,人民币汇率与中证500以及创业板的相关性更强,反映出中小企业受到基本面以及风险情绪因素的影响更为明显。 站在全球角度,国际投资者对人民币资产的配置比例仍有较大增长空间。瑞银投资研究部首席中国经济学家汪涛表示,目前中国国债收益率在3%左右,仍比许多国家高,随着人民币汇率的企稳回升,将有助于吸入更多外资。 汇丰前海证券研究部总经理孙瑜表示,预计今年外资配置A股将稳步增长。中国是一个产业配套齐全的国家,A股行业分布完整,而且还处于估值洼地;科创板的推出让越来越多新经济公司选择在A股上市……这些因素都将带来很大的配置吸引力。 莫尼塔研究首席经济学家钟正生表示,目前海外负利率资产规模超过11万亿美元,依然处于高位,在全球债券总市值中的占比超过20%,而中国还保有正常的货币政策空间,且经济保持相对较高增速。总而言之,人民币资产收益率在全球“越看越正”。[详情]

美国将中国移出汇率操纵国名单 专家:影响正面积极
美国将中国移出汇率操纵国名单 专家:影响正面积极

  原标题:美国声明将中国移出“汇率操纵国”名单 专家称对资本市场影响正面积极 来源:证券日报 本报记者 朱宝琛 据新华社等媒体报道,当地时间1月13日,美国财政部发表声明,将中国移出汇率操纵国名单。美国财长姆努钦表示,中国非常克制,并没有参与竞争性汇率贬值,并且行为很负责任,透明度很高。 对此,海关总署副署长邹志武14日在国新办举行的新闻发布会上,用简单的一句话予以回应:正确的选择、积极的意义。而在同一天举行的例行记者会上,中国外交部发言人耿爽表示,事实上中国本来就不是汇率操纵国,美方的最新结论,应该说符合事实,也符合国际社会的共识。 与此同时,接受《证券日报》记者采访的多位专家也一致认为,中国根本就没有操纵汇率,给中国戴上“汇率操纵国”的帽子不符合事实。 此前,IMF报告认为,人民币汇率的表现与中国的政策目标和基本面是一致的。2018年,人民币虽然对美元贬值,但相对于货币篮子大体稳定,结果显示,人民银行几乎没有进行外汇干预。 中国原本就没有操纵汇率 “国际上对于汇率操纵国没有通行的标准。美国在认定汇率操纵国时有一个重要的前提条件:判断是否对于美国利益有危害性,当时把中国列入‘汇率操纵国’本身就没有恰当的依据和统一的标准,具有很大的自由裁量权,而非依照法治规则。”万博新经济研究院副院长刘哲在接受《证券日报》记者采访时表示,现在美国主动揭下给中国贴上的“汇率操纵国”标签,直接原因是人民币升值的汇率走势,实际上也是基于美国利益至上的判断。 益学投资金融研究院院长张翠霞、财富证券首席经济学家伍超明、上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳,亦持相同的观点,认为中国并没有进行汇率操纵。 张翠霞对《证券日报》记者表示,中国主动性的进行一些汇率的调控,是基于国内的经济情况、货币情况以及对外贸易的情况进行的一个动态的调整,这种动态调整每个国家都是属于常态化的运行,这种常态化的运行不应该被定性为是汇率操纵国,而是主动性应对的一种举措,一种正常的经济行为。 “美国之前认定中国为汇率操纵国,本身来讲就不符合实际情况。”张翠霞说,在这一背景下,美国主动摘掉中国操纵汇率国的帽子,是属于情理之中的事,而且也是合理的。如果从大的宏观角度来看,美国的汇率管控实际上比中国管控的力度更大,辐射范围更大。从中国角度来看,人民币并没有实现全球化,这就意味着不存在影响其他国家的情况,所以,我们对本国的汇率进行动态的管控,是符合国情、符合经济规律的。 “中国本来就没有操纵汇率,这是对此前‘经济问题政治化’行为的纠正。”伍超明对《证券日报》记者表示,2019年8月份,美国财政部宣布将中国列为“汇率操纵国”时,中国明显不符合美国自身制定的“汇率操纵国”标准,给中国打上“汇率操纵国”标签,属于典型的经济问题政治化行为,无益于中美经贸磋商。 同时,这也是为本月15日中美签署第一阶段经贸协议营造良好氛围,也为后续阶段的谈判奠定基础。 徐阳对《证券日报》记者表示,此前中国被纳入汇率操纵国,只是美方单方面的扣帽子,实际上,我国的汇改持续地进行,国际上已经认可了中国汇率政策。美国取消对我国汇率操纵国的认定,中美经贸关系开始修复,这将会刺激我国出口,有利于稳定国际贸易情绪,并对经济产生积极支撑作用。 利好股市期市 “揭下我国汇率操纵国标签,对中美贸易关系是一个实质性的缓解。”一位不愿具名的资深券商研究人士在接受《证券日报》记者采访时表示,市场会往中美贸易关系缓和或者好转的方向去反应,包括资产价格也会往这个方向去反应,包括近日的人民币汇率大涨。 张翠霞表示,取消汇率操纵国认定,汇率走强,资本流入趋势性增长就会变得更强一些,对国内的资产价格利好是非常明确的。汇率作为股市的一个先行指标,当前人民币汇率与A股市场的联动是明显增强的一种态势。 徐阳表示,对金融市场的作用,主要体现在风险情绪的缓和,市场投资情绪增加,对股市产生利好的作用,同时对股市的利好优于对债市的利好。 伍超明表示,美国取消对中国“汇率操纵国”的认定,有利于中国经济增长的稳定。2019年,我国投资、消费和出口增速都出现不同程度减缓,其中有中美贸易形势的负面冲击影响。因此,中美贸易谈判取得阶段性进展和取消对中国的“汇率操纵国”认定,有利于投资和消费信心的恢复,起到稳增长作用。而近期人民币汇率的持续攀升,也反映了投资者对中国经济企稳向好的信心。 同时,有助于资本市场风险偏好的提高。外部的不确定性减少和对经济增长预期的好转,无疑有助于提升投资者对中国资产盈利能力的信心,提高风险偏好水平,有利于提高股票等资产价格。 刘哲表示,美国当初将中国列为汇率操纵国,对中国的实质影响非常有限,如今移除了,其实质影响也有限。但是对中美贸易关系缓和的预期,将对中国经济和资本市场产生正面积极的影响。 “美国应该正确看待中美贸易形势对人民币汇率波动的市场化影响。”刘哲说,其实,在中国经济转型的背景下,通过货币贬值锁定市场份额并不符合中国企业转型升级的大方向,人民币国际化进程也需要稳定的汇率作为支撑,因此保持汇率稳定符合中国的长远利益。 东方金诚研究发展部技术总监曹源源对《证券日报》记者表示,美国财政部取消对中国“汇率操纵国”的认定当日,在岸、离岸人民币汇率升破6.9,升值0.37%,可以说美方此举短期内对市场信心有一定提振作用。此外,近期人民币汇率出现独立升值行情,还主要受到中美经贸形势缓和、国内经济增长动能修复等因素牵动。 “去年8月份美国将中国列为所谓的‘汇率操纵国’,甚至不符合美国自己制定的标准,主要体现美方对双边经贸关系紧张后的过激反应。当前中美第一阶段经贸协议签署在即,美方此举顺理成章。”曹源源说,考虑到去年以来,美方并未在此问题上采取实质性行动,如限制中国实体融资、干预外汇市场等,因此美国取消对中国汇率操纵国的认定对资本市场和人民币汇率的持续性影响仍有待进一步观察。不过,取消认定仍有助于市场对中美后续谈判建立信心,巩固去年10月份第十三轮谈判以来中美经贸关系整体回暖的势头。 她进一步表示,短期内,中美贸易谈判进展、中国经济基本面仍是影响人民币汇率的主要因素。全球多空因素交织可能对人民币走势带来一定扰动,但中美贸易形势缓和、中国经济企稳预期仍然很强,加之人民币汇率弹性扩大令市场预期更加趋于平稳,监管层对外汇市场逆周期调控经验也更加丰富,预计人民币汇率大概率将维持双向波动且偏强势运行。[详情]

专家:撕下“汇率操纵国”标签有利于中美经贸发展
专家:撕下“汇率操纵国”标签有利于中美经贸发展

  原标题:专家:撕下“汇率操纵国”标签有利于中美经贸发展 来源:证券日报 本报见习记者 郭冀川 美国财政部2020年1月13日公布半年度汇率政策报告,取消对中国“汇率操纵国”的认定,此举被认为是中美贸易关系趋缓的迹象,也进一步刺激市场风险偏好情绪。受此影响,A股延续上涨趋势,人民币汇率攀升,黄金价格下跌。 2019年8月6日,美国财政部25年来首次将中国列为“汇率操纵国”后,中国央行对此发表声明称,这一标签不符合美国财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。美方不顾事实,无理给中国贴上“汇率操纵国”的标签,是损人又害己的行为,中方对此坚决反对。 银河证券首席经济学家潘向东在接受《证券日报》记者采访时表示,美国眼中的汇率操纵国,是指通过干预汇率,达到持续的大量贸易顺差。2016年开始,美国财政部依据2015年颁布的《贸易便捷与贸易促进法》,判断一国或地区是否是汇率操纵国,标准有三点:第一,大量的对美贸易顺差,即对美贸易顺差超过200亿美元;第二,大量经常账户盈余,即经常账户盈余超过GDP的3%;第三,对外汇市场的持续单向干预,即对外汇进行多次重复的净购入,并且在12个月内的净购买额超过GDP的2%。 一旦美国给某个国家贴上“汇率操纵国”标签,美国可以对这个国家采取禁止海外私人投资公司此后为该国任何项目提供融资,禁止联邦政府此后从该国采购或签订商品和服务的采购合同等一系列制裁措施。 潘向东表示,美国从给他国贴上“汇率操纵国”标签到实施制裁,中间有一段时间。“在这段时间内,一方面,美国可以和所谓的‘汇率操纵国’进行谈判,敦促其进行汇率政策整改;另一方面,对该国产生警示作用,该国会自行进行汇率政策调整。”潘向东认为,“汇率操纵国”标签更像是美国对外贸易谈判的一个筹码。 中美即将签署第一阶段经贸协议,时隔5个月后,美国财政部取消对中国“汇率操纵国”的认定,给协议的签署提供了一个良好环境,也是美国释放的良好信号,有利于加强中美互信,促进中美经贸关系的发展。潘向东认为,市场对中美经贸关系改善的预期加强,有利于人民币汇率的稳定,保障中国对外贸易的平稳进行,中国资本市场风险也会随之下降,更有利于整个资本市场环境的改善。 东北证券研究总监付立春对《证券日报》记者表示,“汇率操纵国”会牺牲别国利益而为本国创造更多就业机会,以及享受到较高的国内生产总值,而中国显然并不满足美国的“汇率操纵国”标准。中国央行曾指出,中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,在机制上人民币汇率就是由市场供求决定的,不存在汇率操纵的问题。 付立春说:“贸易领域的反全球化如火如荼,国际资本市场发展不均衡,不少国家的贸易资本部门都非常脆弱,这时候安全稳定作用就更突出了。汇率作为一个工具同时又是一个武器,既稳定预期又对冲风险,对于当局与市场都是严峻考验。人民币汇率政策承担更多的角色,波动受到国际形势影响,长期看外汇波动增加、弹性放大,当前,对于国内经济高质量转型升级,房住不炒、金融市场结构性改革,现行的人民币汇率政策是较为有利的。”[详情]

美国将中国从“汇率操纵国”名单移除 外交部回应
美国将中国从“汇率操纵国”名单移除 外交部回应

   人民网讯 据外交部网站消息,外交部发言人耿爽主持14日例行记者会。记者会实录如下: 国家主席习近平特使、科技部部长王志刚将于1月14日赴阿曼出席卡布斯苏丹吊唁活动。 问:委内瑞拉外长阿雷亚萨将于明天访华,你能否介绍此访有关安排?阿雷亚萨外长在华期间,是否将会见中国能源企业的代表? 答:应国务委员兼外交部长王毅邀请,委内瑞拉外长阿雷亚萨将于1月15日至19日对中国进行正式访问,这是今年中委两国之间重要交往之一。国家副主席王岐山将礼节性会见,王毅国务委员兼外长将同他会谈。双方将就委内瑞拉问题解决方案、中委全面战略伙伴关系发展及共同关心的其他问题深入交换意见。 我们相信,此访有利于推动委问题尽快找到政治解决方案,有利于推动中委深化政治互信和务实合作,也有利于推动拉美和加勒比地区稳定发展。 问:有消息称,根据中美达成的第一阶段经贸协议,中国未来两年将增加自美购买价值800亿美元的制造业产品,500亿美元的能源产品以及350亿美元的服务业产品。中方对此有何评论? 答:对于中美经贸磋商以及第一阶段经贸协议的具体问题,我建议你向商务部询问。另外,请你保持耐心,过两天情况可能会更明了。 问:两个问题:第一,美国国务卿蓬佩奥本周一表示,美国科技企业要对中国保持警惕,不要助长中方“奥威尔式的监控”行为。中方有何评论?第二,美国财政部将中国从“汇率操纵国”名单中移除,中方有何评论? 答:关于第一个问题,我还没看到你提到的美方最新的表态,需要了解核实一下。但美方发表类似的言论已经不止一次了。美方个别人总是习惯编造谎言攻击抹黑中国,这种做法不仅损害美国自己的国际信誉,而且已经遭到越来越多国家的质疑和抵制。我们敦促美方放弃对华偏见和执念,为中美关系的发展营造有利的氛围。 至于你提的第二个问题,第一,中国本来就不是汇率操纵国。美方的最新结论符合事实以及国际社会共识。最近一次国际货币基金组织(IMF)的评估结论认为,人民币汇率水平大体上是符合经济基本面的,客观上否认了中国是“汇率操纵国”的说法。 第二,中国是一个负责任的大国,我们曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。 第三,中国将坚定不移地深化汇率市场化改革,继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 问:王毅国务委员已经结束对非洲访问,很快将回到北京。你如何评价王毅国务委员此次新年首次出访? 答:王毅国务委员兼外长此次访问非洲,是中国外长连续第30年把非洲作为每年首次出访目的地。中国外长新年首访非洲这一独一无二的做法,充分体现了中非世代友好、患难与共的特殊情感,也表明发展同非洲国家的友好合作关系始终是中国外交一以贯之的基本政策和坚定不移的战略选择。 无论是过去、现在还是将来,无论国际风云如何变幻,也无论别人怎么说,中非之间的深厚友谊都将牢不可破,中国都将始终坚定地同非洲兄弟站在一起。 此访期间,王毅国务委员同非方领导人及外长就巩固双边关系、深化互利合作深入交换意见,达成广泛共识。双方均表示,要加快落实中非合作论坛北京峰会成果,高质量推进共建“一带一路”合作,深化各领域的务实合作。双方均认为,当前中非关系处于历史最好时期,中非合作的未来充满希望,中非合作必将继续走在国际对非合作的前列。 面对当前复杂多变的国际形势,中非双方都表示,要继续加强战略沟通协作,共同捍卫多边主义和国际关系基本准则,反对单边主义和霸凌行径,反对外来干涉,坚定地站在历史正确的一边,站在公道正义的一边,站在广大发展中国家共同利益一边。双方重申,将在涉及彼此核心利益问题上继续相互坚定支持,非方领导人和外长明确重申坚持一个中国原则,明确主张台湾是中国领土不可分割的一部分。 中方愿同非方一道,以王毅国务委员此次访问为契机,进一步夯实中非传统友谊,推动中非务实合作提质增效,加强国际协调合作,携手构建更加紧密的中非命运共同体。 问:据报道,王毅国务委员兼外长今天访问了斯里兰卡,会见了斯里兰卡外长,你能否证实?另外,俄罗斯外长拉夫罗夫今天可能也将会见斯外长,请问王毅国务委员是否会同拉夫罗夫外长会见? 答:王毅国务委员兼外长结束对非洲的访问后于13日至14日经停斯里兰卡。经停期间,王毅国务委员会见了斯方领导人,就中斯关系以及共同关心的国际和地区问题深入交换意见。 中国和斯里兰卡传统友好,两国是真诚互助、世代友好的战略合作伙伴。近年来,双方在共建“一带一路”框架下推进各领域务实合作,取得丰硕成果。中方愿同斯新政府一道,传承传统友谊,加强政治互信,对接发展战略,推动双边关系不断迈上新台阶。 中方会及时发布有关消息。至于你关心中俄外长是否会在斯里兰卡会面,我目前没有这方面的消息。 [详情]

外交部:中国本来就不是汇率操纵国
外交部:中国本来就不是汇率操纵国

  原标题:外交部:中国本来就不是汇率操纵国 新华社北京1月14日电(记者郑明达)针对美方取消对中国“汇率操纵国”认定一事,外交部发言人耿爽14日表示,中国本来就不是汇率操纵国。美方的最新结论符合事实以及国际社会共识。 美国财政部13日发表半年度汇率政策报告,取消去年8月对中国“汇率操纵国”的认定。 “中国本来就不是汇率操纵国。美方的最新结论符合事实以及国际社会共识。”耿爽在14日举行的外交部例行记者会上回答有关提问时表示,“最近一次国际货币基金组织的评估结论认为,人民币汇率水平大体上是符合经济基本面的,客观上否认了中国是‘汇率操纵国’的说法。” 耿爽说:“中国是一个负责任的大国,我们曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。” 耿爽说,中国将坚定不移地深化汇率市场化改革,继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。  [详情]

美取消对中国“汇率操纵国”认定 中方:符合事实
美取消对中国“汇率操纵国”认定 中方:符合事实

  中新网北京1月14日电 (记者 张素)美国财政部已取消对中国“汇率操纵国”的认定,中国外交部发言人耿爽14日在例行记者会上应询表示,美方的最新结论符合事实,也符合国际社会的共识。 美国财政部13日公布半年度汇率政策报告,取消2019年8月对中国“汇率操纵国”的认定。有记者问中方对此有何评论。 “事实上,中国本来就不是‘汇率操纵国’。美方的最新结论符合事实,也符合国际社会的共识。”耿爽回答说,他还援引国际货币基金组织此前发布的结论称,人民币汇率符合中国经济基本面,“这等于在客观上否认了中国是‘汇率操纵国’的说法”。 耿爽指出,中国是负责任大国,中方曾多次重申不会搞竞争性货币贬值,“我们没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动”。 耿爽进一步表示,中国将坚定不移地深化人民币汇率市场化改革,继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 另有记者提出,美方官员称中国对美国科技公司进行“监控”。耿爽回应称,美方个别人总是习惯编造谎言来攻击抹黑中国,这种做法不仅损害美国自己的国际信誉,也已遭到越来越多的国家质疑和抵制。他同时强调,美方对中国特定企业的无理打压,实际上与美国自身的大国地位完全不相称。 他说,中方敦促美方放弃对华偏见和执念,停止泛化国家安全概念,停止无理打压中国企业,为中国企业正常的经营合作创造公平公正开放的环境,也为中美关系发展营造一个有利氛围。(完)[详情]

美取消对中国汇率操纵国认定 耿爽:本就非汇率操纵国
美取消对中国汇率操纵国认定 耿爽:本就非汇率操纵国

   来彩神app网站登入官方理财大学,听管涛讲《汇率十讲》,破解外汇市场误区,教你读懂汇率。      【相关报道】 美国财政部:取消对中国“汇率操纵国”的认定 美财政部将中国从汇率操纵国名单中移除,耿爽:中国本就不是汇率操纵国 美国财政部当地时间13日公布半年度汇率政策报告,将中国移除“汇率操纵国”名单。在14日中国外交部例会上,发言人耿爽就此事回应外媒记者提问时表示,美方的最新的结论符合事实,也符合国际社会的共识。 耿爽称,事实上,中国本来就不是汇率操纵国。“美方的最新的结论应该说符合事实,也符合国际社会的共识。”最近一次国际货币基金组织的评估的结论认为,人民币汇率水平大体上是符合经济基本面的,这等于在客观上也否认中国是汇率操纵国这种说法。 耿爽指出,中国是一个负责任的大国。我们也曾多次重申,我们不会搞竞争性的货币贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。 他表示,中国将坚定不移地深化汇率市场化的改革,继续完善以市场供求为基础,参考一揽子货币进行调节有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。[详情]

海关总署回应美取消对华汇率操纵国认定:正确选择
海关总署回应美取消对华汇率操纵国认定:正确选择

   【相关报道】 美国取消对中国“汇率操纵国”认定 海关总署回应美取消对华汇率操纵国认定:正确选择 中新网1月14日电 针对美国取消中国作为汇率操纵国的认定一事,海关总署副署长邹志武14日回应称,这是正确的选择。 资料图:进出口集装箱。 中新社记者 泱波 摄 14日,国务院新闻办举行新闻发布会,请海关总署介绍进出口情况并答记者问。邹志武在回答记者相关提问时作出如上表述。他指出,关于美国取消中国作为汇率操纵国的认定,想说很简单的一句话:正确的选择、积极的意义。 关于中国今年的出口形势,邹志武表示,随着中美第一阶段协议即将签署,相信对两国的贸易,甚至对全世界贸易都会有积极的影响,是一个利好消息。[详情]

美国取消对中国汇率操纵国认定 海关总署:正确的选择
美国取消对中国汇率操纵国认定 海关总署:正确的选择

  国务院新闻办公室于2020年1月14日(星期二)上午10时举行新闻发布会,请海关总署副署长邹志武介绍2019年全年进出口情况,并答记者问。 美国国际市场新闻社记者:今天早上,美国取消了中国作为汇率操纵国的认定。请问,这个事件对今年中国的出口会有什么样的影响?请您能不能详细介绍一下今年出口形势会怎么样?谢谢。 邹志武:关于这个问题,我想说很简单的一句话:正确的选择、积极的意义。 关于出口,随着中美第一阶段协议即将签署,相信对两国的贸易,甚至对全世界贸易都会有积极的影响,是一个利好消息。谢谢。[详情]

美国财政部:取消对中国“汇率操纵国”的认定
美国财政部:取消对中国“汇率操纵国”的认定

  原标题:美国取消对中国“汇率操纵国”的认定 新华社华盛顿1月13日电(记者高攀 熊茂伶)美国财政部13日发表半年度汇率政策报告,取消去年8月对中国“汇率操纵国”的认定。 美国财政部在这份针对主要贸易伙伴的宏观经济和汇率政策报告中,将中国、德国、爱尔兰、意大利、日本、韩国、马来西亚、新加坡、瑞士和越南10个国家列入汇率政策监测名单,但认为美国的主要贸易伙伴均未操纵汇率。 美国财政部去年8月宣布将中国列为“汇率操纵国”,遭到中方、经济学界和权威国际机构的普遍反对。 国际货币基金组织去年8月发表对中国经济金融形势与政策进行年度分析评估的“第四条款磋商报告”时,重申人民币汇率水平与经济基本面基本相符,并不存在明显高估或低估。 前美国财政部官员、战略与国际研究中心高级顾问马克·索贝尔表示,中国从一开始就不应被认定为“汇率操纵国”,中国经常账户顺差占国内生产总值比重较小,美国政府此前的认定是“错误的政治行为”。 中国人民银行货币政策委员会近期召开2019年第四季度例会认为,人民币汇率总体稳定,双向浮动弹性提升,应对外部冲击的能力增强。[详情]

美取消对中国"汇率操纵国"的认定 人民币飙升300点
美取消对中国

  重磅!美国财政部取消对中国“汇率操纵国”的认定!人民币飙升300点 据新华社北京时间1月14日早间消息,美国财政部13日公布半年度汇率政策报告,取消对中国“汇率操纵国”的认定。 13日,在岸、离岸人民币对美元汇率再创近五个半月新高,双双升破6.90关口。其中,在岸人民币涨348点,离岸人民币涨315点。 美国三大股指集体上涨,纳指、标普创收盘历史新高。 据Wind数据,截至收盘,道琼斯工业平均指数上涨83.28点,收于28907.05点,涨幅0.29%。标普500指数上涨22.78点,收于3288.13点,涨幅0.70%。纳斯达克综合指数上涨95.07点,收于9273.93点,涨幅1.04%。 热门中概股多数走高。中国循环能源大涨24.12%,领涨中概股;瑞图生态、金融界、亚洲时代、第九城市、香港大公文交所、流利说、KBS FASHION、新奥混凝土、微博等12只中概股均涨逾10%。 国际油价13日下跌。截至当天收盘,纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格下跌0.96美元,收于每桶58.08美元,跌幅为1.63%。3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.78美元,收于每桶64.20美元,跌幅为1.20%。  纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价13日比前一交易日下跌9.5美元,收于每盎司1550.6美元,跌幅为0.61%。分析人士说,纽约股市13日止跌回升遏制了市场避险情绪,使得黄金期价回落。 当天,3月交割的白银期货价格下跌10.9美分,收于每盎司17.996美元,跌幅为0.6%;4月交割的白金期货价格下跌3.9美元,收于每盎司982.1美元,跌幅为0.4%。 衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.02%,在汇市尾市收于97.3470。 截至纽约汇市尾市,1欧元兑换1.1138美元,高于前一交易日的1.1123美元;1英镑兑换1.2998美元,低于前一交易日的1.3063美元;1澳元兑换0.6906美元,低于前一交易日的0.6911美元。1美元兑换109.91日元,高于前一交易日的109.52日元;1美元兑换0.9706瑞士法郎,低于前一交易日的0.9726瑞士法郎;1美元兑换1.3047加元,低于前一交易日的1.3058加元。[详情]

人民币港币联袂走强 外资持续加码人民币资产
人民币港币联袂走强 外资持续加码人民币资产

  原标题:人民币港币联袂走强 外资持续加码人民币资产 来源:中国证券报·中证网 13日盘中,在岸、离岸人民币兑美元汇率双双升破6.90元,近期港元兑美元汇率也一度逼近7.76,处于近三年以来高位,显示外资正在积极布局人民币资产。 人民币升破6.9 Wind数据显示,在岸人民币13日收盘价报6.8942元,创2019年8月1日以来新高。截至13日20时,离岸人民币报6.8922元,盘中最高涨至6.8872元。 中国民生银行首席研究员温彬认为,从短期看,人民币升值主要受基本面和消息面因素影响。从基本面因素来看,我国2019年全年经济和金融数据将于近日公布,预计GDP增长6.1%,宏观经济继续保持平稳增长。特别是自去年下半年开始,逆周期调控力度加大,PMI指数已连续两个月为50.2,站在经济荣枯线之上,显示逆周期调控效果显现,宏观经济运行出现企稳回升的态势,支撑人民币升值。从消息面来看,地缘局势出现缓解,避险情绪回落,市场对人民币汇率下阶段走势预期乐观。 近期市场风险偏好明显抬升。除了人民币,林吉特、泰铢、印尼盾、印度卢比等新兴市场货币兑美元汇率也在上涨。此外,1月份属于结汇高峰期,结汇大幅增加也促使人民币汇率持续走高。 人民币资产吸引力增强 值得注意的是,先于人民币一步,港元兑美元汇率于2019年12月11日开始大幅升值,截至1月13日20时15分,报7.7747,处于近三年以来高位。受此推动,近期香港恒生指数也持续上涨。13日恒指高开高走,收涨1.11%,逼近29000点,中资股领涨。 香港市场是外资投资人民币资产的桥头堡。Wind数据显示,截至2019年底,香港中资股(含H股和红筹股)市值合计为11.87万亿港元,约占香港股票市场总市值的三成。分析人士指出,目前中外利差仍在高位,人民币权益资产被低估。贸易形势转暖后,外部风险缓释,人民币资产的吸引力凸显,外资追逐人民币资产的同时,客观上助推了港元汇率上行。 数据显示,外资正不断加码人民币资产。从债券市场来看,中国外汇交易中心公布数据显示,2019年境外机构投资者净买入中国债券1.1万亿元,首次突破万亿元大关。而中央结算公司最新披露的托管数据显示,截至2019年12月末,该机构为境外机构投资者托管的人民币债券面额达1.88万亿元,自2018年12月以来连增13个月,并不断刷新历史纪录。权益市场上,Wind数据显示,2019年,北向资金累计净流入达3517亿元,创下历史新高。今年以来截至13日,北向资金持续净流入,累计净买入420亿元。 温彬认为,从中长期看,在中国金融市场持续扩大对外开放的背景下,国际投资者继续看好中国的资本市场,而且从全球范围看,中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高,国际机构投资者对中国的债券和股票的配置热情比较高,资本项目流入有助于国际收支保持平衡,推动人民币升值。 “目前,人民币兑美元升值的趋势没有发生改变。随着人民币汇率形成机制进一步完善,人民币汇率可以更好地反映市场供求关系,弹性也会明显增强,人民币兑美元汇率不会是单边的走势,而是在合理均衡水平上保持双向波动。”温彬指出。[详情]

美国财政部:取消对中国“汇率操纵国”的认定
美国财政部:取消对中国“汇率操纵国”的认定

  美国财政部13日公布半年度汇率政策报告,取消对中国“汇率操纵国”的认定。[详情]

人民日报钟声:美指责中国“操纵汇率”是泼脏水
人民日报钟声:美指责中国“操纵汇率”是泼脏水

  原标题:“操纵汇率”指责是泼脏水(钟声)——美国一些人的不实之词荒谬在哪里⑧ 美方给中国扣上“汇率操纵国”帽子,遭到国际舆论一片谴责。国际货币基金组织近日发布权威报告,重申人民币汇率水平与经济基本面基本相符,直接打脸美方的荒谬言行。 七国集团不表示支持美方对中国的“汇率操纵”指控,受到国际舆论关注。根据七国集团达成的协议,各成员国必须经互相协商才能采取重大的货币举措。可以说,美方这次贸然采取的单方面行动,得不到国际社会支持,连其盟友都不认可。美国前财长、哈佛大学教授萨默斯在《华盛顿邮报》发表署名文章称,中国并没有通过干预外汇市场压低人民币汇率扩大出口、抑制进口,指控中国“操纵汇率”没有可信依据。 客观存在的大量可信依据支持了对美方的反驳。中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,在机制上人民币汇率由市场供求决定,不存在“汇率操纵”的问题。近年来,人民币汇率弹性增强,汇率在宏观经济稳定和国际收支平衡中凸显“稳定器”作用。国际清算银行公布的数据表明,2005年初至2019年6月,人民币名义有效汇率升值38%,实际有效汇率升值47%,是二十国集团经济体中最强势的货币,在全球范围内也是升值幅度最大的货币之一。作为一个负责任的大国,中国坚持市场决定的汇率制度,不搞竞争性贬值,不将汇率用于竞争性目的。即便是面对2008年国际金融危机的严峻挑战,中国也没有通过人民币贬值谋取额外贸易优势。人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,为熨平市场波动,促进世界经济复苏,作出了举世公认的贡献。 “经济政治化”“汇率武器化”,美国一些人的玩法,简直就是世界经济新的风险源。事实上,美国的“帽子工厂”也并非只为中国“定制”,除了中国,他们还加班加点想给多个国家和地区送上“汇率操纵国”的帽子,对此,国际社会早已见怪不怪。就连美国媒体也评论说:“对于汇率操纵国,美国财政部自己提出了3条标准,并规定须同时满足这3个条件才可认定;而公开的数据显示,中国有两项明显不符。”国际货币基金组织中国部前负责人普拉萨德坦言,美国政府正以“武断和明显报复性的方式”使用“汇率操纵国”这一名称。 美国经济学家巴里·埃森格林在其著作《嚣张的特权》中以大量事实表明,美国在国际货币问题谈判中,考虑最多的并非全球经济利益的最大化,而是美国的政治利益。事实上,谁才是真正的操纵汇率者,世人早有公论。从“华盛顿协议”到“牙买加协议”,从“广场协议”到“卢浮宫协议”,究竟是谁在以美元霸权要挟干预其他国家汇率?究竟是谁在破坏金融市场规则攫取利益?究竟是谁在以霸权条约转嫁危机?结论不言自明。 诺贝尔经济学奖获得者、“欧元之父”蒙代尔早前就反复告诫:“人民币升值并不是解决贸易顺差问题的灵丹妙药”“美国如果将中国列为所谓‘汇率操纵国’,可能招致很严重的后果”。 中国经济有充足的韧性、潜力和回旋余地,中国也有信心、有能力应对各种可能的情况。中美经贸摩擦发生以来,中国一直坚持不将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动,为维护国际金融市场稳定作出了巨大贡献。即使在美国将中国列为所谓的“汇率操纵国”后,中国也反复对外宣告,不会改变外汇管理政策的连续性、稳定性,中国的金融改革仍将持续深化,金融开放仍将持续扩大。 泼脏水,搞讹诈,既非正道,也难奏效。在国际交往和经贸合作中,指望靠霸凌手段和强权政治吃独食、捞油水,是一种可笑的误判。损人害己,结果必然是众叛亲离。[详情]

商务部研究院原院长:人民币是当今最稳定货币之一
商务部研究院原院长:人民币是当今最稳定货币之一

  原标题:霍建国:人民币,当今世界最稳定的货币之一 当前,贸易保护主义上升,全球经济治理滞后,国际政治经济格局明显进入了新一轮的动荡调整阶段。贸易摩擦、投资限制、技术壁垒、金融博弈乱象丛生,用“百年未遇之大变局”形容并不为过。 8月初,人民币汇率由于受到离岸金融市场的影响,出现了单日较大的波动,而美国竟随即宣布中国为“汇率操纵国”。这既不符合人民币的实际情况,也完全背离了美国自己制定的汇率操纵的相关标准,充分暴露了美国枉顾事实、刻意打压中国的做法。 保持汇率的基本稳定是大国的首要责任。随着中国经济的崛起,在国际上的影响力日益上升,人民币汇率也日益受到国际社会的普遍关注。伴随我国金融市场的不断开放,以及人民币国际化进程的加快,特别是我国汇率形成机制在不断引入市场化改革后,人民币汇率的波动明显地受到内部均衡和外部均衡变化的影响。在岸市场和离岸市场在不同需求的驱动下,汇率阶段性的波动已成为常态。但是,一个基本的事实是人民币的中心汇率同国际上主要的货币相比,其波幅和影响均是有限的,可以说一直是目前全球最稳定的货币之一。这一稳定是由中国经济的内在稳定性决定的,是由中国外向型经济发展的规模和开放度所决定的,更是由中国宏观经济政策的稳定性决定的。 首先,中国经济的稳定增长是人民币汇率稳定的重要基础。一国货币的稳定同一国的经济实力和经济增长的潜能是密切相关的。经历了多年的高速增长后,我国土地成本和劳动力成本的上升是经济发展中的必然过程,而克服这一困难的出路恰恰在于不断推动经济结构调整。当人力资本的提升足以抵消人口红利消失的矛盾后,中国经济自然会摆脱掉增长的困惑。可喜的是,我们目前正在按照创新、协调、绿色、开放和共享这五大发展理念加快推进各项改革事业,并且已经取得了积极的效果。 在这一新发展理念的指导下,我国的区域经济协调发展战略正在抓紧布局,并已经展现出巨大的魅力;我国的环境治理和环保工作已经取得了明显的成效;我国的高水平开放动作不断产生新的动能和增长活力,共享经济的发展模式和创新正在取得不断的突破。这一切变化充分显示了我国经济蕴含的发展潜力和活力。尽管我国经济的阶段性指标有些波动,但从我国中长期增长趋势和经济发展的内部均衡来看,目前中国经济增长、就业等指标仍维持在合理的区间,经济长期向好的趋势并没有发生实质性变化。因此,我们没有理由怀疑人民币长期稳定向好的发展判断。 其次,加快构建全面开放新格局是引导人民币汇率预期的重要方向。从理论上讲,人民币汇率的稳定除了受内部经济发展均衡的影响外,还将受到外部均衡的影响。鉴于现阶段我国的外向型经济发展仍占有较高的比例,不应排除外部均衡可能产生的影响,例如进出口贸易,扩大招商引资以及中国企业的海外投资等指标的变化,更值得关注,特别是在全球经济复苏受阻的情况下,我国的外向型经济肯定会受到一定的影响。但是,影响的大小并不完全取决于外部冲击力的大小,更取决于我们应对措施的选择和操作的实际效果。目前,我们采取的加快推进高水平开放的各项举措只要落实到位,就会变被动为主动。从外贸发展看,只要做到提质增效就能把损失降到可控范围,只要持续加大新兴市场的开拓力度,就能有效缓解出口下降产生的冲击和影响,更何况我们还有“一带一路”广阔的发展空间,我们完全可以做到保持外贸稳中向好的发展格局。在扩大利用外资方面,只要我们在落实新的外资法过程中,把公平、法治、国际化的营商环境放在突出位置,中国市场就会持续受到国际资本的欢迎和青睐。此外,进一步发挥好我国自贸试验区在扩大开放中的先行先试作用,相信仅自贸区的招商引资规模就可以对全国的引资规模起到稳定器的作用,做好这两项工作就能够稳定我国外向型经济的发展规模,外部均衡就不至于遭到破坏,人民币汇率的稳定性就更加有保障。 再次,中国宏观经济政策的稳定性是人民币汇率稳定的坚实基础。汇率的稳定虽取决于经济发展的内外均衡条件,但宏观经济政策的稳定性仍是影响企业预期心理和经济平稳运行的前提和基础,且会影响到经济中长期的发展趋势。我国在成功应对1998年亚洲金融危机和2008年全球金融危机的过程中,已经积累了丰富的宏观调控经验和手段,我国提出的“六稳”政策充分显示了我国宏观政策的定力,只要我们能够全力以赴坚持做好“六稳”工作,确保经济的稳定增长,人民币汇率的稳定就会迎刃而解。此外,我国正在坚持推进供给侧改革,加大减税降费的力度,持续推进“放管服”改革,已经取得了明显的效果。同时,应该看到我们的财政政策和货币政策仍有较大的空间和余地,政策工具箱内仍有充足的可供选择的有效政策和手段,这不仅说明我国应对复杂经济矛盾的能力和水平的提高,而且也表明了人民币汇率政策的成熟和稳定。 最后,加强预期管理是对有管理的浮动汇率最积极的干预和引导。人民币汇率的稳定,不仅同上述宏观政策紧密相关,也和人民币汇率的预期管理能力有直接关系。人民币汇率经过1994年的汇率并轨改革,2005年引入一揽子参照货币的制度改革以及2015年扩大汇率波动幅度的改革,已经形成了较稳定的汇率形成机制。这一机制在应对金融市场波动方面显示出其已具有的优势和弹性。当前形势下,要看到汇率稳定是国家金融安全的核心支柱,人民币汇率稳定问题应提升到国家经济安全的角度予以重视。因此,应认识到加强预期管理是维护汇率稳定的关键保障,需要管理层不断完善、疏堵并举的预期管理机制,引导市场客观认识人民币的基本面,特别是在敏感时期,预期管理应果断遏制贬值共识、及时阻断非理性预期的自我实现。 综上分析,能够得出这样的结论,即决定人民币汇率内外均衡的因素是稳定的,人民币汇率的运行机制和决定人民币汇率的各种宏观政策是相当成熟的。从国际横向比较看,可以肯定地说人民币仍是当今世界最稳定的货币之一。(作者是中国商务部研究院原院长) [详情]

俄媒:特朗普政策才是“操纵”人民币的祸首
俄媒:特朗普政策才是“操纵”人民币的祸首

   【相关报道】 《华尔街日报》再次警告美国经济衰退风险 俄媒:特朗普政策才是“操纵”人民币的祸首 参考消息网8月16日报道 俄罗斯自由媒体网站8月13日发表文章称,8月初,中国货币脱离震荡走廊,对美元汇率跌破7比1。人民币贬值对特朗普强加给中国的关税具有否定作用。但中国没有操纵其货币。 文章指出,操纵的定义是在全球货币市场以影响本币对美元汇率为目的买卖本币。但中国并没有这样做,所以这不是操纵。 正在发生的事情是美元升值(或者预期升值)导致人民币贬值。当美元升值时,其他货币也发生了同样的事。 那么,美元为什么升值?全世界正在恐慌地逃往“安全避难所”,即购买利率直线下跌(价格上涨)的美国国债。从一年期甚至到十年期和三十年期,所有美债价格都在加速上涨。为了购买美国国债,外国投资者必须卖出本国货币,买入美元。需求的增长推高了美元价格,反过来使人民币对美元贬值。 换句话说,特朗普贸易战引发的全球经济放缓导致资金逃往美元和美债这座避风港。全球经济下滑——这在抑制投资和增长的基础性力量的作用下已经发生——的根源是特朗普的政策。正是这种下滑推动美元向上走,进而使人民币向下走。“操纵”人民币的是特朗普的政策。[详情]

将中国列为汇率操纵国 美财长被曝受特朗普施压
将中国列为汇率操纵国 美财长被曝受特朗普施压

  原标题:将中国列为“汇率操纵国”,美国财长姆努钦被曝受特朗普施压 【文/观察者网 徐乾昂】 就人民币破“7”一事,8月6日,美国时隔25年故伎重演,无端将中国列为所谓“汇率操纵国”,其行为之毫无根据,不仅遭专家机构打脸,甚至连美国自己定的规矩都不符合。 宣布将中国列为“汇率操纵国”的美国财政部长姆努钦,昨天被曝是迫于特朗普的压力,不得已而为之。 在群“鹰”环绕的白宫,立场显得相对“温和”的姆努钦,曾3度不将中国列为“汇率操控国”。姆努钦这次看似是“被逼无奈”,但作为特朗普内阁中唯一存活至今的“高盛帮”成员,他也曾被前美国财长讽刺为“内阁史上最强马屁精”。 《名利场》也曾讽刺,姆努钦对特朗普有着“流着口水的狗一般的忠诚”,可以为特朗普牺牲最后一丝尊严。 “更像是特朗普希望中国‘操控货币’” 《华盛顿邮报》15日援引3位消息人士透露,8月初特朗普计划将中国列为“汇率操纵国”前,美国财政部和IMF首先进行了一次商讨,后者反对上述计划。而特朗普随即向姆努钦施压,试图通过此举让中国重回谈判桌。但实际上并没有起到作用。 报道认为,姆努钦本人是反对将中国列为“汇率操纵国”的。   2017年2月13日,姆努钦上任美国财政部长,特朗普出席其宣誓仪式 @视觉中国 白宫每年有义务向国会发布两次有关各国管理汇率和贸易政策的报告。白宫观察者网注意到,在2018年5月、2018年10月、2019年5月的报告中,姆努钦都未将中国列为“汇率操纵国”,而是认为有待观察。 美国财政部的逻辑是,根据美国在2015年颁布的《贸易便捷与贸易促进法》,判断一国或地区是否存在汇率操纵行为应满足三点。而中国仅符合其判断是否存在汇率操纵行为三点中的一点,继而不能将中国列为“汇率操控国”。 《华盛顿邮报》援引多位专家观点称,中国人民币对美元汇率破“7”,实际上就是对市场的反映,而这种反应是“独立”的。当初否决白宫计划的IMF,在特朗普执意宣布中国“操纵汇率”后一周,选择用报告“打脸”:没有迹象表明中国大规模干预汇率。 对于特朗普来说,将中国列为“汇率操纵国”符合其竞选承诺——后者自2016年起多次公开无端批评中国的货币政策。POLITICO新闻网指出,“(这次决定)更像是特朗普希望中国‘操控货币’,而并没有想其实是因为特朗普自己的关税政策影响了市场,人民币是在反应市场,自己下跌的。” 此时回过头来看8月6日美国财政部的声明,可以看到在宣布将中国列为“汇率操纵国”前,姆努钦加了一句:“在特朗普总统的主导下”。 “史上最强马屁精” 美国执意挑起全球贸易摩擦后,姆努钦和贸易代表莱特希泽、白宫国家贸易委员会主任纳瓦罗、首席经济顾问库德洛三位“贸易鹰派”组队,曾赴华谈判。 2018年11月25日,《华尔街日报》扔出一篇重磅新闻,指出特朗普其实对姆努钦“积怨”已久。后者一直“掣肘”着特朗普的政策,而且还被认为是美国白宫对外贸易的“温和派”,即使在特朗普的舆论压力下也未将中国列为“汇率操纵国”。 更有甚者,美国作家迈克尔•沃尔夫在其2018年爆款书籍《火与怒:特朗普的白宫内幕》透露,姆努钦当初不是特朗普的第一人选。此书举证则遭到过特朗普的全盘否认。 一切看似对姆努钦不利,但《名利场》和《华盛顿邮报》等媒体曾认为,姆努钦之所以可以留在特朗普身旁,靠的是他的“存活能力”。值得一提,他目前是特朗普22位核心内阁成员中,仅存的“高盛帮”——班农、科恩等特朗普昔日旧将早已辞职或被炒。 譬如,今年5月民主党立法者要求调查特朗普缴税单时,姆努钦宁愿冒着违法风险,也不愿上交材料,被讽刺“连最后一点尊严都不要了”;就特朗普是否通俄一事,姆努钦曾告诫民主党人“只需相信”特朗普就行了;姆努钦曾极力捍卫特朗普“辱骂女议员智障”的言论,仅认为这是特朗普在取“好玩的绰号”。 对此,《名利场》曾形容姆努钦对特朗普有着“留着口水的狗一样的忠诚”。《华盛顿邮报》则援引美国前财长萨默斯于2017年9月的推文,将姆努钦称为“内阁史上最强马屁精(sycophant)”。报道认为,这是在本届美国政府内存活的关键。 [详情]

下次谁还信你?美前财长批美财政部乱贴标签自毁信誉
下次谁还信你?美前财长批美财政部乱贴标签自毁信誉

  参考消息网8月15日报道 美国《华盛顿邮报》网站8月6日发表美国前财政部长、哈佛大学教授劳伦斯·萨默斯的文章称,美国财政部长史蒂文·姆努钦将中国列为汇率操纵国,损害了自己的信誉。 文章称,姆努钦将中国列为“汇率操纵国”,并表示他会要求国际货币基金组织介入。姆努钦明确表示他是在奉特朗普总统之命。 文章介绍,汇率操纵是个重要问题,国际社会也这样认为。但是,近期的人民币贬值并非人力所为,而完全是市场对美国加征关税的自然反应。 文章认为,中国采取的汇率措施显然是针对特朗普政策的自然反应,将之贴上汇率操纵的标签,财政部长损害了他本人及其办公室的信誉。现在,在下次遇到金融困境时,财政部的声明很难获得市场参与者的信任。 文章称,亲眼见证美国把中国贴上“汇率操纵国”的标签,世界会感到纳闷:美国是否能让中国改变其汇率政策以及如何让它改变。如果中国的政策不变,美国不过向中国和世界证明了自己的无能。这有何可取之处? 文章还指出,总统的胡乱抨击——现在财政部长也完全参与进来——可能造成实际经济损失,因为企业和消费者忧虑重重,不敢消费。 【延伸阅读】央行官员:人民币汇率处合适水平 “汇率操纵国”标签违背常识 参考消息网8月13日报道 外媒称,中国央行国际司司长朱隽8月13日表示,8月以来人民币汇率出现一定幅度贬值,是市场对美国不断升级贸易摩擦的正常反应。无论从中国经济基本面看,还是从市场供求平衡看,当前的人民币汇率都处于合适水平。 人民币汇率有序、平稳波动 据路透社8月13日报道,朱隽在接受路透社书面专访时指出,中长期看,资本的跨境流动更多地受一国宏观经济政策、经济基本面及经济前景影响,外部冲击通过对汇率的作用短期也会影响资本流动。在市场供求推动下,只要人民币汇率波动是有序的,无论是升值还是贬值,并不必然带来资本的无序流动。 朱隽称,近20年来,人民币汇率一直保持相对稳定,源于中国是个大国,具有坚实的经济基本面,发展有足够的韧性、巨大的潜力。当前中国经济基本面良好,经济结构调整取得积极成效,宏观杠杆率保持基本稳定,金融风险总体可控,外汇储备充足,中国和主要发达经济体的利差处于合适区间,这些都将为人民币汇率提供根本支撑。 “从中长期来看,我们对人民币继续作为强势货币充满信心。”朱隽指出,在面对外部冲击时,汇率是个“自动稳定器”,它的主要作用就是通过汇率弹性来自动调节,促使宏观经济和国际收支保持稳定。 报道称,朱隽表示,2018年美国发动贸易战以来,中国一直坚持不将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动,为维护国际金融市场稳定作出了巨大努力。中国经济有韧性、潜力和回旋余地,中国也有信心、有能力应对各种可能的情况。 朱隽同时强调,中国央行坚持市场导向,尊重市场,努力促进人民币汇率有序、平稳波动,这也有助于发挥价格调节供求作用,促进国际收支平衡。 据报道,就在中美第十二轮高级别磋商结束后不久,美国总统特朗普就表示,将从9月1日起对价值3000亿美元(1美元约合7元人民币)的中国进口商品加征10%的关税,言论引发市场动荡,人民币很快跌破7元关口,随后美国又指责中国操纵汇率,长达一年的中美贸易战再度升温。 报道称,对于贬值可能增加进口成本和输入型通胀的风险,朱隽认为,中国制造业门类齐全,产业体系较为完善,既有竞争力较强的出口部门,也有极具实力的进口企业,不是所有企业都希望贬值,也不是所有企业都希望升值。近年来,随着外汇市场的发展,参与外汇市场套期保值的企业越来越多,企业借助市场工具规避汇率波动风险的能力不断增强。 “汇率操纵国”标签违背常识 报道称,人民币兑美元汇率跌破7元关口之后,美国财政部随即给中国贴上“汇率操纵国”标签,中国监管层对此予以驳斥,国际货币基金组织(IMF)则很快表态称,人民币表现与基本面相符。 朱隽认为,美财政部此举不符合经济学基本常识和国际社会的共识,严重破坏国际规则,对全球经济金融产生了十分负面的影响。 “美方不顾事实,给中国贴上‘汇率操纵国’的标签,是损人不利己的行为。”朱隽称,中国一直承诺人民币汇率保持稳定,不搞竞争性贬值,不将汇率用于竞争性目的。 据报道,国际货币基金组织(IMF)上周公布对中国经济政策的年度评估表示,人民币没有被大幅低估或高估,与基本面相符;如果中国与美国的贸易紧张局势恶化,危及经济和金融稳定,中国可能需要更多的财政刺激措施。 朱隽并指出,中国一直坚定地推动人民币汇率形成机制改革,已经形成以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。随着中国汇率形成机制的完善,人民币日益体现出强势货币的特征。 报道强调,根据国际清算银行公布的数据,2005年初至2019年6月,人民币名义有效汇率升值38%,实际有效汇率升值47%,是G20中最强势的货币,在全球范围内也是升值幅度最大的货币之一。 报道称,美国给中国贴上“汇率操纵国”标签后,中国央行很快发布新闻稿称,坚决反对美国这一行为,并坚称中国不存在“汇率操纵”的问题;央行行长易纲也表示,对人民币继续作为强势货币充满信心。 报道认为,美国以及七国集团(G7)的一些现任和前任官员表示,缺乏G7和IMF的明确支持,美国就算给中国贴上汇率操纵国的标签,也不大可能真的把中国怎么样。 资料图片。(新华社) (2019-08-13 19:04:00) 【延伸阅读】G7反对,IMF沉默,美“汇率操纵”标签无人理睬 参考消息网8月13日报道 英媒称,美国和七国集团(G7)的前任和现任官员说,鉴于美国明显缺乏G7和国际货币基金组织(IMF)对有关行动的支持,中国不可能因为特朗普政府把中国列为“汇率操纵国”的决定而面临严重后果。 据路透社8月11日报道,美国财政部上周给北京贴上汇率操纵国的标签,这是1994年以来首次出现这种情况。美国财政部的此举造成金融市场陷入混乱,并让世界两大经济体之间一场针锋相对的斗争愈演愈烈。 报道称,由世界主要发达经济体组成的G7在2013年达成的一项协议说,各成员在采取重大货币行动之前应该相互商量。这些官员说,美国财政部未能进行这类磋商。这些官员的话同白宫经济顾问拉里·库德洛的声明相左。库德洛称G7成员都表示赞成。 报道指出,G7中某欧洲成员的一名高级官员对路透社记者说,欧洲国家对这种缺乏协调的情况感到震惊。 美国发布有关声明的第二天,德国财政部长奥拉夫·朔尔茨对在贸易冲突已经阻碍增长的时候加剧紧张局势的做法发出警告。朔尔茨在一项声明中说:“进一步升级只会造成破坏。”他又说:“每个人都应该保持冷静,并稍稍缓和调门。” 一名知情人士说,对白宫的很多人来说,财政部的声明令人意外,尤其是,财政部在5月发布的最新半年度货币报告中没有将中国归为汇率操纵国。 路透社称,IMF不愿就美国的举动作出评论。美国是IMF的最大股东。美国财政部一名官员说,财政部长史蒂文·姆努钦通过电话同IMF代总裁戴维·利普顿讨论了有关货币磋商和IMF继任领导的问题。 9日,IMF中国事务主管詹姆斯·丹尼尔表示支持IMF上月一份有关货币和贸易平衡的报告中作出的评估,即人民币的汇率同经济基本面大体相符。 一些著名经济学家(包括IMF前首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德和美国前财长拉里·萨默斯)说,没有证据支持美国的做法。 美国财政部前官员弗雷德·伯格斯滕也认为,美国的立场很难说是合理的。他说:“任何其他G7国家或任何其他国家都不可能在这方面支持美国,因为没有证据显示中国在操纵其货币。” 美国财政部前高官斯蒂芬妮·西格尔说,目前,鉴于特朗普威胁说要对欧盟出口产品加征关税,欧洲国家无心激怒中国或支持特朗普。她说,干预货币市场的任何尝试都难以由一国独自进行。她说:“货币市场太大了,难以采取单边行动,即使那是美国。这是不可持续的。” 亚洲开发银行研究所所长吉野直行说,美国的做法完全出于政治,而同经济基本面无关。 8月9日,在美国首都华盛顿白宫,美国总统特朗普回答记者提问。 (新华社) (2019-08-13 11:44:05) 【延伸阅读】外媒:IMF报告称中国并未操纵汇率 参考消息网8月11日报道 外媒称,国际货币基金组织(IMF)8月9日对美国总统特朗普关于中国操纵货币以获取不公平贸易优势的说法不予支持。 打脸美财政部决定 据美国《政治报》网站8月9日报道,在对中国经济政策的年度评估报告中,IMF说,2018年6月中旬至8月初人民币对美元贬值后,北京实际上采取了措施来支撑人民币币值。IMF说,人民币在过去一年“总体上是稳定的”,对作为基准的一篮子外国货币仅贬值2.5%。 IMF中国项目负责人詹姆斯·丹尼尔在电话中告诉记者,IMF工作人员认为,2018年人民币汇率“与经济基本面基本相符,并不存在明显高估或低估”。 这份分析报告于今年7月提交给IMF执行董事会,此次公开发布的前四天,美国财政部长史蒂文·姆努钦出人意料地宣布,根据美国法律正式认定中国为“汇率操纵国”,这一决定被广泛视为在加剧美中贸易战。 丹尼尔说,IMF继续鼓励中国采取更加灵活的汇率。他说:“中国在这方面一直在取得进展,我们希望这种进展能继续下去。” 另据美联社8月9日报道,IMF认为,没有迹象表明中国央行刻意降低人民币币值,这一立场与特朗普政府5日所作的指责北京操纵人民币的决定相左。 IMF8月9日发布中国经济年度评估报告称,人民币对其他货币的汇率“基本稳定”,这表明中国人民银行没有实施干预。 8月5日,美国财政部自1994年以来首次将中国列为“汇率操纵国”。此举推翻了财政部此前于5月所作的将中国排除在这份黑名单外的决定。 此外,据澳大利亚联合新闻社网站8月10日报道,IMF8月9日在其评估报告中说,人民币对其他货币汇率“基本稳定”。 然而白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗周五依然对美国消费者新闻与商业频道声称:“显然,中国在操纵货币。” 欢迎中国改革进展 美媒注意到,新发布的IMF中国经济年度评估报告的重点之一是:如何在外部环境高度不确定的情况下成功实现从高速增长向高质量增长的转型。 IMF对中国在一些关键领域的改革取得的进展表示欢迎。报告认为,加强金融监管以及控制预算外地方政府投资降低了债务积累的速度,有助于抑制金融部门的风险累积。IMF说,北京继续推进开放,下调关税,通过了新的外商投资法,并修订了外商投资准入的负面清单。 据报道,IMF对中国致力于多边主义和规则导向的贸易体系表示欢迎。IMF执行董事们认为,中国存在与贸易伙伴开展建设性工作的空间,以更好地解决国际贸易体系的局限性。 另据彭博新闻社网站8月10日报道,IMF8月9日发布的报告预测,从中期看,中国的增长预计将保持强劲。但随着经济进一步从高速增长转变为高质量增长,增速预计将逐渐放缓。 法新社8月9日报道称,IMF中国项目负责人詹姆斯·丹尼尔8月9日表示,IMF给中国的建议是加大财政刺激力度并允许本国货币更加自由地浮动,从而“有助于吸收关税所带来的冲击”。 丹尼尔强调,中国经济增速放缓是“成功从高速增长转变为高质量增长”过程的一部分。 此外,据埃菲社8月9日报道,IMF8月9日警告称,“关税进一步提高导致的紧张局势升级可能致使供应链中断以及信心和投资的减少。” 早在一个月前,IMF已经强调所有国家都“必须避免扭曲贸易政策”。根据该机构此前发布的报告,近期美国已加征和计划加征的关税的影响将扩大到中美贸易各个层面,在短期内预计将使全球经济增速下降0.3个百分点,其中一半影响来自商业和市场信心效应。 美正将货币“武器化” 据美国《国家利益》双月刊网站8月9日报道,将货币武器化对美国来说很少有好结果。只要看一看1971年尼克松政府单方面作出的下述决定:中止美元与黄金的固定兑换比率——这是“尼克松冲击”的一个关键因素,它破坏了浮动汇率的稳定,导致了随后几年的滞胀。但这并没有阻止特朗普政府将中国列为“汇率操纵国”。 经济学家多次试图向特朗普解释,增加关税只会影响美国从哪些国家购买及对哪些国家出售商品,但不会影响美国总体赤字的规模。可是,和往常一样,特朗普只相信他想相信的东西,结果是让那些最穷困的人付出代价。 报道认为,特朗普政府将中国划为“汇率操纵国”,这显示特朗普在为世界其他地区制造困境。特朗普政府把国际贸易看作是美国自行制定规则的赢家通吃的零和游戏,从而削弱了二战以来各国一直遵循的国际经济秩序。 报道表示,通过加剧紧张局势和加剧不确定性,特朗普的鲁莽姿态可能产生严重后果。在全球经济放缓之际,这也是一个无人愿意承担的风险。 另据美国《政治报》网站8月9日报道,美国财政部前官员、货币与金融机构官方论坛主席马克·索贝尔本周表示,美国给中国贴上“汇率操纵国”标签的决定是“鲁莽的”。 索贝尔说:“特朗普政府现在认为,由于中国在面临市场下行压力时没有采取行动支撑人民币,所以中国犯有‘操纵’罪。” 索贝尔说:“换句话说,特朗普政府是要把中国定为‘汇率操纵国’,因为它希望中国‘操纵’其货币,而不是让它因为这位总统自己的关税声明所引发的市场力量而贬值。” (2019-08-11 10:55:35) 【延伸阅读】日媒:日本股市随人民币汇率波动? 参考消息网8月12日报道 日媒称,日本股市呈现出受人民币动向影响的局面。 据《日本经济新闻》8月8日报道,日经平均指数与中国人民银行发布的人民币中间价和人民币汇率联动的倾向正在加强。这是因为人民币汇率的动向给日本股市投资者造成的影响很大。 “与投资者的话题全都是人民币,几乎只关注人民币汇率。”日本一位外资证券公司的交易员表示。 报道注意到,8月7日中国人民银行发布1美元兑6.9996元这一中间价之后,日经平均指数一度迅速缩小跌幅。在股票市场,由于人民币汇率没有跌破成为焦点的7元大关,安心感加强,暂时买回股票的趋势扩大。 《日本经济新闻》指出,与美元和欧元相比,人民币的波动对日本企业业绩造成的冲击较小。尽管如此,人民币仍在左右日本股票的动向。 资料图:在日本东京,市民骑车经过显示股市信息的电子显示屏。 (新华社) (2019-08-12 00:10:01) 【延伸阅读】“美把中国列为‘汇率操纵国’举动不过是虚张声势” 参考消息网8月9日报道 美国消费者新闻与商业频道网站8月6日报道称,美国著名经济学家、耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇6日表示,美国财政部把中国列为“汇率操纵国”的举动不过是虚张声势。 报道称,在5日人民币对美元汇率“破7”之后,美国财政部正式把中国列为“汇率操纵国”。罗奇说:“我认为北京不会真的对特朗普政府的这种策略作出反应……我认为(特朗普)这种做法本身就是虚张声势。” 美国财政部5日称,财政部长姆努钦将与国际货币基金组织接治,以期消除美国所谓的中方“不公平竞争优势”。但罗奇认为,政治因素“妨碍特朗普政府进行客观分析”。他预测,与“政治化”的美国财政部相比,国际货币基金组织在评估人民币汇率性质时将会更细致,也会更客观。 一些策略师说,美国白宫上个月曾讨论干预货币市场以使美元贬值的可能性。罗奇就此表示,除非其他国家与美国结成广泛联盟,共同推动人民币币值回升,否则美国的策略不会奏效。当前人民币主要是在贸易加权基础上对美元贬值,世界其他地区并未感受到压力,因此其他国家可能不愿与美国结盟来迫使人民币升值。 斯蒂芬·罗奇(资料图片) (2019-08-09 13:58:45)[详情]

社科院:美国单边主义霸权主义行为加剧全球市场动荡
社科院:美国单边主义霸权主义行为加剧全球市场动荡

  美国单边主义霸权主义行为加剧全球市场动荡 8月14日,中国社科院国家金融与发展实验室举行“重塑国际经济金融新格局”研讨会。与会专家一致认为,美方威胁加征关税、指责中国为“汇率操纵国”的做法,不仅没有任何依据,而且加剧全球市场动荡,对世界经济发展的影响极为恶劣。中国应该集中精力办好自己的事,坚定不移推进改革开放和高质量发展。 美国政府言而无信的做法,加剧全球市场波动,最终一定会“搬起石头砸自己的脚” 中国社科院亚太与全球战略研究院大国关系研究室主任钟飞腾说,美国政府一再言而无信、出尔反尔的做法,会导致投资者行为的短期化,加剧全球市场波动,对全球经济体系产生的系统性风险将进一步扩大。 中国社科院国家金融与发展实验室副主任殷剑峰认为,美国经济基本面存在潜在GDP增长率持续下降、资产价格虚高等严重问题,在这种背景下,美方威胁加征关税等做法,一定会“搬起石头砸自己的脚”。 将中国列为“汇率操纵国”,是美国粗暴的单边主义霸权主义行为。中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬说,美国政府指责中国是“汇率操纵国”,这是非常荒谬的。“我们研究发现,反而是美国政府经常操纵汇率干预市场,汇率变成了美国政府手中对付他国的武器。” 中国社科院世界经济与政治研究所副所长姚枝仲认为,美国政府指鹿为马、颠倒黑白,在全球经济格局中的影响极为恶劣。 “美国政府的做法用心险恶,企图把美国自身的问题归结于中国,极限施压,迫使中国在中美经贸谈判中让步和就范,以捞取更大、更多的好处。”对外经济贸易大学副校长丁志杰说。 武汉大学经济学博导管涛认为,美国对中国操纵汇率的指责罔顾事实。“人民币在市场供求的作用下有涨有跌是正常的,美国政府将市场力量驱动的人民币贬值视作汇率操纵,显然是缺乏专业精神和基本常识的表现。”管涛说,美国这种乱贴“汇率操纵国”标签的行为,对其国际声誉造成了极大伤害。 中国应保持战略定力,将挑战变为深化改革开放和高质量发展的动力 面对美国来势汹汹的霸凌行为,与会专家一致认为,中国应保持战略定力,集中精力办好自己的事,将当前挑战变为深化改革开放和高质量发展的动力。 中国社科院世界经济与政治研究所研究员高凌云认为,稳妥应对当前挑战,关键是保持战略定力,坚定不移地推进改革开放和高质量发展。其中包括进一步扩大开放、优化营商环境、减税降费、加强科技创新以及推进市场多元化等。 中国社科院数量经济与技术经济研究所经济系统分析研究室主任娄峰说,科技政策是应对中美经贸摩擦最有效的措施。“中美经贸摩擦使我们清晰地认识到,经济增长必须有强大的科技创新和研发为基础,只有掌握了核心技术才能确保我国的经济社会发展不受制于人,才能真正掌握自己国家发展的命运。” 娄峰说,一方面应在经济结构、经济运行机制、科技研发等方面进行深度变革,加强自主创新,激发和调动全社会包括企业、科研机构科技创新的积极性和主动性;另一方面,需要破除一系列不利于生产力发展的体制机制弊端,创造更加包容、公平、自主流动的现代市场经济体制。 李扬说,当前我们处在国际经济金融新旧格局交替的时期,这一过程是长期的,我们应该在变化中求生存、谋发展,把握好时与势。关键是完善自己,提高自身发展质量,保持战略定力,集中精力办好自己的事。[详情]

人民币闻风而动 汇率市场化打脸“操纵说”
人民币闻风而动 汇率市场化打脸“操纵说”

  受中美经贸高级别磋商双方牵头人通话的消息影响,人民币汇率出现强劲反弹。离岸人民币对美元汇率8月13日夜间狂飙逾千点收复7.0大关后,次日回调逾200点,截至记者发稿时,该汇价持稳于7.04上方。8月14日,在岸人民币对美元汇率强势开盘,日内涨幅超过500点,刷新日内高点7.0096。 人民币汇率上周“破7”牵动全球市场神经,所谓“汇率操纵国”的无端指责甚嚣尘上。仅一周时间,人民币汇率已然强力反弹,打脸所谓“汇率操纵”的说法。央行此前声明指出,今年8月以来,人民币汇率出现一定幅度贬值,主要是全球经济形势变化和贸易摩擦加剧背景下市场供求和国际汇市波动的反映,是由市场力量推动和决定的。 市场供需决定价格汇率贴近基本面 作为银行间外汇交易市场最重要参考指标,人民币对美元中间价于当日调升14个基点,报7.0312,打破九连贬,强于市场预期。 中间价的引导作用叠加外部环境改善,使市场风险偏好回归,给人民币市场注入了足够动力。8月14日,在岸人民币对美元16:30收涨504个基点,报7.0165。 种种迹象表明,人民币汇率的市场化程度显著提高。兴业研究外汇商品团队表示,短期内美元对人民币破位打开进一步上行空间,但考虑到市场情绪充分释放、人民币汇率预期较为稳定,压力整体可控。 该团队分析认为,未来人民币汇率将坚持市场化波动,倘若外部环境、国内基本面出现边际变化,人民币汇率将迅速反应、随之调整。 此轮人民币汇率的波动并非个案。FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管Jameel Ahmad表示,全球贸易环境的变化使市场对于全球经济低迷的悲观情绪加剧,投资者不愿承担新兴市场风险,同时也刺激了投资者对避险资产的进一步需求。 CF40学术委员会主席、北京大学国家发展研究院副院长黄益平表示,从12个月人民币平均汇率波动率来看,自2010年年末起,该波动率不断上升,到2019年初,人民币汇率波动率与全球主要储备货币波动率非常接近。 “环球同此凉热”,人民币与全球主要储备货币在同样的市场大浪中起伏,“操纵”一说根本无从谈起。 “当前人民币名义汇率水平更接近基本面,相较以往,市场供需在决定价格方面扮演着更大的角色。”复旦大学泛海国际金融学院学术访问教授魏尚进表示。 离岸央票常态化增加底气 投资者重振对人民币汇率信心的背后,得益于人民银行持续“出招”增加的底气。 人民银行8月9日发布的《2019年第二季度中国货币政策执行报告》中首次提出,建立在香港发行中央银行票据的常态机制,完善香港人民币债券收益率曲线。 人民银行表示,此举有利于丰富香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具,完善香港人民币债券收益率曲线,有助于推动人民币国际化。 8月14日发行的离岸央票就颇受市场欢迎,全场投标总量超过780亿元,认购倍数达2.6倍,认购主体包括商业银行、基金、中央银行、国际金融组织等各类离岸市场投资者。 “离岸央票的常态化发行,能够起到离岸人民币市场流动性调节器的作用,有助于使人民币汇率保持稳定。”中国民生银行首席研究员温彬告诉记者。另一方面,市场人士称,由于离岸人民币市场规模不大,离岸央票的持续发行对市场预期的影响显而易见,打击了做空情绪。 “汇率政策着力将贬值预期控制在合理范围,持续抑制做空人民币的投机行为,促使汇率稳健地向均衡水平调节。人民币汇率的调整将继续由基本面驱动。”工银国际首席经济学家程实认为。[详情]

管涛:2008年危机以来中国恪守不竞争性贬值承诺
管涛:2008年危机以来中国恪守不竞争性贬值承诺

  原标题:管涛:2008年危机以来,中国恪守不竞争性贬值承诺 管涛(作者系武汉大学经济学博导、董辅礽讲座教授) 危机以来人民币有效汇率指数明显升值。 北京时间8月6日,美国财政部发布声明,宣布将中国列为“汇率操纵国”。声明称,中国长期以来通过对外汇市场的大规模干预推动人民币低估,最近几天更是采取了具体措施令人民币贬值,目的是为了在国际贸易中获得不公平的竞争优势,并指责中国违背了在二十国(G20)峰会上做出的人民币不会竞争性贬值的承诺。美国财政部的无端指责完全是指鹿为马、颠倒黑白。在信守不竞争性贬值的承诺方面,其实中国比任何主要经济体做得都要多。 1、危机以来人民币有效汇率指数明显升值。自2008年全球金融危机爆发以来,G20就成为国际经济政策协调的重要舞台。其中,避免竞争性贬值,构建稳定的、运行良好的国际货币系统,是2009年峰会以来多次重申的重要合作内容。根据国际清算银行(BIS)的统计,2009年初至今年6月,国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)篮子货币——美元、欧元、人民币、日元和英镑(按权重排序)的实际有效汇率指数分别升值了10.7%、-12.2%、17.1%、-26.8%和1.7%,名义有效汇率指数分别升值了15.1%、-1.8%、11.6%、-11.1%和-1.5%。可见,危机以来,虽然美元名义有效汇率指数升幅略高于人民币,但与出口竞争力更加直接关联的、考虑通胀差异后的人民币实际有效汇率升幅却远高于美元。而其他主要货币有效汇率指数则基本处于贬值状态,即便英镑实际有效汇率指数有所上升,升幅也是非常小的。在此过程中,中国对外经济部门趋于基本平衡,经济增长更多由外需转向内需驱动。去年,中国经常项目顺差与GDP的比重为0.4%,远低于2008年9.2%。自2015年起,IMF在第四条款磋商报告中评价人民币汇率水平与经济基本面基本相符。 2、中国汇率市场化进程是被美国所打断。深化汇率市场化改革是中国社会主义市场经济体制改革的重要内容。从1994年汇率并轨确立以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度框架,到2005年“7.21”汇改,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币调节、有管理的浮动汇率后,人民币兑美元汇率弹性逐步增加。“7.21”汇改到2007年底,人民币兑美元汇率中间价累计升值了13.3%,其中仅2007年就升值了6.9%。2008年前三季度,又升值了7.1%。但2008年底,美国次贷危机演变为全球金融海啸、世界经济衰退。为抵御外部冲击,保持宏观经济稳定,中国政府被迫收窄人民币汇率波幅,直到2010年6月19日重启人民币汇改。然而,国际金融危机以来,主要经济体先后实施了以低利率甚至负利率、宽流动性为特征的非常规货币政策。受其溢出影响,中国遭遇了热钱流入压力,增加了人民币汇率改革的阻力。 3、前期中国外汇储备大幅积累是美国宽松货币政策溢出的结果。早在2006年底,中央经济工作会议就已做出中国国际收支的主要矛盾已经从外汇短缺转为贸易顺差过大、外汇储备增长过快的重要判断,并强调要把促进国际收支平衡作为保持宏观经济稳定的重要任务。但是,以美国为首的主要经济体先后实施非常规货币政策,导致全球流动性泛滥,国际热钱大量涌入包括中国在内的新兴市场和发展中国家。美联储时任主席伯南克对美国量化宽松(QE)政策导致新兴市场过热的指责进行了驳斥,并一再强调美联储货币政策主要基于美国自身的考虑,至于其溢出影响是相关国家自己应该考虑的问题。面对热钱持续流入,包括中国在内的许多新兴市场国家不得不采取应对措施,其中一种做法便是通过外汇市场干预阻止本币汇率升值。在中国,这导致外汇储备额外增加了近3万亿美元,央行外汇占款渠道货币投放增多,形成输入型的流动性过剩,加大了国内通货膨胀和资产泡沫的压力。另一方面,当美国政府为给其赤字财政融资,到处告借时,中国作为负责任的国际投资者,将外汇储备投向了美国国债,支持了美国的经济复苏和金融稳定。据美国财政部统计,2009年初至2013年底,外国投资者增持美债2.72万亿美元,其中中国增持了5427亿美元,占到外国投资者增持规模的20%。最多时,中国占到了外国投资者持有美债的28%。 4、QE期间美元汇率曾大幅贬值而被国际社会质疑为货币战争。尽管近年来美元指数持续走强,但在三轮QE期间,美元指数则是震荡走低。根据BIS的统计,2008年11月至2011年7月(两轮QE之后),美元实际和名义有效汇率指数分别下跌了13.6%和10.5%。这一度引起了巴西等新兴市场国家对美国发起货币战争的批评。但伯南克多次为美国宽松货币政策辩护称,美联储无意通过量化宽松政策操控美元,QE是帮助美国经济加快复苏、降低失业率的必要手段,通过刺激美国的消费和增长也会帮助支撑全球经济。他的继任者耶伦也坚称,货币政策被用于稳定国内经济是合理的,应该谨慎不要将其他国家国内政策工具定义为货币操纵。而可比口径的人民币实际和名义有效汇率指数,即便2015年“8.11”汇改以来,受中美经济走势和货币政策分化影响有所回落,但自历史高点到今年6月,也仅仅分别回撤了7.4%和7.1%。显然,如果美元出现10%以上的贬值都不能算作美国货币操纵的话,那么贬值幅度更小的人民币汇率就更是小巫见大巫了。 5、中国在深化汇率市场化改革的同时坚持不搞竞争性贬值。2015年8月11日,中国央行发布公告,优化人民币兑美元汇率中间价的报价机制,以提高人民币汇率的市场化程度和基准地位。在本轮改革之后的一段时间内,中国资本外流情况加剧,人民币汇率持续贬值。此后,中国有关部门通过采取宏观审慎的逆周期调节措施,包括实施外汇风险准备金、引入逆周期因子等,保持了人民币汇率的基本稳定。去年以来,受中美贸易纷争加剧的冲击,人民币汇率屡次承压。从去年6月15日美方正式公布对价值500亿美元中国进口商品加征关税清单,到今年8月8日人民币兑美元汇率中间价破“7”,美元指数累计升值2.9%,人民币汇率中间价累计下跌五毛八分钱(5804个基点)。其中,收盘价相对当日中间价偏弱累计贡献了一块一毛一分钱(11109个基点)。可见,即便不考虑美元升值的影响,仅收盘价偏弱就能让人民币汇率中间价跌到七块五毛钱。去年9月19日,李克强总理在天津夏季达沃斯论坛开幕致辞中表示,“中国决不会走靠人民币贬值刺激出口的路。中国坚持市场化汇率改革方向不变,不仅不会搞竞争性贬值,还要为汇率稳定创造条件”。显然,中国政府用实际行动兑现了这项承诺。 6、美方对中国货币操纵的指责是罔顾事实和双重标准。今年8月份,针对外汇市场可能出现的正反馈行为,中方重申将采取必要的、有针对性的措施,维护外汇市场平稳运行,稳定市场预期,这本是为了阻止汇率过快下跌,并非谋求贬值。而且,在有管理浮动情况下,人民币汇率有涨有跌再正常不过。美国将市场力量驱动的人民币贬值视作货币操纵,显然是缺乏专业精神和基本常识的表现。相反,美国现总统本人倒是经常对汇率说三道四,甚至近期公然施压美联储激进降息压低美元。美国这种乱贴“汇率操纵国”标签的行为,正在对其国际声誉造成重大而长远的伤害。8月9日,IMF发布中国年度第四条款磋商报告,重申人民币汇率水平符合中国经济基本面,不存在明显高估或低估。这有力反驳了美国对中国“汇率操纵国”的指责。8月11日,美国前财长萨默斯明确表示,将中国列为“汇率操纵国”是错误的行为,随着国际贸易紧张局势继续加剧,美国和世界经济正处于本轮全球金融危机以来风险最大的时期。[详情]

人大重阳何伟文:“汇率操纵”的标准毫无科学性
人大重阳何伟文:“汇率操纵”的标准毫无科学性

  原标题:何伟文:“汇率操纵”的标准毫无科学性 何伟文(作者是前驻旧金山、纽约总领馆经济商务参赞,人大重阳高级研究员) 美国宣布中国为汇率操纵国这个荒唐的结论引起世界哗然,不仅立即遭到中国的坚决反驳,这些天来也没有得到G7其他成员国及国际货币基金组织(IMF)的支持。这个结论之所以荒谬,根源在于其标准本身就是站不住脚的。我们在驳斥其结论时,要注意不能跟着美国的话语体系跑。 人民币汇率水平衡量标准不是美元 仅仅把人民币对美元汇率作为人民币汇率水平的衡量标准,这个标准是臆断的。 衡量主权货币汇率水平的指标体系是对多种货币的加权汇率指数。人民币作为主权货币,它汇率水平不是以它对美元的汇率来衡量,而是在外汇市场与多种货币交易中形成的。因此,代表人民币汇率水平的第一个指标是对一篮子主要货币加权平均汇率指数(CFETS),它包括16种货币,美元仅是其中一种。人民币对一篮子的主要货币汇率指数,截至今年8月5日累计上升0.3%,说明基本稳定。 代表人民币汇率的第二个指标是国际清算银行公布的实际有效汇率指数,其中主要货币实际有效汇率指数,以2010年平均值为100.0,2014年平均数,美元是103.3,人民币是118.4。说明2010-2014年人民币汇率指数明显上升,美元则相当平稳。2019年6月美元这一指数升至124.1,人民币是120.4。说明2014-2019年美元汇率指数明显上升,主要原因是美联储退出量宽并加息的影响;同期人民币指数则相当平稳。但从2010年起算,美元累计上升24.1%,人民币累计上升20.4%,相差不大。因此,人民币汇率水平在过去9年里稳定上升,和美元汇率水平相差不大。 第三个指标是IMF公布的特别提款权,即购买一个特别提款权需要的本币数。2018年12月28日需要9.531070元,2019年8月5日需要9.667810元。此期间人民币下跌1.4%,幅度很小,总体稳定。 从上面三个基本指标看,人民币汇率在过去短期内是稳定的。 不仅人民币如此,世界大多数可兑换货币,凡是不同其他某种货币例如美元挂钩的,都要以某个或某几个指数衡量其汇率水平变化。美国自己也从来不拿对某个货币的汇率作为美元强弱的衡量标准。 “汇率操纵国”标准没有科学根据 美国财政部判断汇率操纵国的三条标准是根据美国《2015年贸易便捷与贸易促进法》制定的。第一,对美国贸易顺差超过200亿美元;第二,经常账户顺差超过GDP3%;第三,过去12个月(后改为8个月)持续购入美元以压低本币,并在12个月内累计购买美元数达到GDP2%。 一般认为,中国除了第一条达标外,其余两条都不达标。但实际上,这三条标准本身就违反了经济规律,必须予以否定。 第一条,  对美贸易顺差超过200亿美元,可以说完全是产业分工所致,与货币因素无关。2019年上半年,美国在生命科学和生物技术领域对爱尔兰有132.02亿美元逆差,对意大利则有4500万美元顺差。这是因为美国把该领域相当一部分生产放到爱尔兰,没有放在意大利。这与货币没有关系,因为爱尔兰与意大利都使用欧元。 第二条, 一个国家的经常账户顺差是全球贸易的结果,都算到对美是否操纵汇率显然牛头不对马嘴。2018年德国经常账户顺差达到2999亿欧元,相当于GDP的7.8%,主要顺差来源是欧盟内部。 第三条, 持续购买美元压低本币,以获得出口优势。欧元区的货币政策集中在欧洲央行,德国无法干预欧元。 这三条之所以违反经济规律,是因为它建立在以美国为中心、对象国的业绩和行动都涉及美国利益的假设上,排除了其他国家之间的价值链和贸易关系。因此不符合国际贸易的总体事实。 从过去的事实看,美国使用“汇率操纵国”大棒主要是配合其利益需要,迫使对方在贸易条件上做重大让步。一旦这个目的达到,它也可以不使用。是否真的“汇率操纵”其实并不重要。 美国使用汇率操纵国大棒是有选择性的。2019年初至8月2日,人民币对美元下跌0.9%,就被戴上“汇率操纵国”帽子。同期澳大利亚元对美元下跌2.7%,欧元对美元下跌3.1%,它们却不是汇率操纵国。美国给中国戴“汇率操纵国”帽子,根本不是货币决定,而是政治决定,是在中美下一轮磋商前对中国极限施压的一个工具。 毫无专业性可言的“汇率操纵国”帽子告诉我们,特朗普政府已经失去章法,失去逻辑,为了压服中国,正在错误的道路上狂奔。我们必须坚持原则,坚持现行人民币以市场为基础、有管理的浮动汇率体制,并高度防范和狙击境外做空人民币的势力,有效防范和应对美国依此为借口对我实施金融限制;还应在更高层面上,坚持中国经贸磋商的原则立场不动摇。事实将会证明,“汇率操纵国”这个错误的大石头,最后将砸在华盛顿自己的脚上。[详情]

专家:美强贴中国汇率操纵国标签严重破坏了国际规则
专家:美强贴中国汇率操纵国标签严重破坏了国际规则

  原标题:专家:美强贴中国“汇率操纵国”标签将令自身经济陷恶性循环 【环球时报-环球网报道 记者 涂蕾】近期,美国再度升级对华经贸摩擦,两国关系不确定性、不稳定性进一步增加。特别是第12轮中美经贸磋商刚一结束,美国就宣称将于9月1日对3000亿美元中国输美商品加征10%关税;几天之后,又发表声明将中国列为“汇率操纵国”。美国一边挥舞“关税”大棒,一边乱贴“汇率”标签,不仅严重破坏了国际规则,引发全球市场动荡,也给世界经济稳定增长蒙上一层阴影。 13日,由光明日报主办的相关议题研讨会上,12位中国专家围绕中美经贸关系进行讨论。与会专家一致认为美国将中国认定为“汇率操纵国”,毫无根据,目的是通过金融霸凌行为,进一步打压和遏制中国。此举也是对全球经济金融治理规则的严重破坏和践踏,必将威胁全球经济金融的稳定。 中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、国家外汇管理局前副局长魏本华认为,“人民币从8月初到8月5日贬值就是1%多一点,不是什么了不得的事情。但是因为美国政府那边欲加之罪何患无辞。” 中国人民银行研究局副局长张雪春在研讨会上强调,“如果这次人民币汇率向下波动是汇率操纵,那也是美国操纵的,是特朗普加税推特的直接结果。” 在她看来,无论用任何标准来衡量,中国都不是汇率操纵国。而且无论用经济学还是美国财政部自己的标准,中国都不符合汇率操纵的条件。 国际货币基金组织在上周五公布的第四条款磋商公告中表示,人民币相对于一揽子货币大体稳定,人民币汇率大体符合基本面,人民银行没有进行大规模干预,仍然在向浮动汇率转型。 中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任、研究员殷剑峰认为,美国经济基本面目前面临很大的问题,比如劳动参与率的持续下降、技术进步停滞、债务高悬等。 他警告在经济基本面存在严重问题的情况下,将中国界定为汇率操纵国并在未来加征关税,一定会直接冲击美国虚高的资产价格,进而引发债务紧缩、经济萎缩的恶性循环。 面对未来经济的不确定性,专家也提醒未来美国对华可能还会有更进一步的动作。 南开大学经济学院教授、社科部部长梁琪认为,不排除在未来一段时间里美国有计划的对中国的企业,尤其是对国有企业的国有金融机构,实施长臂管辖的可能性,也不排除要求中国提出进一步乃至彻底开放资本线路的要求,他甚至警告可能不排除美国会运用美元跨境支付清算系统的垄断地位实行进一步金融制裁。 但是,在他看来,这些所作所为都会加剧中美乃至全球经济发展和金融市场的不确定性,导致全球经济陷入恶性循环。[详情]

潘功胜:维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定
潘功胜:维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

  外汇局局长潘功胜:深化金融改革 扩大金融开放 新华社北京8月13日电(记者刘开雄)近日,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜发表署名文章表示,近期美国将中国列为所谓的“汇率操纵国”,不会改变中国的外汇管理政策的连续性、稳定性,金融改革仍将持续深化,金融开放仍将持续扩大。 文章指出,美国财政部8月5日违背基本世界贸易和国际金融的常识和专业精神,以不干预汇率贬值为由将中国列为“汇率操纵国”,此举罔顾美国保护主义下单边关税升级导致国际金融市场普遍调整的基本事实,也与美国5月发布的《美国主要贸易伙伴宏观经济和外汇政策报告》结论不一致,是美国挑起和升级中美经贸摩擦整体策略的一部分,充分体现了其政策评估的不透明性和任意性,国际市场上任何不受美国政府欢迎的价格调整都可能被随意打上外国政府干预的政治标签。 “尽管人民币汇率受到贸易摩擦的冲击,尽管美国将我列为汇率操纵国,但是,我们全面深化改革、持续扩大开放的既定方针不会因此动摇。”潘功胜强调,我们将继续实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,坚持推进汇率市场化改革,完善汇率形成机制,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。“中国经济的韧性和潜力为人民币汇率稳定提供了坚实基础,人民币汇率尽管会受到贸易摩擦等外部冲击,但我们判断不会无序贬值,外汇市场在经历短暂震荡后终将回归基本面。” 文章最后表示,中国将坚定信守改革承诺,保障企业和个人等市场主体正常的用汇需求,继续为企业进出口、利润分配、跨境双向投资等生产经营活动提供支持,继续满足个人在出国旅游、留学等方面的实际需要,涉及人民群众的经常项目支出不会受到影响。并且,将继续大力提升跨境贸易投资自由化便利化水平,进一步扩大贸易收支便利化、服务贸易税务备案电子化、外债注销登记下放银行办理等便利化改革试点,更好地服务实体经济。[详情]

陆磊:美认定中国操纵汇率 是其国内需要的政治操作
陆磊:美认定中国操纵汇率 是其国内需要的政治操作

  原标题:独家专访国家外汇管理局陆磊:跨境资金流动将保持总体稳定,外汇管理政策将继续保持连续性稳定性 外汇局将继续保持外汇管理政策的连续性、稳定性,保障企业和个人等市场主体正常的用汇需求。 人民币“破7”的冲击已初步被市场消化,但美国乱扣“汇率操纵国”帽子,不仅扰动市场,也引发各方批评。 近日,第一财经记者专访了国家外汇管理局副局长陆磊。他表示,美国认定中国为“汇率操纵国”的做法,严重破坏国际规则,完全是基于其国内政治需要的政治操作,是中美经贸摩擦中美方策略的一个组成部分。 一旦被扣上“汇率操纵国”的帽子,将给中国带来怎样的影响?又会给企业和普通百姓带来哪些变化?金融监管当局做好了哪些应对准备? “汇率波动和金融战是两码事,即便升级,监管部门也做了充足准备。外汇局将继续保持外汇管理政策的连续性、稳定性,保障企业和个人等市场主体正常的用汇需求。”陆磊强调。 正值“811”汇改4周年之际,近年来人民币汇率波动弹性不断增强,有效发挥了国际收支“自动稳定器”作用,总体上人民币仍是国际主要货币中的强势货币。“与2015-2016年外汇市场大幅波动时期相比,当前我国外汇市场运行更加稳定,市场主体能够更加理性地看待人民币汇率波动,对人民币汇率长期向好的信心不断增强。”陆磊称。 谁在进行汇率操纵不言而喻 第一财经:美国过去针对中国“汇率操纵”提过很多次,为什么在这个时点将中国列为“汇率操纵国”,动因是什么? 陆磊:“汇率操纵”这件事,对金融市场形成了很大扰动,冲击金融管理者的三观。这是中美经贸摩擦中美方策略的一个组成部分。 美国先是8月1日宣布对华加征关税,后于8月5日认定中国为“汇率操纵国”,完全是基于其国内政治需要的政治操作。该声明罔顾美国保护主义下,单边关税升级导致国际金融市场普遍调整的基本事实,也与美国5月发布的《美国主要贸易伙伴宏观经济和外汇政策报告》结论不一致。 在货币市场,货币有两个价格,即利率和汇率,二者之间高度关联。当一个主要经济体在调整自己的利率或调整自己货币供应量时,客观会导致汇率改变。过去一段时间,一个流行的词叫“溢出效应”,就是该国做了某件事给其他国家带来的影响。 2008年国际金融危机爆发后,美联储实施量化宽松,货币增量发行,美国国内市场上出现资金供给价格下降,而在国际市场上,由于货币供应量增加,汇率便会下行。因此,2008年后,发达国家汹涌的热钱流入新兴市场,世界各个主要新兴市场都出现了流动性过剩,进而引起新兴市场国家汇率升值,同时形成货币超发与资产价格泡沫化,导致金融市场不稳定,甚至导致部分新兴市场经济和财政崩溃。客观看,谁最终影响了汇率,进而在事实上操纵汇率,不言而喻! 市场经济体制的一个基本原则是,对汇率、利率这样的金融市场基准价格,在微观上进行充分市场竞争的同时,在宏观上要根据经济增长和风险状况进行必要的货币调控和宏观审慎管理,这也是西方各国经济管理体制的常态。我国实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,也符合这样的国际通例和制度规范。 第一财经:贴上“汇率操纵国”标签意味着什么?如果美国有进一步惩罚措施,对我国会有哪些影响? 陆磊:贴上“汇率操纵国”标签从来就不意味着这个国家会经济崩溃,甚至是经济萧条。 这是有历史规律可循的。日本、韩国都曾被贴上过“汇率操纵国”标签。中国1992年到1994年也被贴过。从外汇局来说,一是短期内引导和稳定预期,避免对外汇市场产生冲击;二是要关注实体经济,这是基本面。 我们反复强调,中美经贸磋商的大门依然敞开。对于经贸问题来说,一定是合则两利。产业链的重塑不是那么简单,是基于一轮又一轮的科技创新,而不是基于短期政策。从来没有什么短期政策可以改变产业链。放眼几百年来看,从钢铁革命到电力革命,到无线电到集成电路和芯片,绝不是依靠一次两次经贸摩擦可以改变。我们要有自信,关键是要把自己的事情做好。 第一财经:对我国企业经营、居民生活会有什么影响? 陆磊:第一波要加征关税的时候是从0到1的演变,这个时候是要认真应对。而后续加征关税是从1到10到更高,无非就是量变,不是质变。前面我们已经积累了一些经验,后续的情形,我必须坦率说,成本总是有的,但最困难的时候也会过去,监管部门、居民、企业的抗压能力都在增强。 当前和今后一个时期,外汇局将继续保持外汇管理政策的连续性、稳定性。 具体来说:保障企业和个人等市场主体正常的用汇需求,维护健康、稳定、良性的外汇市场秩序,继续为企业进出口、利润分配、跨境双向投资等生产经营活动提供支持,继续满足个人在出国旅游、留学等方面的实际需要;并且将进一步推进外汇市场开放,大力提升跨境贸易投资自由化便利化水平,更好地服务实体经济,服务国家全面开放新格局。 汇率波动和金融战是两码事 第一财经:被贴上“汇率操纵国”标签之后,市场担忧这是否意味着经贸摩擦有可能升级为货币战、金融战?我们有哪些应对措施? 陆磊:首先,我们没有操纵汇率,只是针对跨境资金流动进行宏观审慎管理,并且更多的是针对异常和违法违规进行管理。 汇率波动和金融战是两码事。经贸摩擦与金融战之间,还是有鸿沟的。仅仅是汇率波动并不意味着就进入另外一个领域,这只是美国单方面升级了经贸摩擦。有一个概念一定要理解,就是汇率主要受国际收支影响,而国际收支当中一个非常重要的组成部分是经常项目,经常项目当中非常重要的组成部分是货物贸易,而货物贸易是与中美经贸摩擦相关联的。 其次,即便中美经贸摩擦升级,中国也可以承受。一是基于实体经济,中国国民经济运行稳中有进、韧性十足;二是基于监管部门的管理能力,我们不排除最坏的情况,但做了充足准备。 我们能够比市场参与主体更早的发现蛛丝马迹,并进行提前预警和采取预案,这是宏观审慎管理的基本要义。过去这段时间,我们基本上能够做到根据相关市场变量预先反馈、未雨绸缪、预调微调,使市场主体受到的影响降到最低。宏观审慎管理不会蜕变为资本管制。 第一财经:在宏观审慎管理方面,监管部门做了哪些工作?对“溢出效应”如何应对? 陆磊:过去十年,人民银行、银保监会、证监会、外汇局在保证金融市场机构安全性、稳定性方面做了大量努力与工作。此外,监管部门大量的时间和精力是用来防控系统性风险的,就是我们要“守底线”。 “守底线”是放之四海而皆准的基本准则。无论是美联储、欧央行,都要防控系统性金融风险。 那么,当市场出现一些变化的时候,到底该不该做相关的应对?做了相关应对,反而被贴“汇率操纵国”标签,这个标签合不合适?到底是谁在“操纵”?事实胜于雄辩。 这一次,美国直接影响并扰乱了国际金融市场。无论是从近几日全球金融市场情况来看,还是对我国和世界其他主要经济体的货币政策、金融市场稳定性来看,都构成了相关挑战。 对“溢出效应”,各国一定会进行某种程度的管理,因为它所面临的是系统性风险。2008年国际金融危机后,预防热钱冲击的“宏观审慎管理”已成为各国央行共识。宏观审慎有两层概念,一是对系统重要性金融机构可能出现的问题进行管理;二是管理金融市场的暴涨暴跌。 货币当局和宏观调控者在执行宏观审慎管理时要避免出现羊群效应。 经过压力测试,跨境资金流动将总体保持稳定 第一财经:从外汇局监测数据来看,近期企业和居民以及外资对人民币波动的反应如何? 陆磊:今年以来,在复杂多变的外部环境下,我国外汇市场运行总体平稳,主要渠道的跨境资金流动呈现积极的发展态势。 一是外汇市场供求更趋平衡。2019年上半年银行结售汇逆差332亿美元,月均逆差较2018年下半年收窄52%;二是境外资本持续净流入,2019年上半年境外投资者净增持境内债券和上市股票合计493亿美元;三是企业对外投资、利润汇出稳定有序,2019年上半年企业投资收益项下跨境支出规模与去年同期基本相当;四是个人结售汇基本稳定,上半年个人净购汇同比减少23%。 第一财经:在近期的金融市场波动之后,您怎么看中国跨境资金流动? 陆磊:尽管中美经贸摩擦仍是影响跨境资金流动的主要不确定因素,但目前市场已做出了充分的反应,预计未来我国跨境资金流动仍将保持总体稳定。 一是国际货币环境相对宽松。中国债券市场在全球负利率范围扩展背景下保持了较高的收益水平,中国10年期国债收益率比美国的高出1个百分点左右,有利于吸引外部资金流入。 二是市场对国内经济预期保持平稳。在国际市场交易的中国国债信用违约掉期价格,也就是CDS,近期的值为40多,2018年末为60多,而2016年初曾接近150。CDS数值越高说明市场认为违约风险越大,近期的数值说明国际市场总体上更加看好我国经济。 三是国内市场开放程度将进一步提高。中国市场更加开放,营商环境更加优化,中国仍将是对长期资本具有吸引力的投资目的地之一。随着《外商投资法》的出台、外商投资准入负面清单的修订、新的《鼓励外商投资产业目录》的发布,预计外商来华直接投资将继续保持稳定增长。中国债券市场和股票市场规模已位于世界前列,但外资持有比重只有2%和3%左右,外资投资证券市场的空间较大。 因此,我国跨境资金流动平稳运行具备较充分的内外部条件,可以较好地应对各种外部冲击影响。 第一财经:经贸摩擦的不确定性,叠加全球经济下行压力,今年将是市场波动剧烈的一年,监管部门是否做过压力测试?目前的汇率制度、货币政策、宏观基本面能否应对? 陆磊:短期冲击肯定存在,但我们做过压力测试,并且有应对能力。 从市场预期和汇率变化看,近期人民币汇率短期调整,是金融市场在预期作用下对美方意外宣布新增关税措施的自发应激反应。 8月1日,美国总统特朗普超预期地宣布9月1日起对我3000亿美元商品加征10%关税。国际金融市场对这一变化猝不及防,短时间内,全球金融市场包括股票市场和外汇市场都做出了剧烈反应,人民币汇率也在短期内出现了一定调整。 但从外汇市场实际交易看,近期我国外汇市场上的交易主体,包括企业和居民的交易行为更趋理性,受短期情绪扰动影响并不显著。外汇市场秩序总体良好,外汇供求保持基本平衡,8月以来,银行结售汇呈现小幅顺差;企业、个人等非银行部门跨境资金流动也基本平衡。 从我国汇率政策实践和取向看,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,对维护我国经济金融稳定是有利的。当前保护主义背景下,全球增长前景堪忧,特朗普持续施压美联储更快更大幅度降息,许多国家纷纷加入降息阵营,外部经济货币形势趋于复杂,但中国作为负责任的大国,将坚定恪守二十国集团(G20)领导人峰会承诺,不会进行竞争性贬值,不会将汇率作为应对国际贸易争端的工具。 同时,我国经济的韧性和潜力为人民币汇率基本稳定提供了坚实基础。年初以来,中国经济稳中有进、国际收支总体平衡,中国经济发展长期向好的趋势没有改变,金融稳定发展的基本面没有改变,能够支撑人民币汇率的基本稳定。 汇改4年,市场主体看待人民币汇率波动更理性 第一财经:汇改4年来,我国外汇市场发生了哪些变化?企业和个人如何看待这些变化? 陆磊:近年来人民币汇率波动弹性不断增强,有效发挥了国际收支“自动稳定器”作用。回顾过去几年人民币汇率走势,虽然汇率有涨有跌,总体上人民币仍是国际主要货币中的强势货币。 统计数据可以看出,与2015-2016年外汇市场大幅波动时期相比,当前我国外汇市场运行更加稳定,市场主体能够更加理性地看待人民币汇率波动,对人民币汇率长期向好的信心不断增强。 近年来我国国际收支基本平衡,外汇储备稳定在3.1万亿美元左右,外汇市场供求更趋平衡。 一是银行结售汇逆差逐步收窄。2015年、2016年银行结售汇逆差分别为4659亿和3377亿美元,2017年银行结售汇逆差收窄至1116亿美元,2018年逆差进一步下降至560亿美元,2019年上半年逆差332亿美元;二是非银行部门跨境收支转为小幅顺差。2018年银行涉外收付款逆差800多亿美元,2019年上半年顺差312亿美元,但2015年、2016年平均年逆差约2500亿美元。 外汇市场供求平衡说明我国外汇市场主体更加理性。 首先是个人购汇更加平稳。2017年、2018年个人购汇规模分别同比下降20%和7%,2019年上半年进一步同比下降19%。二是企业对外直接投资更加理性有序。据商务部统计,2016年非金融类对外直接投资大幅增长49%,存在明显的非理性行为。2017年非金融类对外直接投资增速明显回落,同比下降23%。2018年以来保持平稳健康发展。三是市场主体囤积外汇现象逐步消失。2016年企业、个人等境内外汇存款增加600多亿美元,2017年增加近300亿美元,2018年下降700多亿美元,2019年上半年略降64亿美元。四是企业的汇率风险管理意识有所增强。市场主体更加适应人民币汇率双向波动,押注单边升贬值行为大幅减少。2018年企业套期保值比率为16.8%,较2017年上升1.6个百分点。 第一财经:新的汇率形成机制下,外汇局在外汇管理方面积累了哪些经验?如何保持外汇管理政策的连续性、稳定性? 陆磊:近年来在防控外部风险冲击和外汇市场风险过程中,我国汇率制度不断完善,跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架在实践中日趋成熟,逐步建立起与高水平开放条件下国家治理体系治理能力现代化相适应的宏观管理体系。 2015-2017年,人民银行和外汇局按照中央部署积极采取一系列措施,有针对性地采取增强人民币汇率弹性、启动部分宏观审慎管理措施,以及加强市场预期引导和塑造等一揽子应对措施。这些政策的实施成功地稳定了外汇市场,维护了国家经济金融安全,我们也在这个过程中积累了一些经验,因此也就有了信心。 在汇率制度方面,我们实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,汇率弹性不断增强,在平衡宏观调控对内对外目标方面发挥了更重要的作用。 在外汇管理政策方面,我们在坚持经常项目可兑换、坚持已开放政策“不翻烧饼”基础上,进一步完善跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。 跨境资本流动宏观审慎管理以防止大规模不稳定跨境资本流动引发系统性金融风险为总体目标,建立和完善跨境资本流动监测、预警和响应机制,以市场化方式逆周期调节外汇市场顺周期波动。 外汇市场微观监管旨在维护可兑换政策框架的稳定性和可信度,维护外汇市场竞争秩序,保护外汇市场消费者、投资者合法权益。 [详情]

央行研究局副局长:中国在汇率方面一直是负责任大国
央行研究局副局长:中国在汇率方面一直是负责任大国

  央行官员:中国在汇率方面一直是负责任大国 来源:国是直通车 央行研究局副局长张雪春13日表示,在1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机中,中国一直承诺人民币汇率保持稳定,有力地支持了国际金融市场稳定和全球经济复苏。2015年汇改以来,人民币汇率弹性不断提高,波动率已接近主要发达国家货币水平,人民币汇率双向波动成为常态。[详情]

央行国际司司长朱隽:“汇率操纵”认定标准的比较
央行国际司司长朱隽:“汇率操纵”认定标准的比较

  来源:金融时报 8月6日,美财政部在美总统特朗普的要求下,对中国贴上“汇率操纵”的标签,引发各方震惊和热议。认定中国“汇率操纵”既违背经济学基本常识和国际社会的共识,也不符合美国自身法律设定的量化衡量指标,严重破坏了国际规则。我们对有关法律法规和国际组织对“汇率操纵”认定的普遍做法进行了梳理,主要有以下几种情况。 一、美国对“汇率操纵”的认定 美国自20世纪80年代初期贸易余额由顺差逐步转为逆差后,高度重视对外部门,先后制定了两部法案用于评估贸易伙伴国的汇率政策。两部法律对“汇率操纵”的认定和处理并不完全一致,被评估的经济体只要达到其中一部法律设定的标准,就可被认定为汇率操纵国。 第一部是《1988年综合贸易与竞争法》。该法案旨在强化美国在贸易方面的国际地位,其中第3004条(b)款规定,美财长每年要分析外国汇率政策,每半年更新,判定他国是否有操纵汇率以阻碍国际收支有效调整或在国际贸易中获得不公平优势的行为(即现在美财政部每半年发布的《美国主要贸易伙伴的宏观经济和汇率政策报告》)。这部法案并未明确“汇率操纵”的标准,因此美财政部评估他国汇率政策具有很大的自由裁量权和灵活性。此次美财政部认定中国“汇率操纵”主要是援引这部法案。 该法案未明确规定纠正或惩罚性措施。如果美财长认定一国有操纵汇率行为,仅要求美政府迅速采取行动,发起双边谈判或在国际货币基金组织(基金组织)平台进行磋商。 第二部是《2015年贸易便利与强化法案》。法案第701条修正案规定,美国财政部在基于《1988年综合贸易与竞争法》对主要贸易伙伴的宏观经济和汇率政策进行分析时,应考虑三项关键指标:一是与美国存在显著的双边贸易顺差;二是拥有大额经常账户顺差;三是在外汇市场持续开展单向干预。若一国同时触发上述三项指标,则会被认定为“汇率操纵国”。如满足两项或在美国贸易逆差中占较大份额,则会被列入监测名单。美财政部进一步就这些指标制定了量化评估标准:一是与美双边货物贸易顺差超过200亿美元;二是经常账户顺差与GDP之比超3%;三是在过去12个月中至少8个月多次实施外汇净买入且总额超过GDP的2%。美财政部还将评估对象设定为美国前12大贸易伙伴。 如果根据这部法案判定一国为汇率操纵国,美总统需发起“强化双边贸易磋商”。若在双边磋商结束后一年,美财长认定该经济体未能采取恰当措施纠正本币低估和过度顺差,美总统需实施以下一种或多种政策行动:一是限制其申请美国海外私人投资公司的融资项目;二是将其剔除出美国政府采购的供给清单;三是要求基金组织对其加强监督;四是要求美国贸易代表在与该经济体签订贸易协定或发起相关谈判时予以审慎考虑。但若采取上述行动会对美经济和国家安全带来损害,美总统可豁免上述纠错措施。 该法案实施后,美财政部迄今共公布了7份汇率政策报告,认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴均未操纵汇率。其中,2016年4月,法案生效后的首期报告中,中国满足双边贸易顺差显著、经常账户顺差占GDP比重较高2项标准。同样被列入监测名单的有日本、韩国、德国等。2016年10月之后的6份报告中,中国仅满足双边贸易顺差显著一项指标,但由于在美国贸易逆差中占较大份额,仍被留在监测名单。日本、韩国、德国等也是监测名单的常客。 今年5月,美财政部调整了两项量化评估指标:一是经常账户顺差与GDP之比的门槛由3%改为2%;二是改为在过去12个月中至少6个月(此前为8个月)多次实施外汇净买入且总额超过GDP的2%。财政部还扩大了评估范围,将对美双边货物进出口总额超过400亿美元的贸易伙伴都纳入评估范围(此前为美前12大贸易伙伴)。汇率报告监测名单因此扩展至中国、日本、韩国、德国、意大利、爱尔兰、新加坡、马来西亚与越南等9个经济体。其中,中国、韩国仅满足1项指标,其余7国均满足2项指标。 除以上法案外,美商务部拟推出的对汇率低估加征反补贴税,可能会利用美国对中国贴上的“汇率操纵”的标签。今年5月,美商务部通过联邦公报发布提案征求公众意见,拟修改反补贴税相关部门规章,认定政府行为导致的汇率低估可能构成“补贴”,认定从事国际贸易的企业可以构成补贴特定群体,从而使美商务部可针对一国的汇率低估而征收反补贴税。其中,汇率评估由美财政部负责,美商务部可对财政部的评估结论提出不同意见,并允许财政部进行评论和反驳。目前,该提案已完成公众意见征求。 二、基金组织对“汇率操纵”的认定 基金组织的宗旨包括就国际货币问题进行磋商与协作,促进汇率稳定,保持成员国之间有秩序的汇兑安排,避免竞争性通货贬值。基金组织章程第四条款要求成员“应避免操纵汇率或国际货币体系,以妨碍国际收支的有效调整并获取对其他成员国的不公平竞争优势”。只有在基金组织认为成员国同时满足以下两点的情况下,成员国才被认定为不符合上述条款的规定:(1)该成员正在操纵其汇率或国际货币体系以及(2)其操纵是为了阻止有效的国际收支调整或从其他成员获得不公平的竞争优势。 基金组织每年对成员国开展例行的第四条款磋商,在财政政策、货币政策、社会政策等宏观政策之外,也会对汇率进行评估。此外,根据基金组织的规定和程序,成员国也可要求基金组织对另一成员国汇率进行评估。 三、世界贸易组织(WTO)对“汇率操纵”的认定 WTO不独立认定成员“汇率操纵”或低估,需要听取基金组织的意见。《关税与贸易总协定》(GATT)第15章明确规定,涉及汇兑问题时,成员国应与基金组织磋商,由基金组织做出判定结论。因此,如有成员国提出涉及汇率的指控,WTO会将有关问题交基金组织,由基金组织评估并作出决定。 WTO规则涉及汇率及汇兑的条款较为模糊,既未明令允许,也未明令禁止成员国以此为由发起反补贴调查。《关税及贸易总协定》(GATT)要求,缔约方不得通过汇兑行为(exchange action)违背GATT精神。该条款模糊之处有二:一是何为“违背GATT精神”缺乏具体含义;二是“汇兑行为”既可以理解为货币可兑换政策,也可以理解为汇率政策,缺乏明确的界定。但WTO相关规则也未明确禁止成员国提出此类诉讼要求。 汇率操纵、汇率低估很难纳入现行WTO的补贴与反补贴框架,目前尚无成员国以此为由向WTO提起诉讼。一方面,汇率低估并未明确列入《补贴与反补贴措施协定》列举的补贴形式。另一方面,汇率低估对出口商带来的利益难以确定,而且汇率广泛涉及经济各个部门,很难进行“专向性”举证,而“专向性”是构成补贴的必要条件之一。 综合来看,判断一国货币的汇率水平是否适宜,最权威的机构是基金组织,不是美国政府,美国依据自己的国内法对他国经济政策和汇率水平做出主观判断并辅之以所谓的标签和各种指责,本身就缺乏合理性和合法性。此次美认定中国“汇率操纵”毫无根据,这种任性的单边主义行为将贸易摩擦延伸至金融领域,不仅破坏了国际规则,也会对全球金融稳定和经济复苏带来负面影响。在给中国贴上“汇率操纵”的标签之后,美国可能有进一步的施压举措。我们希望美国迷途知返,回到理性和客观的正确轨道上来。当然,中国经济具有巨大的韧性、潜力和回旋余地,我们对中国应对各种可能情况的能力充满信心。 (作者为中国人民银行国际司司长)[详情]

央行国际司司长朱隽:汇率操纵认定标准的比较
央行国际司司长朱隽:汇率操纵认定标准的比较

  朱隽:“汇率操纵”认定标准的比较 (本文发表于2019年8月12日《金融时报》) 8月6日,美财政部在美总统特朗普的要求下,对中国贴上“汇率操纵”的标签,引发各方震惊和热议。认定中国“汇率操纵”既违背经济学基本常识和国际社会的共识,也不符合美国自身法律设定的量化衡量指标,严重破坏了国际规则。我们对有关法律法规和国际组织对“汇率操纵”认定的普遍做法进行了梳理,主要有以下几种情况。 一、美国对“汇率操纵”的认定 美国自20世纪80年代初期贸易余额由顺差逐步转为逆差后,高度重视对外部门,先后制定了两部法案用于评估贸易伙伴国的汇率政策。两部法律对“汇率操纵”的认定和处理并不完全一致,被评估的经济体只要达到其中一部法律设定的标准,就可被认定为汇率操纵国。 第一部是《1988年综合贸易与竞争法》。该法案旨在强化美国在贸易方面的国际地位,其中第3004条(b)款规定,美财长每年要分析外国汇率政策,每半年更新,判定他国是否有操纵汇率以阻碍国际收支有效调整或在国际贸易中获得不公平优势的行为(即现在美财政部每半年发布的《美国主要贸易伙伴的宏观经济和汇率政策报告》)。这部法案并未明确“汇率操纵”的标准,因此美财政部评估他国汇率政策具有很大的自由裁量权和灵活性。此次美财政部认定中国“汇率操纵”主要是援引这部法案。 该法案未明确规定纠正或惩罚性措施。如果美财长认定一国有操纵汇率行为,仅要求美政府迅速采取行动,发起双边谈判或在国际货币基金组织(基金组织)平台进行磋商。 第二部是《2015年贸易便利与强化法案》。法案第701条修正案规定,美国财政部在基于《1988年综合贸易与竞争法》对主要贸易伙伴的宏观经济和汇率政策进行分析时,应考虑三项关键指标:一是与美国存在显著的双边贸易顺差;二是拥有大额经常账户顺差;三是在外汇市场持续开展单向干预。若一国同时触发上述三项指标,则会被认定为“汇率操纵国”。如满足两项或在美国贸易逆差中占较大份额,则会被列入监测名单。美财政部进一步就这些指标制定了量化评估标准:一是与美双边货物贸易顺差超过200亿美元;二是经常账户顺差与GDP之比超3%;三是在过去12个月中至少8个月多次实施外汇净买入且总额超过GDP的2%。美财政部还将评估对象设定为美国前12大贸易伙伴。 如果根据这部法案判定一国为汇率操纵国,美总统需发起“强化双边贸易磋商”。若在双边磋商结束后一年,美财长认定该经济体未能采取恰当措施纠正本币低估和过度顺差,美总统需实施以下一种或多种政策行动:一是限制其申请美国海外私人投资公司的融资项目;二是将其剔除出美国政府采购的供给清单;三是要求基金组织对其加强监督;四是要求美国贸易代表在与该经济体签订贸易协定或发起相关谈判时予以审慎考虑。但若采取上述行动会对美经济和国家安全带来损害,美总统可豁免上述纠错措施。 该法案实施后,美财政部迄今共公布了7份汇率政策报告,认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴均未操纵汇率。其中,2016年4月,法案生效后的首期报告中,中国满足双边贸易顺差显著、经常账户顺差占GDP比重较高2项标准。同样被列入监测名单的有日本、韩国、德国等。2016年10月之后的6份报告中,中国仅满足双边贸易顺差显著一项指标,但由于在美国贸易逆差中占较大份额,仍被留在监测名单。日本、韩国、德国等也是监测名单的常客。 今年5月,美财政部调整了两项量化评估指标:一是经常账户顺差与GDP之比的门槛由3%改为2%;二是改为在过去12个月中至少6个月(此前为8个月)多次实施外汇净买入且总额超过GDP的2%。财政部还扩大了评估范围,将对美双边货物进出口总额超过400亿美元的贸易伙伴都纳入评估范围(此前为美前12大贸易伙伴)。汇率报告监测名单因此扩展至中国、日本、韩国、德国、意大利、爱尔兰、新加坡、马来西亚与越南等9个经济体。其中,中国、韩国仅满足1项指标,其余7国均满足2项指标。 除以上法案外,美商务部拟推出的对汇率低估加征反补贴税,可能会利用美国对中国贴上的“汇率操纵”的标签。今年5月,美商务部通过联邦公报发布提案征求公众意见,拟修改反补贴税相关部门规章,认定政府行为导致的汇率低估可能构成“补贴”,认定从事国际贸易的企业可以构成补贴特定群体,从而使美商务部可针对一国的汇率低估而征收反补贴税。其中,汇率评估由美财政部负责,美商务部可对财政部的评估结论提出不同意见,并允许财政部进行评论和反驳。目前,该提案已完成公众意见征求。 二、基金组织对“汇率操纵”的认定 基金组织的宗旨包括就国际货币问题进行磋商与协作,促进汇率稳定,保持成员国之间有秩序的汇兑安排,避免竞争性通货贬值。基金组织章程第四条款要求成员“应避免操纵汇率或国际货币体系,以妨碍国际收支的有效调整并获取对其他成员国的不公平竞争优势”。只有在基金组织认为成员国同时满足以下两点的情况下,成员国才被认定为不符合上述条款的规定:(1)该成员正在操纵其汇率或国际货币体系以及(2)其操纵是为了阻止有效的国际收支调整或从其他成员获得不公平的竞争优势。 基金组织每年对成员国开展例行的第四条款磋商,在财政政策、货币政策、社会政策等宏观政策之外,也会对汇率进行评估。此外,根据基金组织的规定和程序,成员国也可要求基金组织对另一成员国汇率进行评估。 三、世界贸易组织(WTO)对“汇率操纵”的认定 WTO不独立认定成员“汇率操纵”或低估,需要听取基金组织的意见。《关税与贸易总协定》(GATT)第15章明确规定,涉及汇兑问题时,成员国应与基金组织磋商,由基金组织做出判定结论。因此,如有成员国提出涉及汇率的指控,WTO会将有关问题交基金组织,由基金组织评估并作出决定。 WTO规则涉及汇率及汇兑的条款较为模糊,既未明令允许,也未明令禁止成员国以此为由发起反补贴调查。《关税及贸易总协定》(GATT)要求,缔约方不得通过汇兑行为(exchange action)违背GATT精神。该条款模糊之处有二:一是何为“违背GATT精神”缺乏具体含义;二是“汇兑行为”既可以理解为货币可兑换政策,也可以理解为汇率政策,缺乏明确的界定。但WTO相关规则也未明确禁止成员国提出此类诉讼要求。 汇率操纵、汇率低估很难纳入现行WTO的补贴与反补贴框架,目前尚无成员国以此为由向WTO提起诉讼。一方面,汇率低估并未明确列入《补贴与反补贴措施协定》列举的补贴形式。另一方面,汇率低估对出口商带来的利益难以确定,而且汇率广泛涉及经济各个部门,很难进行“专向性”举证,而“专向性”是构成补贴的必要条件之一。 综合来看,判断一国货币的汇率水平是否适宜,最权威的机构是基金组织,不是美国政府,美国依据自己的国内法对他国经济政策和汇率水平做出主观判断并辅之以所谓的标签和各种指责,本身就缺乏合理性和合法性。此次美认定中国“汇率操纵”毫无根据,这种任性的单边主义行为将贸易摩擦延伸至金融领域,不仅破坏了国际规则,也会对全球金融稳定和经济复苏带来负面影响。在给中国贴上“汇率操纵”的标签之后,美国可能有进一步的施压举措。我们希望美国迷途知返,回到理性和客观的正确轨道上来。当然,中国经济具有巨大的韧性、潜力和回旋余地,我们对中国应对各种可能情况的能力充满信心。 (作者为中国人民银行国际司司长)[详情]

美汇率操纵标签无人理睬:G7反对
美汇率操纵标签无人理睬:G7反对

  G7反对,IMF沉默,美“汇率操纵”标签无人理睬 参考消息网8月13日报道 英媒称,美国和七国集团(G7)的前任和现任官员说,鉴于美国明显缺乏G7和国际货币基金组织(IMF)对有关行动的支持,中国不可能因为特朗普政府把中国列为“汇率操纵国”的决定而面临严重后果。 据路透社8月11日报道,美国财政部上周给北京贴上汇率操纵国的标签,这是1994年以来首次出现这种情况。美国财政部的此举造成金融市场陷入混乱,并让世界两大经济体之间一场针锋相对的斗争愈演愈烈。 报道称,由世界主要发达经济体组成的G7在2013年达成的一项协议说,各成员在采取重大货币行动之前应该相互商量。这些官员说,美国财政部未能进行这类磋商。这些官员的话同白宫经济顾问拉里·库德洛的声明相左。库德洛称G7成员都表示赞成。 报道指出,G7中某欧洲成员的一名高级官员对路透社记者说,欧洲国家对这种缺乏协调的情况感到震惊。 美国发布有关声明的第二天,德国财政部长奥拉夫·朔尔茨对在贸易冲突已经阻碍增长的时候加剧紧张局势的做法发出警告。朔尔茨在一项声明中说:“进一步升级只会造成破坏。”他又说:“每个人都应该保持冷静,并稍稍缓和调门。” 一名知情人士说,对白宫的很多人来说,财政部的声明令人意外,尤其是,财政部在5月发布的最新半年度货币报告中没有将中国归为汇率操纵国。 路透社称,IMF不愿就美国的举动作出评论。美国是IMF的最大股东。美国财政部一名官员说,财政部长史蒂文·姆努钦通过电话同IMF代总裁戴维·利普顿讨论了有关货币磋商和IMF继任领导的问题。 9日,IMF中国事务主管詹姆斯·丹尼尔表示支持IMF上月一份有关货币和贸易平衡的报告中作出的评估,即人民币的汇率同经济基本面大体相符。 一些著名经济学家(包括IMF前首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德和美国前财长拉里·萨默斯)说,没有证据支持美国的做法。 美国财政部前官员弗雷德·伯格斯滕也认为,美国的立场很难说是合理的。他说:“任何其他G7国家或任何其他国家都不可能在这方面支持美国,因为没有证据显示中国在操纵其货币。” 美国财政部前高官斯蒂芬妮·西格尔说,目前,鉴于特朗普威胁说要对欧盟出口产品加征关税,欧洲国家无心激怒中国或支持特朗普。她说,干预货币市场的任何尝试都难以由一国独自进行。她说:“货币市场太大了,难以采取单边行动,即使那是美国。这是不可持续的。” 亚洲开发银行研究所所长吉野直行说,美国的做法完全出于政治,而同经济基本面无关。 8月9日,在美国首都华盛顿白宫,美国总统特朗普回答记者提问。 (新华社)[详情]

西媒:G7国家不支持美将中国列为“汇率操纵国”做法
西媒:G7国家不支持美将中国列为“汇率操纵国”做法

  西媒:G7国家不支持美将中国列为“汇率操纵国”做法 【环球时报驻美国、德国特约记者温燕  青木郝爽言】“继国际货币基金组织(IMF)后,七国集团(G7)也不支持美国的指控”,据欧洲新闻电视台12日报道,G7被爆不愿意支持美国将中国列为“汇率操纵国”的做法。 路透社11日称,根据2013年G7国家达成的协议,G7成员国必须互相协商,然后才能采取重大的货币举措。然而,不少美国前任及现任官员均表示,美国将中国列为“汇率操纵国”前并没有做过协商。这与白宫首席经济顾问库德洛的说法相矛盾,他曾表示咨询过G7的成员国。一位不愿透露姓名的欧洲G7成员国高级官员表示,G7的欧洲成员国对美国的举动感到震惊且不满。因此,G7至今没有表态支持美国。 “这是西方国家对美国的回应。”德国新闻电视台评论认为,美国将中国列为“汇率操纵国”,却得不到G7和美国主导的IMF的支持,这可能会让美国感到意外。不过,这种局面的产生却并不让人意外。因为这些国家知道,支持美国的做法,只会让中美贸易争端恶化,甚至引发全球“货币战争”,全球经济将更加不确定。德新社称,在美国将中国列为“汇率操纵国”的第二天,G7成员国德国的财长肖尔茨就警告说,在全球经济增长已因美中贸易战放缓之际,美国此举可能激化当前紧张局势。“(美中争端)进一步升级只会造成损害,”他说,各方应该保持冷静。美国智库“国际战略研究中心”(CSIS)研究员石格尔也表示,欧洲国家并不想看到美中爆发货币战,因为这会影响欧盟出口。亚洲开发银行研究所所长、日本财务省外汇理事会前主席吉野直行则直言,美方的举动完全是出于政治考虑,而非经济。 // “任何G7国家或其他国家都不可能在该问题上支持美国,因为没有证据证明中国在操纵汇率。”对于美国的举动无法得到支持,前美国财政部官员、美国彼得森国际经济研究所(PIIE)高级研究员伯格斯坦表示,美国立场的正当性很难得到证明。他认为,即使IMF支持美国,其他成员国也很难在行动上达成一致。路透社称,不少专家认为,得不到IMF和G7的支持,美方举动不会给中国带来实质性后果。 美国知名经济学家马修·古德曼12日在华盛顿举行的“发展和构建中美关系”论坛上接受《环球时报》记者采访时表示,美方对“中国操纵汇率”的说辞既不明确、也不合理。这样的判定存在疑问。 一些西方国家媒体则认为,美国的举动似乎是在“挑起货币战争”。据德国《明镜》周刊12日报道,根据国际清算银行的数据,过去20年,中国并没有对人民币进行贬值,相反人民币是最强势的主要货币。人民币对美元汇率甚至升值了20%。报道称,北京对于人民币弱势并不感兴趣。因为失控的货币贬值不仅会升高中国的债务,也可能引发资本外逃,打击外资对中国市场的信心。 瑞士《卢塞恩日报》12日也撰文称,各国央行都有权通过浮动汇率,稳定国内经济。这对全球经济来说不见得是坏事。与此相反,美国的做法,很可能是特朗普想挑起货币战,让美元贬值,以便减少贸易逆差,增加对美国的投资。 // [详情]

多国人士斥美方乱扣“汇率操纵国”帽子
多国人士斥美方乱扣“汇率操纵国”帽子

   央视网消息(新闻联播):对于美方给中国乱扣“汇率操纵国”帽子的单边行径,多位海外专家学者和专业人士指出,美方论调毫无根据。 美国哈佛大学肯尼迪政府管理学院经济学教授杰弗里·弗兰克尔撰文指出,美国财政部突然决定将中国列为“汇率操纵国”,是美方肆意践踏既定规范、专业见解、美国机构长期信誉乃至法律文本的又一个例证。美国政府现在一方面指责中国“操纵汇率”,另一方面自己却希望能操纵美元汇率。 美国卡托研究所贸易政策研究中心主任丹尼尔·伊肯森认为,当前美国政府的保护主义政策正在推高美元汇率,这只会导致永久的贸易赤字。目前,美国冲动的、不可预测的冒险政策正在全球范围内引发不确定性浪潮。 德国财长肖尔茨近日发表声明警告说,目前全球范围内的经贸摩擦已经危害到了经济增长,而滥用“汇率操纵”标签是进一步的升级行动,只会给全球经济带来更多损害。 据路透社11日报道,七国集团也就是美国、英国、法国、德国、意大利、加拿大和日本2013年曾达成协议:任何一个国家在就汇率问题作出“重大举措”前,必须先与其他六国进行讨论。但这次美方将中国列为“汇率操纵国”,并没有遵守这一协议,让其他六国很吃惊。 美国财政部前官员伯格斯腾认为,指责中国政府操纵人民币汇率缺乏证据,除美国之外的七国集团成员国都不太可能支持美国的做法,别的国家更不会跟进。 美国人口普查局近期公布数据显示,从2018年中美经贸摩擦开始到今年6月,美国纳税人共支付了超过270亿美元的额外进口关税,而其中近75%都是由美国对中国输美商品加征关税而产生的。 [详情]

潘功胜:美认定中国所谓汇率操纵将成典型荒唐案例
潘功胜:美认定中国所谓汇率操纵将成典型荒唐案例

  潘功胜 中新社记者 杜洋 摄 中新社北京8月12日电 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜12日撰文指出,美国认定中国所谓的“汇率操纵”,是保护主义和单边主义背景下的政治操作,将成为国际金融史上典型的荒唐案例。 潘功胜说,自1994年以来,特别是2005年7月以来,中国的人民币汇率形成机制改革持续推进,人民币汇率的形成机理和调整方式越来越市场化,人民币汇率弹性越来越强,金融机构和市场主体也越来越适应人民币汇率的波动和调整,各类避险工具也越来越多,人民币国际化程度不断提高。 他强调,近期美国将中国列为所谓的“汇率操纵国”,不会改变中国的外汇管理政策的连续性、稳定性,金融改革仍将持续深化,金融开放仍将持续扩大。 国际货币基金组织近日发布中国年度第四条款磋商报告,延续2015年以来基本判断,重申人民币汇率水平与经济基本面基本相符,这也充分证实美方相关指责毫无根据、站不住脚。 潘功胜说,近期人民币汇率短期调整,是金融市场对美方意外宣布超预期关税措施的自发应激反应。美国政治化的随意任性的保护主义和单边主义政策,将会成为笼罩全球金融市场的浓厚阴云。中国将继续在市场化改革中增强人民币汇率弹性,外汇市场将在吸收短期冲击后逐步回归基本面。 潘功胜说,中国将继续实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,坚持推进汇率市场化改革,完善汇率形成机制,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国是负责任大国,我们在亚洲金融危机和全球金融危机期间采取了负责任态度,为全球经济在危机后逐步复苏作出了重要贡献。我们仍将坚定恪守二十国集团领导人峰会承诺,不会进行竞争性贬值,不会将汇率作为应对国际贸易争端的工具。 “中国经济的韧性和潜力为人民币汇率稳定提供了坚实基础,人民币汇率尽管会受到贸易摩擦等外部冲击,但我们判断不会无序贬值,外汇市场在经历短暂震荡后终将回归基本面。”潘功胜说。(完)[详情]

西媒文章:关税战最大输家或是美国
西媒文章:关税战最大输家或是美国

  参考消息网8月12日报道 西班牙《经济学家报》网站8月10日刊载欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯题为《特朗普的贸易战代价》的文章称,至少在一段时间内,美国与中国之间的贸易紧张局势似乎已经成为“常态”。最大的输家很可能是美国。 文章称,虽说在这场贸易战中,华盛顿也采取了非关税措施,但争议最明显的部分仍是互征关税行为,而且它们对美国造成的伤害可能比对中国的伤害更大。 许多国家对某些产品征收高额进口关税,通常认为高于15%的税率即是高关税。在大多数工业化国家,适用这一最高税率的进口量不到总进口量的1%,但在美国,这一比例要高得多。 此外,特朗普的关税歧视中国:25%的关税仅针对中国产品,而不针对欧洲、拉美或亚洲竞争对手的产品。 文章认为,由于中国以外的产品可以将价格提高最多25%并仍能够在美国保持竞争力,因此预计美国市场上各种商品的消费价格将会上涨。因此,特朗普对中国加征关税行为对消费者价格的间接影响,可能远远大于最近估计的仅仅0.1%的直接影响。实行选择性关税造成的这些间接损害是“最惠国”原则被全球贸易体系作为基本要素的主要原因。 文章称,此外,初步研究表明,中国生产商并未因特朗普的关税而大幅降价。即使它们这样做,降价给美国消费者带来的微弱好处也将被投向美国市场的其他竞争进口产品的价格大幅上涨所抵消,这是特朗普歧视性关税造成的。 文章认为,虽然中国已对来自美国的许多产品征收25%的对等关税,但这对中国经济的负面影响可能有限,因为美国进口产品不到中国进口总量的1/10。因此,中国的关税报复不会对中国经济产生很大影响。此外,中国还降低了对世界其他地区进口产品的关税。 此外,中国从美国进口的大部分产品是农产品,例如大豆;如果有必要,中国可以从巴西以相似的价格进口。 文章称,经济分析表明,在一个相互联系的世界中,是不可能赢得双边贸易战的。随着对中国产品再次加征关税,特朗普在一场越来越有害的争端中加倍投注。最终,最大的输家很可能是美国。 资料图片。新华社/法新[详情]

潘功胜:外汇市场在经历短暂震荡后终将回归基本面
潘功胜:外汇市场在经历短暂震荡后终将回归基本面

  原标题:潘功胜撰文:将继续在市场化改革中增强人民币汇率弹性 来源:金融时报 (作者为中国人民银行副行长 国家外汇管理局局长。) 自1994年以来,特别是2005年7月以来,中国的人民币汇率形成机制改革持续推进,人民币汇率的形成机理和调整方式越来越市场化,人民币汇率弹性越来越强,金融机构和市场主体也越来越适应人民币汇率的波动和调整,各类避险工具也越来越多,人民币国际化程度不断提高。近期美国将中国列为所谓的“汇率操纵国”,不会改变中国的外汇管理政策的连续性、稳定性,金融改革仍将持续深化,金融开放仍将持续扩大。我们仍将一如既往,坚定不移地走中国特色的发展之路。 一、美国认定我所谓的“汇率操纵”,是保护主义和单边主义背景下的政治操作,将成为国际金融史上典型的荒唐案例 美国财政部8月5日违背基本世界贸易和国际金融的常识和专业精神,以不干预汇率贬值为由将中国列为“汇率操纵国”,此举罔顾美国保护主义下单边关税升级导致国际金融市场普遍调整的基本事实,也与美国5月发布的《美国主要贸易伙伴宏观经济和外汇政策报告》结论不一致,是美国挑起和升级中美经贸摩擦整体策略的一部分,充分体现了其政策评估的不透明性和任意性,国际市场上任何不受美国政府欢迎的价格调整都可能被随意打上外国政府干预的政治标签。前美国财政部长劳伦斯•萨默斯近日撰文指出,中国不符合“汇率操纵国”定义,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”并要求IMF干预的做法是不正确的,如此贴标签显然是“自毁门庭”,将会严重损害美国政府和财政部的公信力。 国际货币基金组织近日发布中国年度第四条款磋商报告,延续2015年以来基本判断,重申人民币汇率水平与经济基本面基本相符,这也充分证实美方相关指责毫无根据、站不住脚。 近期人民币汇率短期调整,是金融市场对美方意外宣布超预期关税措施的自发应激反应。2018年4月以来,美国挑起和不断升级对华经贸摩擦已成为影响人民币汇率短期走势的首要因素。2018年6月15日起,在中美经贸谈判取得进展的背景下,美方突然宣布对华500亿美元进口商品加征关税,三天后又威胁向额外2000亿美元商品征税,引发人民币对美元汇率大幅调整,当月境内人民币对美元即期汇率下跌了3.4%。同年12月G20两国元首会晤、贸易摩擦形势缓和,又驱动人民币转为升值。2019年5月美方再次超预期升级对华关税措施,当月境内人民币对美元即期汇率下跌了2.4%。8月2日美国进一步威胁对剩余3000亿美元中国商品加征关税,此后人民币汇率出现急剧波动,8月5日开盘后离岸、在岸市场人民币汇率先后 “破7”,8月2日、5日两个交易日境内人民币对美元即期汇率下跌约1.9%。这一系列波动,都是人民币在外部环境冲击下正常的市场反应。 二、美国政治化的随意任性的保护主义和单边主义政策,将会成为笼罩全球金融市场的浓厚阴云 2018年以来,美国贸易保护主义措施引发全球金融市场的剧烈动荡,导致大类资产价格、股票市场和外汇市场大幅波动和快速传染。2018年9月美国对华2000亿美元进口商品加征10%关税落地后,全球股市(MSCI全球指数)出现暴跌,最大跌幅达18.0%。2019年5月和8月美国两次升级对华关税措施后,全球股市最大跌幅亦分别达6.3%和4.4%。黄金价格自2019年5月以来累计升值17.0%,一度突破1500美元/盎司,也显示全球避险情绪急剧升温。新兴市场汇率自去年4月以来最大下跌14.8%。事实证明,美方政策的单边性、随意性是引发全球金融市场高强度震荡的重要根源。正如前美国财政部长萨默斯近日表示,“从2008年金融危机以来,目前经济衰退的风险可能是最高的。” 美联储货币政策对国际金融市场稳定至关重要。美国政府持续施压美联储,严重威胁美货币政策的独立性和专业性。特朗普一改美国历届总统不对货币政策公开置评的传统,多次公开表达对美联储货币政策和强势美元的不满,公然威胁解雇现任主席鲍威尔,并试图通过提名新的联储理事影响美联储决策。随着2020年美国大选临近,其就美联储和美元汇率发表公开评论的频率不断上升,自2018年6月至今公开批评美联储政策或置评美元汇率多达30余次。尤其是8月初人民币汇率“破7”后,在认定中国为汇率操纵国的同时,指责美联储无所作为,应尽快降息100个基点,隐含之意直指美元汇率。四位美联储前主席近日发表联合声明指出:虽然政治领导人在大选前后呼吁央行宽松的例子比比皆是,但从长远来看,基于当前政治(而非经济)需求的货币政策会导致更糟糕的经济表现,也会削弱公众对央行政策的信心,从而导致金融市场不稳定。声明呼吁保持美联储独立性,确保货币政策决策不受短期政治压力影响。 三、我们将继续在市场化改革中增强人民币汇率弹性,外汇市场将在吸收短期冲击后逐步回归基本面 尽管人民币汇率受到贸易摩擦的冲击,尽管美国将我列为汇率操纵国,但是,我们全面深化改革、持续扩大开放的既定方针不会因此动摇。我们将继续实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,坚持推进汇率市场化改革,完善汇率形成机制,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国是负责任大国,我们在亚洲金融危机和全球金融危机期间采取了负责任态度,为全球经济在危机后逐步复苏作出了重要贡献。我们仍将坚定恪守二十国集团领导人峰会承诺,不会进行竞争性贬值,不会将汇率作为应对国际贸易争端的工具。 中国经济的韧性和潜力为人民币汇率稳定提供了坚实基础,人民币汇率尽管会受到贸易摩擦等外部冲击,但我们判断不会无序贬值,外汇市场在经历短暂震荡后终将回归基本面。 第一,经济运行平稳,预期更加稳定。中国经济发展长期向好的趋势没有改变,未来经济增速仍将持续高于全球大部分主要经济体,人民币仍是强势货币。自2005年至2019年6月,国际清算银行数据显示人民币名义有效汇率升值38%,实际有效汇率升值47%,是二十国集团(G20)中升值最多的货币。近期中美经贸摩擦不确定性较大,但美国加征关税对我冲击的边际效应递减。今年以来,我国经济基本面良好,经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势,主要宏观经济指标保持在合理区间。经济结构调整取得积极成效,增长韧性增强,宏观杠杆率保持基本稳定。 第二,跨境资本流动基本稳定。随着我国开放领域逐步拓宽,全面落实准入前国民待遇加负面清单管理模式,国内营商环境进一步改善,外商直接投资仍具有较大的发展潜力。近年来我国持续推动金融市场高水平对外开放,为包括美国在内的外国投资者配置更多人民币资产创造良好的政策环境。目前我国债券市场和股票市场规模已位于世界前列,但外资持有比重只有2%和3%左右,随着中国债券市场和股票市场被更广泛地纳入国际主流指数,中国债券市场在全球负利率范围扩展背景下保持较高的收益水平,外资投资空间较大。 第三,我国外债稳定性增强。近年来我国外债增幅相对于经济总量并不高,2018年末我国外债负债率(外债余额/GDP)、债务率(外债余额/年出口收汇)、偿债率(外债本息偿付/年出口收汇)分别是14.4%、74.1%、5.5%,远低于国际警戒线。外债类型结构优化,以中长期资产配置为目的的央行类境外投资者持续增持境内债券,债务证券占外债余额比重由2014年末的8%持续上升至2018年末的22%,这部分资金稳定性较强,汇率变化不容易引发大规模的外债“去杠杆”。 第四,人民币汇率双向波动增强,外汇市场主体更加适应和理性。8.11汇改以来,人民币汇率弹性不断提高,波动率已接近主要发达国家货币水平。人民币汇率双向波动成为常态,贬值压力得到及时释放。当前个人购汇更加平稳,企业对外直接投资更加理性有序,市场主体囤积外汇现象逐步消失,企业的汇率风险管理意识有所增强。 四、我们将保持外汇管理政策的连续性、稳定性,不断提高跨境贸易投资自由化便利化水平,完善与更高水平开放相适应的跨境资本流动管理框架 外汇管理部门将继续保持政策连续性、稳定性,服务国家全面开放新格局。我们将贯彻落实党中央、国务院决策部署,把握长期大势,尊重市场,办好自己的事。我们将坚定信守改革承诺,保障企业和个人等市场主体正常的用汇需求,继续为企业进出口、利润分配、跨境双向投资等生产经营活动提供支持,继续满足个人在出国旅游、留学等方面的实际需要,涉及人民群众的经常项目支出不会受到影响。并且,我们将继续大力提升跨境贸易投资自由化便利化水平,进一步扩大贸易收支便利化、服务贸易税务备案电子化、外债注销登记下放银行办理等便利化改革试点,更好地服务实体经济。我们将继续深化外汇管理“放管服”改革,优化6月上线的外汇局“互联网+政务服务”网上办理系统,进一步打造更加开放、公平、便利的营商环境。 我们坚信,未来的中国外汇管理工作将在更加开放的环境中适应开放,资本项目开放、金融市场双向开放和人民币国际化将在更高的水平上协调推进,跨境贸易投资自由化便利化水平将有更大的提升。我们有信心、也有能力,有效防范各种环境冲击风险,坚决维护外汇市场稳定,促进金融市场和金融体系平稳健康发展。[详情]

外汇局:“汇率操纵国”是美方单方面的定义
外汇局:“汇率操纵国”是美方单方面的定义

  外汇局:“汇率操纵国”是美方单方面的定义 外汇局网站12日公布副局长陆磊接受媒体采访的报道。陆磊指出,“汇率操纵国”是美方单方面的定义,是中美经贸摩擦中美方策略的一个组成部分。当前我国外汇市场供求平衡,境外资本持续净流入;未来一段时间中国出现跨境资金“大进大出”的可能性不大。[详情]

被贴上汇率操纵国标签之后 货币战就来了吗?
被贴上汇率操纵国标签之后 货币战就来了吗?

   推荐阅读: 来彩神app网站登入官方理财大学,听《管涛·汇率十讲》,教你读懂汇率。 原标题:被贴上“汇率操纵国”标签之后,货币战就来了吗? 过去一周,经历了短暂的震荡后,人民币对美元汇率逐渐企稳,破7的冲击初步为市场消化。 “破就破了,破7的溢出效应基本是一次性的。”武汉大学经济学博导、董辅礽讲座教授管涛如此表示。 但“被汇率操纵国”的疑云还没有消散。 8月5日,美国匆匆忙忙把中国列为“汇率操纵国”,25年来首次。 国际社会哗然,但更多的是驳斥与质疑,美国乱扣“汇率操纵国”的帽子,不仅失信于国际社会,更会把自己逼入“走钢丝”的境地,并最终冲击美国核心经济利益。 秀才遇到兵,有理说不清。 8月10日凌晨,国际货币基金组织(IMF)中国第四条款磋商报告正式发布,认为人民币汇率符合经济基本面,专家称这佐证了中国并未操纵汇率。 很多人还有担心,一旦被扣上“汇率操纵国”的帽子,这将给中国带来怎样的冲击?贸易摩擦是否有可能升级为货币战、金融战?金融监管当局准备用什么应对?企业和普通百姓又该做何打算? 中国经济根基还稳吗?老哥,稳! “被贴上‘汇率操纵国’的标签从来就不意味着这个国家的经济会崩溃,甚至是经济萧条。”国家外汇管理局副局长陆磊近日在接受第一财经记者专访时表示。 历史上,日本、韩国、中国都曾被列入“汇率操纵国”,德国、瑞士和印度等国也曾被美国拉进观察名单。但是,这些国家和地区的经济都没有因此而出现崩溃。 给中国打上“标签”,也撼动不了中国,强韧的中国经济是应对外部变化最强大的底气。 去年至今,即便是在外部环境如此不稳定的情况下,中国经济仍然展现出强大的韧性:2018年,中国经济保持6.6%的中高速增长,国内生产总值(GDP)突破90万亿元,中美双边贸易额继续保持增长。2019年上半年,GDP达到45万亿元,经济增速6.3%。 外汇局数据显示,上半年经常账户小幅顺差,与GDP之比为1.6%;金融账户下的跨境资本双向流动保持活跃,外商直接投资(FDI)维持在较高规模,对外直接投资(ODI)保持总体稳定,证券投资继续呈现顺差。 事实证明,我国国际收支保持了基本平稳。 根据历史经验,美国有可能对所谓“汇率操纵国”采取禁止联邦政府从该国采购或签订商品及服务采购合同等多种措施,当前形势下,也可能以“汇率操纵”为借口进一步升级对中国的关税举措。 但谁都清楚,贸易战没有赢家,继续“较劲”有代价。正如同螺丝拧得越紧,螺丝刀就要越用劲儿。美国打出去的拳头越重,反弹到自己的力也越大。 当特朗普宣布再对中国价值3000亿美元商品加征关税时,遭到了美国零售商协会等国内经贸组织的强烈反对,这是因为不仅美国消费者面临更高的生活成本,一些高度依赖中国设备、原材料的企业也将面临关门的命运。 “第一波加征关税是从0到1的演变,这个时候要认真应对。后续加征关税是从1到10到更高,无非就是量的变化,不是质变。”陆磊称,前面我们已经积累了一些经验,管理部门和企业的抗压性都在增强。 美国发起经贸摩擦的直接目的就是重塑全球产业链,但产业链的重塑并不简单。“世界公认的国际投资贸易准则是基于国际分工,国际分工基于比较优势。产业链的重构更多基于一轮又一轮的科技创新,而不是短期政策,从来没有什么短期政策可以改变产业链。”陆磊解释称。 在劳动生产率变化方面,中国目前正在向技术进步和创新驱动发展阶段过渡,无论在产业链的横向分工和纵向分工方面,均已经形成了较强的竞争力。 美国想通过加征关税来撼动中国的制造业基础,有悖于市场经济竞争的基本规律。 人民币“扛造”吗?根基稳定,工具充分 对于普通百姓、企业、境外投资者来说,最大的关切莫过于,经贸摩擦是否已经延伸到货币和金融领域?人民币汇率未来是否会持续贬值?手中的资产该作何打算? “经贸摩擦与是否存在金融战的事实之间是有鸿沟的,”陆磊在接受采访时称,仅仅是汇率的波动,并不意味着贸易摩擦就扩展到了货币和金融领域。 “我们更加关注实体,但如果变成了金融层面的冲击,我们也有办法、有信心进行应对。”陆磊在接受采访时表示。 可以看到,在过去一周里,人民币汇率经过短暂的震荡后快速企稳,这体现了市场抵御外部冲击的能力明显提高。 实际上,“811汇改”4年来,人民币汇率并非没有经历过大风大浪。“我们都交过手,彼此也非常熟悉,应该都记忆犹新。”2018年8月,央行副行长、外汇局局长潘功胜喊话人民币空头的声音犹在耳畔。事实上,人民币经历了考验,正向更加富有弹性的双向波动方向发展。 而企业、百姓和投资者的行为也越来越理性和成熟。尤其是在经贸摩擦持续的背景下,外汇市场秩序总体良好,外汇供求保持基本平衡,市场主体囤积外汇现象逐步消失。企业、个人等境内外汇存款2018年下降700多亿美元,2019年上半年略降64亿美元。 由此可见,所谓“资本逃离中国”、“产业链向国外大规模转移”等等唱衰中国的论调全部落空。对中国经济基本面的信心就是市场选择的理由,也是未来人民币汇率保持基本稳定的根基。 如果特朗普宁可“伤敌一千,自损八百”也要极限施压怎么办,人民币“抗造”吗? 陆磊认为,目前,人民银行、外汇局已经基本上能够做到根据相关的市场变量预先反馈,并进而提前预警和采取预案,把市场影响降到最低,让实体经济在面对外部冲击时有一个柔软的缓冲垫。 与此同时,人民银行、外汇局将继续保持政策的稳定性、一致性、可预期性,保障旅游、留学等个人真实合理的用汇需求,保护跨境消费者和投资者不受无辜的冲击。 担心资本外流?守底线,必要时有管理 除了担心人民币贬值以外,市场主体还担心外部环境的复杂多变,叠加贸易不确定性加剧,可能会加剧跨境资金的流出。 相关跨境资本流动数据可以说明,市场已经做出了充分的反应:2019年上半年,我国跨境资金流动保持稳定,境内外汇市场供求基本平衡。上半年,银行结售汇逆差332亿美元,相比去年下半年月均逆差收窄52%;境外资本持续净流入,境外投资者净增持境内债券和上市股票合计达493亿美元;企业投资收益项下跨境支付规模与去年同期基本相当。 8月以来,外汇局监测数据显示,银行结售汇呈现小幅顺差;企业、个人等非银行部门跨境资金流动也基本平衡。 未来,中国仍将是具有吸引力的投资目的地。 当前,国际货币环境相对宽松,全球负利率范围不断扩大,中国10年期国债收益率比美国的高出1个百分点左右,中国国债的信用违约掉期价格从150的高位下降至今年上半年的40左右,这说明在全球资本流动当中我们有收益的吸引和安全性的吸引。 而随着《外商投资法》出台、外商投资准入负面清单修订、新的《鼓励外商投资产业目录》发布等等,将更加直接地吸引外商直接投资进入中国。今年上半年,境外资金流动呈现净流入,实际使用外资同比增长7%。 从1994年汇率并轨以来,中国一直在坚定推行汇率的市场化改革,如今已经形成“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。中国主张更好的发挥市场在汇率形成中的决定性作用,央行也在退出常态式的外汇市场干预。 但资本的无序流动会对宏观经济产生巨大影响,在必要的时候仍要加以管理,这完全符合国际惯例。外汇管理部门将不断探索完善跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。 “宏观审慎管理”也是各国央行的共识。在这种监管思路下,中国监管部门政策工具箱中也包括了防范热钱大进大出、预防市场暴涨暴跌、外债宏观审慎管理等措施。 微观层面,则包括真实性审核、行为监管、防止交易欺诈和价格操纵,加强对企业等外汇市场交易主体的“风险中性”指引等监管内容。 “宏观审慎管理不会蜕变为资本管制,外汇局将坚定不移促进贸易投资的自由化便利化,服务国家全面开放新格局。”陆磊也称。 陆磊强调,对中国而言,更重要的还是做好自己的事,关注实体经济,脚踏实地推动科技创新,使得中国经济在全球产业链上不断向经济价值更高的层级攀升。中国拥有世界上最庞大的市场,最丰富、且受过高等教育的劳动力,因此,我们应当保持自信,携手应对短期的外部冲击。 经济稳、金融稳是货币稳的基础,健康有韧性的宏观经济是人民币汇率的有力支撑。 易纲行长近日在谈人民币汇率时称,当前,中国经济稳中有进,经济增速在主要经济体中位居前列,展现出了巨大的韧性、潜力和回旋余地。国际收支总体平衡,外汇储备充足,外汇市场上套期保值的企业越来越多,中国和主要发达经济体的利差处于合适区间,能够支撑人民币汇率的基本稳定。 “任他风吹雨打,我自岿然不动”,中国有这样的底气![详情]

被贴上“汇率操纵国”标签之后 货币战就来了吗?
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  原标题:被贴上“汇率操纵国”标签之后,货币战就来了吗? 陆磊称,经贸摩擦与是否存在金融战的事实之间是有鸿沟的,仅仅是汇率的波动,并不意味着贸易摩擦就扩展到了货币和金融领域。 过去一周,经历了短暂的震荡后,人民币对美元汇率逐渐企稳,破7的冲击初步为市场消化。 “破就破了,破7的溢出效应基本是一次性的。”武汉大学经济学博导、董辅礽讲座教授管涛如此表示。 但“被汇率操纵国”的疑云还没有消散。 8月5日,美国匆匆忙忙把中国列为“汇率操纵国”,25年来首次。 国际社会哗然,但更多的是驳斥与质疑,美国乱扣“汇率操纵国”的帽子,不仅失信于国际社会,更会把自己逼入“走钢丝”的境地,并最终冲击美国核心经济利益。 秀才遇到兵,有理说不清。 8月10日凌晨,国际货币基金组织(IMF)中国第四条款磋商报告正式发布,认为人民币汇率符合经济基本面,专家称这佐证了中国并未操纵汇率。 很多人还有担心,一旦被扣上“汇率操纵国”的帽子,这将给中国带来怎样的冲击?贸易摩擦是否有可能升级为货币战、金融战?金融监管当局准备用什么应对?企业和普通百姓又该做何打算? 中国经济根基还稳吗?老哥,稳! “被贴上‘汇率操纵国’的标签从来就不意味着这个国家的经济会崩溃,甚至是经济萧条。”国家外汇管理局副局长陆磊近日在接受第一财经记者专访时表示。 历史上,日本、韩国、中国都曾被列入“汇率操纵国”,德国、瑞士和印度等国也曾被美国拉进观察名单。但是,这些国家和地区的经济都没有因此而出现崩溃。 给中国打上“标签”,也撼动不了中国,强韧的中国经济是应对外部变化最强大的底气。 去年至今,即便是在外部环境如此不稳定的情况下,中国经济仍然展现出强大的韧性:2018年,中国经济保持6.6%的中高速增长,国内生产总值(GDP)突破90万亿元,中美双边贸易额继续保持增长。2019年上半年,GDP达到45万亿元,经济增速6.3%。 外汇局数据显示,上半年经常账户小幅顺差,与GDP之比为1.6%;金融账户下的跨境资本双向流动保持活跃,外商直接投资(FDI)维持在较高规模,对外直接投资(ODI)保持总体稳定,证券投资继续呈现顺差。 事实证明,我国国际收支保持了基本平稳。 根据历史经验,美国有可能对所谓“汇率操纵国”采取禁止联邦政府从该国采购或签订商品及服务采购合同等多种措施,当前形势下,也可能以“汇率操纵”为借口进一步升级对中国的关税举措。 但谁都清楚,贸易战没有赢家,继续“较劲”有代价。正如同螺丝拧得越紧,螺丝刀就要越用劲儿。美国打出去的拳头越重,反弹到自己的力也越大。 当特朗普宣布再对中国价值3000亿美元商品加征关税时,遭到了美国零售商协会等国内经贸组织的强烈反对,这是因为不仅美国消费者面临更高的生活成本,一些高度依赖中国设备、原材料的企业也将面临关门的命运。 “第一波加征关税是从0到1的演变,这个时候要认真应对。后续加征关税是从1到10到更高,无非就是量的变化,不是质变。”陆磊称,前面我们已经积累了一些经验,管理部门和企业的抗压性都在增强。 美国发起经贸摩擦的直接目的就是重塑全球产业链,但产业链的重塑并不简单。“世界公认的国际投资贸易准则是基于国际分工,国际分工基于比较优势。产业链的重构更多基于一轮又一轮的科技创新,而不是短期政策,从来没有什么短期政策可以改变产业链。”陆磊解释称。 在劳动生产率变化方面,中国目前正在向技术进步和创新驱动发展阶段过渡,无论在产业链的横向分工和纵向分工方面,均已经形成了较强的竞争力。 美国想通过加征关税来撼动中国的制造业基础,有悖于市场经济竞争的基本规律。 人民币“扛造”吗?根基稳定,工具充分 对于普通百姓、企业、境外投资者来说,最大的关切莫过于,经贸摩擦是否已经延伸到货币和金融领域?人民币汇率未来是否会持续贬值?手中的资产该作何打算? “经贸摩擦与是否存在金融战的事实之间是有鸿沟的,”陆磊在接受采访时称,仅仅是汇率的波动,并不意味着贸易摩擦就扩展到了货币和金融领域。 “我们更加关注实体,但如果变成了金融层面的冲击,我们也有办法、有信心进行应对。”陆磊在接受采访时表示。 可以看到,在过去一周里,人民币汇率经过短暂的震荡后快速企稳,这体现了市场抵御外部冲击的能力明显提高。 实际上,“811汇改”4年来,人民币汇率并非没有经历过大风大浪。“我们都交过手,彼此也非常熟悉,应该都记忆犹新。”2018年8月,央行副行长、外汇局局长潘功胜喊话人民币空头的声音犹在耳畔。事实上,人民币经历了考验,正向更加富有弹性的双向波动方向发展。 而企业、百姓和投资者的行为也越来越理性和成熟。尤其是在经贸摩擦持续的背景下,外汇市场秩序总体良好,外汇供求保持基本平衡,市场主体囤积外汇现象逐步消失。企业、个人等境内外汇存款2018年下降700多亿美元,2019年上半年略降64亿美元。 由此可见,所谓“资本逃离中国”、“产业链向国外大规模转移”等等唱衰中国的论调全部落空。对中国经济基本面的信心就是市场选择的理由,也是未来人民币汇率保持基本稳定的根基。 如果特朗普宁可“伤敌一千,自损八百”也要极限施压怎么办,人民币“抗造”吗? 陆磊认为,目前,人民银行、外汇局已经基本上能够做到根据相关的市场变量预先反馈,并进而提前预警和采取预案,把市场影响降到最低,让实体经济在面对外部冲击时有一个柔软的缓冲垫。 与此同时,人民银行、外汇局将继续保持政策的稳定性、一致性、可预期性,保障旅游、留学等个人真实合理的用汇需求,保护跨境消费者和投资者不受无辜的冲击。 担心资本外流?守底线,必要时有管理 除了担心人民币贬值以外,市场主体还担心外部环境的复杂多变,叠加贸易不确定性加剧,可能会加剧跨境资金的流出。 相关跨境资本流动数据可以说明,市场已经做出了充分的反应:2019年上半年,我国跨境资金流动保持稳定,境内外汇市场供求基本平衡。上半年,银行结售汇逆差332亿美元,相比去年下半年月均逆差收窄52%;境外资本持续净流入,境外投资者净增持境内债券和上市股票合计达493亿美元;企业投资收益项下跨境支付规模与去年同期基本相当。 8月以来,外汇局监测数据显示,银行结售汇呈现小幅顺差;企业、个人等非银行部门跨境资金流动也基本平衡。 未来,中国仍将是具有吸引力的投资目的地。 当前,国际货币环境相对宽松,全球负利率范围不断扩大,中国10年期国债收益率比美国的高出1个百分点左右,中国国债的信用违约掉期价格从150的高位下降至今年上半年的40左右,这说明在全球资本流动当中我们有收益的吸引和安全性的吸引。 而随着《外商投资法》出台、外商投资准入负面清单修订、新的《鼓励外商投资产业目录》发布等等,将更加直接地吸引外商直接投资进入中国。今年上半年,境外资金流动呈现净流入,实际使用外资同比增长7%。 从1994年汇率并轨以来,中国一直在坚定推行汇率的市场化改革,如今已经形成“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。中国主张更好的发挥市场在汇率形成中的决定性作用,央行也在退出常态式的外汇市场干预。 但资本的无序流动会对宏观经济产生巨大影响,在必要的时候仍要加以管理,这完全符合国际惯例。外汇管理部门将不断探索完善跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。 “宏观审慎管理”也是各国央行的共识。在这种监管思路下,中国监管部门政策工具箱中也包括了防范热钱大进大出、预防市场暴涨暴跌、外债宏观审慎管理等措施。 微观层面,则包括真实性审核、行为监管、防止交易欺诈和价格操纵,加强对企业等外汇市场交易主体的“风险中性”指引等监管内容。 “宏观审慎管理不会蜕变为资本管制,外汇局将坚定不移促进贸易投资的自由化便利化,服务国家全面开放新格局。”陆磊也称。 陆磊强调,对中国而言,更重要的还是做好自己的事,关注实体经济,脚踏实地推动科技创新,使得中国经济在全球产业链上不断向经济价值更高的层级攀升。中国拥有世界上最庞大的市场,最丰富、且受过高等教育的劳动力,因此,我们应当保持自信,携手应对短期的外部冲击。 经济稳、金融稳是货币稳的基础,健康有韧性的宏观经济是人民币汇率的有力支撑。 易纲行长近日在谈人民币汇率时称,当前,中国经济稳中有进,经济增速在主要经济体中位居前列,展现出了巨大的韧性、潜力和回旋余地。国际收支总体平衡,外汇储备充足,外汇市场上套期保值的企业越来越多,中国和主要发达经济体的利差处于合适区间,能够支撑人民币汇率的基本稳定。 “任他风吹雨打,我自岿然不动”,中国有这样的底气! [详情]

央行和IMF报告:人民币汇率符合中国经济基本面
央行和IMF报告:人民币汇率符合中国经济基本面

  国际货币基金组织与中国人民银行分别发布报告认为 人民币汇率符合中国经济基本面 人民币汇率水平与经济基本面基本相符;有贬有升,双向浮动,在合理均衡水平上保持了基本稳定——日前,国际货币基金组织(IMF)发布中国年度第四条款磋商报告,中国人民银行发布《2019年第二季度中国货币政策执行报告》,分别得出这样的结论。针对近期热议的人民币汇率“破7”和所谓“汇率操纵国”言论,多方表示,人民币汇率短期波动由市场助推,长期走势则是经济基本面决定的。中国经济良好的基本面为人民币汇率稳定奠定基础,下一步将稳步深化人民币汇率市场化改革,外汇管理政策将继续保持稳定。 不存在明显高估或低估 在中国年度第四条款磋商报告中,IMF重申2018年中国经常账户顺差下降,人民币汇率水平与经济基本面基本相符。根据IMF章程第四条款规定,IMF每年都会派出工作小组到成员经济体调研,就宏观经济政策、经济发展形势与成员经济体进行磋商,并在IMF决策机构执董会进行讨论。 IMF在报告中指出,2018年中国经常账户顺差占国内生产总值(GDP)的比例下降约1个百分点至0.4%,预计2019年该比例将保持在0.5%。根据评估,2018年中国外部头寸与中期基本面和可取政策对应的水平基本相符。 IMF中国事务主管詹姆斯·丹尼尔对媒体表示,2018年人民币汇率水平与经济基本面基本相符,并不存在明显高估或低估。他指出,近年来中国经常账户顺差持续下降,IMF支持中国增强人民币汇率灵活性,继续推动中国经济转型、扩大开放和推动结构性改革。 报告还说,IMF执董们称赞中国近期的改革进展,尤其是在降低金融部门脆弱性和继续开放经济方面取得的进展。他们建议中国继续推动经济再平衡,同时调整宏观经济政策以应对贸易紧张局势加剧。 “IMF关于中国汇率水平的结论是比较准确,也是符合实际情况的。”中国国际经济交流中心美欧研究所副所长张焕波对本报记者表示,作为货币领域的国际性专业组织,IMF的研究具有客观性和权威性,也证明一些国家罔顾事实的单方面结论是完全站不住脚的。 市场力量推动汇率起伏 具体来看,人民币汇率表现如何? 看短期——8月9日,中国人民银行发布《2019年第二季度中国货币政策执行报告》,指出2019年以来,人民币汇率以市场供求为基础,参考一篮子货币汇率变化,有贬有升,双向浮动,在合理均衡水平上保持了基本稳定。 上半年人民币对美元汇率中间价最高为6.6850元,最低为6.8994元,118个交易日中53个交易日升值、64个交易日贬值、1个交易日持平,最大单日升值幅度为0.70%(469点),最大单日贬值幅度为0.61%(414点)。 《报告》也指出,8月以来,受国际经济金融形势、单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响,人民币对美元有所贬值,突破了7元。这正是外汇供求和国际汇市波动的反映,是由市场力量推动和决定的。 看长期——根据国际清算银行公布的数据,2005年初至2019年6月,人民币名义有效汇率升值38%,实际有效汇率升值47%,是二十国集团经济体中最强势的货币,在全球范围内也是升值幅度最大的货币之一。 张焕波认为,从短期来看,汇率有所波动是正常的。当前不少国家降息,国际环境面临不确定性,加上国内经济面临下行压力,汇率波动恰是随市场状况有所调整的反映。而从长期来看,人民币长期稳定升值的态势没有改变,这与中国经济在国际上仍然保持在相对较高的增速区间是相一致的。 保持长期合理均衡稳定 未来人民币汇率走势会怎样? 中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示,经济发展的基本面决定均衡汇率水平,上半年经济的稳中有进带来了底气和信心。 上半年,中国经济继续保持中高速经济增长。同时,经济结构不断转型升级,服务业和消费对GDP的贡献超过60%;增长质量在增强,高科技的工业增加值和工业投资增速较高;市场主体信心不断增强,微观主体经营状况持续改善,工业的产能利用率达到76.4%,达到历史较高水平;稳外贸初见成效,贸易结构在优化。 国家外汇管理局总经济师王春英则表示,境外机构对投资境内人民币资产表现了相当大的兴趣。2014年底,境外投资者持有的中国债券和股票价值为2000多亿美元,今年6月底达到了5500多亿美元。“我们对汇率稳定和国际收支平衡是很有信心的。”王春英说。 在张焕波看来,国内经济的平稳较快增长、进出口相对均衡的水平、中国大规模的外汇储备和当前各国相对宽松的货币环境,都为人民币保持在合理均衡水平上的基本稳定创造了有利条件。 央行方面表示,下一步将稳步深化人民币汇率市场化改革,同时稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。[详情]

央行国际司司长:“汇率操纵”的认定
央行国际司司长:“汇率操纵”的认定

  “汇率操纵”的认定 来源:金融时报 作者:朱隽 8月6日,美财政部在美总统特朗普的要求下,对中国贴上“汇率操纵”的标签,引发各方震惊和热议。认定中国“汇率操纵”既违背经济学基本常识和国际社会的共识,也不符合美国自身法律设定的量化衡量指标,严重破坏了国际规则。我们对有关法律法规和国际组织对“汇率操纵”认定的普遍做法进行了梳理,主要有以下几种情况。 一、美国对“汇率操纵”的认定 美国自20世纪80年代初期贸易余额由顺差逐步转为逆差后,高度重视对外部门,先后制定了两部法案用于评估贸易伙伴国的汇率政策。两部法律对“汇率操纵”的认定和处理并不完全一致,被评估的经济体只要达到其中一部法律设定的标准,就可被认定为汇率操纵国。 第一部是《1988年综合贸易与竞争法》。该法案旨在强化美国在贸易方面的国际地位,其中第3004条(b)款规定,美财长每年要分析外国汇率政策,每半年更新,判定他国是否有操纵汇率以阻碍国际收支有效调整或在国际贸易中获得不公平优势的行为(即现在美财政部每半年发布的《美国主要贸易伙伴的宏观经济和汇率政策报告》)。这部法案并未明确“汇率操纵”的标准,因此美财政部评估他国汇率政策具有很大的自由裁量权和灵活性。此次美财政部认定中国“汇率操纵”主要是援引这部法案。 该法案未明确规定纠正或惩罚性措施。如果美财长认定一国有操纵汇率行为,仅要求美政府迅速采取行动,发起双边谈判或在国际货币基金组织(基金组织)平台进行磋商。 第二部是《2015年贸易便利与强化法案》。法案第701条修正案规定,美国财政部在基于《1988年综合贸易与竞争法》对主要贸易伙伴的宏观经济和汇率政策进行分析时,应考虑三项关键指标:一是与美国存在显著的双边贸易顺差;二是拥有大额经常账户顺差;三是在外汇市场持续开展单向干预。若一国同时触发上述三项指标,则会被认定为“汇率操纵国”。如满足两项或在美国贸易逆差中占较大份额,则会被列入监测名单。美财政部进一步就这些指标制定了量化评估标准:一是与美双边货物贸易顺差超过200亿美元;二是经常账户顺差与GDP之比超3%;三是在过去12个月中至少8个月多次实施外汇净买入且总额超过GDP的2%。美财政部还将评估对象设定为美国前12大贸易伙伴。 如果根据这部法案判定一国为汇率操纵国,美总统需发起“强化双边贸易磋商”。若在双边磋商结束后一年,美财长认定该经济体未能采取恰当措施纠正本币低估和过度顺差,美总统需实施以下一种或多种政策行动:一是限制其申请美国海外私人投资公司的融资项目;二是将其剔除出美国政府采购的供给清单;三是要求基金组织对其加强监督;四是要求美国贸易代表在与该经济体签订贸易协定或发起相关谈判时予以审慎考虑。但若采取上述行动会对美经济和国家安全带来损害,美总统可豁免上述纠错措施。 该法案实施后,美财政部迄今共公布了7份汇率政策报告,认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴均未操纵汇率。其中,2016年4月,法案生效后的首期报告中,中国满足双边贸易顺差显著、经常账户顺差占GDP比重较高2项标准。同样被列入监测名单的有日本、韩国、德国等。2016年10月之后的6份报告中,中国仅满足双边贸易顺差显著一项指标,但由于在美国贸易逆差中占较大份额,仍被留在监测名单。日本、韩国、德国等也是监测名单的常客。 今年5月,美财政部调整了两项量化评估指标:一是经常账户顺差与GDP之比的门槛由3%改为2%;二是改为在过去12个月中至少6个月(此前为8个月)多次实施外汇净买入且总额超过GDP的2%。财政部还扩大了评估范围,将对美双边货物进出口总额超过400亿美元的贸易伙伴都纳入评估范围(此前为美前12大贸易伙伴)。汇率报告监测名单因此扩展至中国、日本、韩国、德国、意大利、爱尔兰、新加坡、马来西亚与越南等9个经济体。其中,中国、韩国仅满足1项指标,其余7国均满足2项指标。 除以上法案外,美商务部拟推出的对汇率低估加征反补贴税,可能会利用美国对中国贴上的“汇率操纵”的标签。今年5月,美商务部通过联邦公报发布提案征求公众意见,拟修改反补贴税相关部门规章,认定政府行为导致的汇率低估可能构成“补贴”,认定从事国际贸易的企业可以构成补贴特定群体,从而使美商务部可针对一国的汇率低估而征收反补贴税。其中,汇率评估由美财政部负责,美商务部可对财政部的评估结论提出不同意见,并允许财政部进行评论和反驳。目前,该提案已完成公众意见征求。 二、基金组织对“汇率操纵”的认定 基金组织的宗旨包括就国际货币问题进行磋商与协作,促进汇率稳定,保持成员国之间有秩序的汇兑安排,避免竞争性通货贬值。基金组织章程第四条款要求成员“应避免操纵汇率或国际货币体系,以妨碍国际收支的有效调整并获取对其他成员国的不公平竞争优势”。只有在基金组织认为成员国同时满足以下两点的情况下,成员国才被认定为不符合上述条款的规定:(1)该成员正在操纵其汇率或国际货币体系以及(2)其操纵是为了阻止有效的国际收支调整或从其他成员获得不公平的竞争优势。 基金组织每年对成员国开展例行的第四条款磋商,在财政政策、货币政策、社会政策等宏观政策之外,也会对汇率进行评估。此外,根据基金组织的规定和程序,成员国也可要求基金组织对另一成员国汇率进行评估。 三、世界贸易组织(WTO)对“汇率操纵”的认定 WTO不独立认定成员“汇率操纵”或低估,需要听取基金组织的意见。《关税与贸易总协定》(GATT)第15章明确规定,涉及汇兑问题时,成员国应与基金组织磋商,由基金组织做出判定结论。因此,如有成员国提出涉及汇率的指控,WTO会将有关问题交基金组织,由基金组织评估并作出决定。 WTO规则涉及汇率及汇兑的条款较为模糊,既未明令允许,也未明令禁止成员国以此为由发起反补贴调查。《关税及贸易总协定》(GATT)要求,缔约方不得通过汇兑行为(exchange action)违背GATT精神。该条款模糊之处有二:一是何为“违背GATT精神”缺乏具体含义;二是“汇兑行为”既可以理解为货币可兑换政策,也可以理解为汇率政策,缺乏明确的界定。但WTO相关规则也未明确禁止成员国提出此类诉讼要求。 汇率操纵、汇率低估很难纳入现行WTO的补贴与反补贴框架,目前尚无成员国以此为由向WTO提起诉讼。一方面,汇率低估并未明确列入《补贴与反补贴措施协定》列举的补贴形式。另一方面,汇率低估对出口商带来的利益难以确定,而且汇率广泛涉及经济各个部门,很难进行“专向性”举证,而“专向性”是构成补贴的必要条件之一。 综合来看,判断一国货币的汇率水平是否适宜,最权威的机构是基金组织,不是美国政府,美国依据自己的国内法对他国经济政策和汇率水平做出主观判断并辅之以所谓的标签和各种指责,本身就缺乏合理性和合法性。此次美认定中国“汇率操纵”毫无根据,这种任性的单边主义行为将贸易摩擦延伸至金融领域,不仅破坏了国际规则,也会对全球金融稳定和经济复苏带来负面影响。在给中国贴上“汇率操纵”的标签之后,美国可能有进一步的施压举措。我们希望美国迷途知返,回到理性和客观的正确轨道上来。当然,中国经济具有巨大的韧性、潜力和回旋余地,我们对中国应对各种可能情况的能力充满信心。 (作者为中国人民银行国际司司长)[详情]

央行主管媒体:乱贴汇率操纵标签 霸凌居心昭然若揭
央行主管媒体:乱贴汇率操纵标签 霸凌居心昭然若揭

  乱贴“汇率操纵”标签 霸凌居心昭然若揭 金融时报 近期,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,国际社会一片哗然,质疑声此起彼伏。北京时间8月10日凌晨,国际货币基金组织(IMF)发布2019年度中国第四条款磋商报告认为,人民币实际有效汇率与基本面和可取政策所对应的水平处于同一水平。 这份报告肯定了中国在汇率问题上没有所谓的“操纵”。面对这个国际公认的客观事实,美国一些人为什么强词夺理、颠倒黑白,背后的美国利益至上主义和经济霸凌居心早已昭然若揭。 上世纪80年代之前,美国一直是贸易盈余国家,此后转向贸易逆差。为了扭转自身贸易逆差扩大、国际收支失衡的格局,美国开始采取手段,强力压制贸易伙伴国家,甚至连所谓的“盟友”都不放过,其中,在汇率方面施压一直是其惯用伎俩。一旦给别国安上“操纵汇率”的罪名,美方便有借口进一步加征关税、迫使别国货币对美元升值,以达到提升自身出口贸易竞争力的目的。从广场协议到卢浮宫协议,美国一些人在外汇干预方面一直沉迷于“世界警察”的角色不能自拔。 这次美国把中国列为“汇率操纵国”,且不说美国有没有权力当这个“裁判员”、判定别国是否操纵了汇率,甚至连自己此前制定的所谓“汇率操纵国”的标准以及结论都推翻了,在全世界面前自己打自己的脸。 美国先后制定了两部法案,用以评估别国的汇率政策,来为自己的贸易投资谋便利。第一部是1988年的《综合贸易和竞争法》,但是,这个法案对于所谓“汇率操纵国”的认定标准十分模糊。 第二部是2015年的《贸易便利与强化法》,根据这一法案,美国财政部每半年对别国宏观政策和汇率政策进行评估,并对于“汇率操纵国”制定了三条具体的量化指标,最新的量化指标是:一是该经济体对美国存在较大的贸易顺差,每年超过200亿美元;二是该经济体的经常账户顺差占GDP比重超过2%;三是该经济体持续单边干预汇率。其中,对“持续单边干预”的评估标准为该经济体通过买入外国资产促使本国货币贬值,且过去12个月中至少有6个月多次净买入外汇,购买总量占该经济体GDP的比重达到2%。如果一个经济体上述三个标准都满足,则被认定为“汇率操纵国”。 2015年以来,美国财政部已经依据这个法案开展了7次评估,没有一个国家被列为“汇率操纵国”。今年5月28日,美国财政部的汇率政策报告明确表示:“美国所有主要贸易伙伴都不符合2015年认定的汇率操纵的相关标准。 然而,才过了两个月零几天,美国财政部就不顾客观事实和自己此前已经得出的结论,给中国乱扣“汇率操纵国”的帽子,翻脸速度比翻书还快,毫无信誉可言。这种行为不仅严重违背经济学的基本常识,也践踏了其自身的专业精神。 尽管中国对美国贸易顺差显著,但是,2018年,中国经常账户顺差与GDP之比仅为0.4%左右,其中有3个季度还是负值;2016年下半年至今,中国外汇储备规模一直稳定在3万亿美元左右,根本不存在大规模买入外国资产促使本币贬值的可能。所以,即使按照美国自己的标准,将中国列入“汇率操纵国”也是毫无道理的。 更何况,从国际层面来看,对于一国汇率的评估主要是IMF负责的事情,该组织要求成员国“避免操纵汇率或国际货币体系,以妨碍国际收支的有效调整并获取对其他成员国的不公平竞争优势”。也就是说,IMF才是国际上开展汇率评估最权威的机构。自2015年以来,IMF评估都认为人民币汇率处于与中国经济基本面大体相符的均衡水平。 这次美国一些人指责中国“操纵汇率”,发生在人民币在岸和离岸汇率双双“破7”之后,其行为之无理程度、逻辑之荒谬程度令人咋舌。美方出尔反尔,又将对中国出口商品加征关税,引发市场情绪恶化,导致人民币贬值压力相应加大并历史性地“破7”。美方自身行为蛮横无理,主动引爆局势升级,才是导致人民币贬值的根本原因,这一点无需多说。美国一些人不先从自身找原因,却指责中国不干预汇率贬值就是“操纵汇率”,实在荒唐至极。 事实上,中国不仅没有“操纵汇率”,恰恰相反,中国一直在积极推动汇率市场化的进程。中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。尤其是2015年“8·11”汇改以来,市场在人民币汇率形成中的角色从接受者转变为参与者,人民币汇率双向波动加大,汇率弹性明显增强,市场化改革取得的进步获得世界认可。 近期,人民币汇率所面临的短期波动和贬值压力,正是市场在汇率变化中发挥更大作用的体现。长期来看,中国经济基本面稳健向好,这决定了人民币汇率没有大幅波动的基础。 中国作为一个负责任的大国,恪守历次二十国集团领导人峰会关于汇率问题的承诺精神,坚持市场决定的汇率制度,不搞竞争性贬值,不将汇率用于竞争性目的,也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。一直以来,中国央行致力于维护人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,这个努力大家有目共睹。 对于这些明摆着的事实,美国一些人选择视而不见。他们已经习惯了经济霸凌和强权主义,完全不把国际规则放在眼里,想搞谁就搞谁。这种歪曲事实、乱挥大棒、乱贴标签、恶意抹黑、任性妄为的行为,已经引起国际舆论的质疑,注定会遭到国际社会的唾弃。 天下有大勇者,猝然临之而不惊,无故加之而不怒。面对美方的极限施压,中国最重要的还是要做好自己的事情。同时也奉劝美方悬崖勒马、迷途知返,回到理性和客观的正确轨道上来,在平等对话基础上和国际规则框架内解决中美经贸问题。毕竟,马路不是你家的,如果一直霸道任性横着走,后果可想而知,总有一天会出事的。[详情]

金融时报:美乱贴"汇率操纵"标签 霸凌居心昭然若揭
金融时报:美乱贴

  来源:金融时报-中国金融新闻网  近期,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,国际社会一片哗然,质疑声此起彼伏。北京时间8月10日凌晨,国际货币基金组织(IMF)发布2019年度中国第四条款磋商报告认为,人民币实际有效汇率与基本面和可取政策所对应的水平处于同一水平。 这份报告肯定了中国在汇率问题上没有所谓的“操纵”。面对这个国际公认的客观事实,美国一些人为什么强词夺理、颠倒黑白,背后的美国利益至上主义和经济霸凌居心早已昭然若揭。 上世纪80年代之前,美国一直是贸易盈余国家,此后转向贸易逆差。为了扭转自身贸易逆差扩大、国际收支失衡的格局,美国开始采取手段,强力压制贸易伙伴国家,甚至连所谓的“盟友”都不放过,其中,在汇率方面施压一直是其惯用伎俩。一旦给别国安上“操纵汇率”的罪名,美方便有借口进一步加征关税、迫使别国货币对美元升值,以达到提升自身出口贸易竞争力的目的。从广场协议到卢浮宫协议,美国一些人在外汇干预方面一直沉迷于“世界警察”的角色不能自拔。 这次美国把中国列为“汇率操纵国”,且不说美国有没有权力当这个“裁判员”、判定别国是否操纵了汇率,甚至连自己此前制定的所谓“汇率操纵国”的标准以及结论都推翻了,在全世界面前自己打自己的脸。 美国先后制定了两部法案,用以评估别国的汇率政策,来为自己的贸易投资谋便利。第一部是1988年的《综合贸易和竞争法》,但是,这个法案对于所谓“汇率操纵国”的认定标准十分模糊。 第二部是2015年的《贸易便利与强化法》,根据这一法案,美国财政部每半年对别国宏观政策和汇率政策进行评估,并对于“汇率操纵国”制定了三条具体的量化指标,最新的量化指标是:一是该经济体对美国存在较大的贸易顺差,每年超过200亿美元;二是该经济体的经常账户顺差占GDP比重超过2%;三是该经济体持续单边干预汇率。其中,对“持续单边干预”的评估标准为该经济体通过买入外国资产促使本国货币贬值,且过去12个月中至少有6个月多次净买入外汇,购买总量占该经济体GDP的比重达到2%。如果一个经济体上述三个标准都满足,则被认定为“汇率操纵国”。 2015年以来,美国财政部已经依据这个法案开展了7次评估,没有一个国家被列为“汇率操纵国”。今年5月28日,美国财政部的汇率政策报告明确表示:“美国所有主要贸易伙伴都不符合2015年认定的汇率操纵的相关标准。 然而,才过了两个月零几天,美国财政部就不顾客观事实和自己此前已经得出的结论,给中国乱扣“汇率操纵国”的帽子,翻脸速度比翻书还快,毫无信誉可言。这种行为不仅严重违背经济学的基本常识,也践踏了其自身的专业精神。 尽管中国对美国贸易顺差显著,但是,2018年,中国经常账户顺差与GDP之比仅为0.4%左右,其中有3个季度还是负值;2016年下半年至今,中国外汇储备规模一直稳定在3万亿美元左右,根本不存在大规模买入外国资产促使本币贬值的可能。所以,即使按照美国自己的标准,将中国列入“汇率操纵国”也是毫无道理的。 更何况,从国际层面来看,对于一国汇率的评估主要是IMF负责的事情,该组织要求成员国“避免操纵汇率或国际货币体系,以妨碍国际收支的有效调整并获取对其他成员国的不公平竞争优势”。也就是说,IMF才是国际上开展汇率评估最权威的机构。自2015年以来,IMF评估都认为人民币汇率处于与中国经济基本面大体相符的均衡水平。 这次美国一些人指责中国“操纵汇率”,发生在人民币在岸和离岸汇率双双“破7”之后,其行为之无理程度、逻辑之荒谬程度令人咋舌。美方出尔反尔,又将对中国出口商品加征关税,引发市场情绪恶化,导致人民币贬值压力相应加大并历史性地“破7”。美方自身行为蛮横无理,主动引爆局势升级,才是导致人民币贬值的根本原因,这一点无需多说。美国一些人不先从自身找原因,却指责中国不干预汇率贬值就是“操纵汇率”,实在荒唐至极。 事实上,中国不仅没有“操纵汇率”,恰恰相反,中国一直在积极推动汇率市场化的进程。中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。尤其是2015年“8·11”汇改以来,市场在人民币汇率形成中的角色从接受者转变为参与者,人民币汇率双向波动加大,汇率弹性明显增强,市场化改革取得的进步获得世界认可。 近期,人民币汇率所面临的短期波动和贬值压力,正是市场在汇率变化中发挥更大作用的体现。长期来看,中国经济基本面稳健向好,这决定了人民币汇率没有大幅波动的基础。 中国作为一个负责任的大国,恪守历次二十国集团领导人峰会关于汇率问题的承诺精神,坚持市场决定的汇率制度,不搞竞争性贬值,不将汇率用于竞争性目的,也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。一直以来,中国央行致力于维护人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,这个努力大家有目共睹。 对于这些明摆着的事实,美国一些人选择视而不见。他们已经习惯了经济霸凌和强权主义,完全不把国际规则放在眼里,想搞谁就搞谁。这种歪曲事实、乱挥大棒、乱贴标签、恶意抹黑、任性妄为的行为,已经引起国际舆论的质疑,注定会遭到国际社会的唾弃。 天下有大勇者,猝然临之而不惊,无故加之而不怒。面对美方的极限施压,中国最重要的还是要做好自己的事情。同时也奉劝美方悬崖勒马、迷途知返,回到理性和客观的正确轨道上来,在平等对话基础上和国际规则框架内解决中美经贸问题。毕竟,马路不是你家的,如果一直霸道任性横着走,后果可想而知,总有一天会出事的。[详情]

权威部门:将中国认定为“汇率操纵国”毫无依据
权威部门:将中国认定为“汇率操纵国”毫无依据

  权威部门和人士接连发声 将中国认定为“汇率操纵国”毫无依据 美国财政部日前将中国列为“汇率操纵国”,引发各方普遍质疑。权威部门和人士连续发声:将中国认定为“汇率操纵”毫无依据。 在8月10日举行的第三届“中国金融四十人伊春论坛”上,CF40成员、人民银行国际司司长朱隽发表了《将中国认定为“汇率操纵”毫无依据》的主题演讲。 朱隽表示,美国给中国贴上“汇率操纵国”的标签,这一举措无视中国在推动汇率机制改革和维护人民币汇率稳定方面多年的不懈努力,严重破坏了国际规则,对全球经济金融产生了十分负面的影响。 她回顾了人民币汇率形成机制的改革成就。“多年来,中国协同推进汇率形成机制改革、金融服务业开放、提高资本账户可兑换这‘三驾马车’,人民币汇率弹性不断增强。” CF40学术委员会主席、北京大学国家发展研究院副院长黄益平在论坛上也表达了类似观点。“从12个月平均汇率波动率来看,自2010年年末开始,汇率波动率不断上升,到2019年初,人民币波动率与全球主要储备货币波动率非常接近。”因此,他认为,在人民币灵活度已经大幅度提高的背景下,谈论操纵汇率,似乎有比较大的问题。 事实上,伴随着汇率机制的完善,人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征。朱隽指出,自2005年汇率形成机制改革启动至今,人民币名义有效汇率升值38%,实际有效汇率升值47%,属于G20经济体中最强势的货币,在全球范围内也是升值幅度最大的货币之一。 从国际合作的角度来看,“中国作为负责任的大国,十几年来,一直恪守G20领导人峰会的宣言精神,不搞竞争性贬值,不将汇率用于竞争性目的。”她举例说,1997年亚洲金融危机爆发,诸多经济体货币普遍贬值,中国主动承诺人民币不贬值;2008年全球金融危机在美国爆发,中国再次用行动履行了保持人民币汇率稳定的承诺。 她表示,国际上,最权威的汇率评估机构不是美国财政部,而是国际货币基金组织(IMF)。自2015年以来,IMF在发布的中国每个年度第四条款磋商中多次指出,人民币汇率水平和经济基本面大体一致。 7月10日,IMF发布的对外部门报告指出,中国实际有效汇率处于基本面和理想政策对应的水平。北京时间8月10日凌晨,IMF发布中国年度第四条款磋商报告,再次强调了上述结论。新华社报道称,8月10日IMF重申2018年中国经常账户顺差下降,人民币汇率水平与经济基本面基本相符。多位国内外专家认为,IMF此次报告等于否认美国对中国“汇率操纵国”的指责,美国乱贴标签自欺欺人的做法暴露于世。 “姑且不论其合理性和合法性,仅从美国自身评估他国汇率的政策法律来看,认定中国操纵汇率也是站不住脚的。”朱隽表示。据了解,美国财政部认定“汇率操纵”需要达到三个量化标准,达到两个指标则列入监测名单。今年进入监测名单的有九个经济体,在这九个经济体中,只有中国和韩国仅触发一项指标,其余均触发两个指标。[详情]

美国专家学者:美国企业和消费者的利益正遭受损害
美国专家学者:美国企业和消费者的利益正遭受损害

  美国专家学者批评政府升级对华经贸摩擦:“美国企业和消费者的利益正遭受损害” 连日来,美国政府先是宣布拟从9月1日开始对价值3000亿美元的中国输美商品加征10%的关税,随后又将中国列为所谓“汇率操纵国”。这一系列单边主义和保护主义举动在美国国内引起不满,许多专家学者认为,升级对华经贸摩擦只会给美国自身造成更严重损害,同时也将给全球经济发展和稳定带来更大风险。 “指责中国‘操纵汇率’没有根据” 美国彼得森国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·拉迪认为,美国一些人先后推出新一轮加征关税计划和“汇率操纵国”指控,这违背了二十国集团领导人大阪峰会期间美中两国元首达成的共识。 哈佛大学肯尼迪政府管理学院经济学教授杰弗里·弗兰克尔撰文指出,当汇率由市场决定时,它会自动抵消关税。国际货币基金组织条款中有关汇率操纵的国际公认标准包括以下两条——一国为压低本币汇率而持续进行单边干预,以及巨额经常账户盈余,这些都不适用于今天的中国。此番美国财政部突然决定将中国列为“汇率操纵国”,这是美方“肆意践踏既定规范、专业见解、美国机构长期信誉乃至法律文本的又一个例证”。 弗兰克尔还指出,美国政府现在一方面指责中国“操纵汇率”,另一方面自己却希望能操纵美元汇率。“美国政府不满足于施压美联储降息,还明确试图通过公开发声压低美元汇率。” 卡托研究所贸易政策研究中心主任丹尼尔·伊肯森认为,当前美国政府的保护主义政策正在推高美元汇率,“这只会导致永久的贸易赤字”,“如果希望美元稳定下来,我们需要制定更可预测、更冷静的政策”。他还表示,目前美国“冲动的、不可预测的冒险政策”正在全球范围内引发“不确定性浪潮”。 美国智库战略与国际问题研究中心政治经济学家、高级研究员斯蒂芬妮·西格尔同样认为“指责中国‘操纵汇率’没有根据”。她表示,国际货币基金组织此前发布的报告就指出,中国外部头寸基本符合经济基本面。从全球金融稳定的角度看,人们希望美国政府的决策能变得更加审慎。 诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼近来连续在《纽约时报》等美国媒体就美对华经贸摩擦问题发表文章。他认为,“懂经济的人一直在从美国政府中不断流失,剩下的大都是无知之辈”,把受到加征关税限制的进口商品的价格与其他进口商品的价格进行比较,会发现美国企业和消费者的负担明显加重了。“这实际上是对美国消费者增税。” “经贸摩擦升级的结果只会是双输” “美国消费者将支付加征关税措施的大部分成本,出口行业和价值链上的失业工人也将为加征关税付出代价。”美国约翰·霍普金斯大学国际经济学高级研究教授、国际货币基金组织前第一副总裁安妮·克鲁格表示,“经贸摩擦升级的结果只会是双输。” 克鲁格强调,自己支持开放的多边贸易体制,也支持通过世界贸易组织框架解决贸易争端。她说,有证据表明,经贸摩擦正在损害全球经济。此外,由于不确定性增加和经贸摩擦升级,美国经济增长或进一步放缓。“我相信人们终会意识到经贸摩擦的破坏性有多大。在经贸摩擦问题解决前,那些实施开放贸易政策的国家经济增长将比其他国家更快。” “如果对价值3000亿美元的中国输美商品加征10%的关税,显然会提高美国消费者购买商品的成本。”弗兰克尔对记者表示,“越来越多证据表明,美国企业和消费者的利益正遭受损害。很少有人相信美国正从目前的情况中受益。”弗兰克尔还强调,美国现在一些人认为加征关税措施将迫使中国作出让步,这一想法是错误的。 自本届美国政府实施保护主义政策以来,许多经济学家不仅从经济学原理指出其危害,还对加征关税措施的具体影响展开了大量实证研究。芝加哥大学经济学家菲利克斯·廷特尔诺与记者分享了自己同其他两名经济学家新近开展的一项研究。该研究考察了2018年美国对进口洗衣机加征关税所造成的影响。研究发现,加征关税导致美国消费者购买洗衣机的成本上涨了12%左右,这意味着每年总体消费成本上升15亿美元。加征关税不仅让消费者付出更多成本,还会导致他们难以享受更优质的产品。 “美国的排外主义和保护主义将危害全球” “世界上最大的两个经济体之间出现经贸摩擦,势必会对全球经济产生不利影响。去年以来,全球经济增长放缓,前景变得更不明朗。”弗兰克尔说。 目前,全球投资市场面对中美经贸摩擦升级的避险心态正逐步显现。摩根大通分析师约瑟夫·卢顿和布鲁斯·卡斯曼不久前在一份报告中写道,“与地缘政治不确定性(主要是贸易冲突)相关的商业信心下滑是拖累全球增长的核心因素”“这种拖累已导致全球资本支出增长出现实质性放缓。全球工厂产出持续疲软,连续三个季度的年化增长率停滞在1%左右。” 在升级经贸摩擦的同时,美国一些人正试图将美国对华政策推向全面盲目对抗。许多长期关注中美关系的专家认为,这一做法将给地区乃至全球局势稳定造成负面影响。 美国前代理助理国务卿董云裳在一场演讲中提出,对竞争的过度关注将导致长期的零和视角,如果美中双方不把政策重点放在共同利益上,两国就无法合作。 美国前驻华公使傅立民指出,“美国的排外主义和保护主义将危害全球。美中两国积极参与国际体系是两国继续前进的前提,也是全球繁荣稳定的先决条件。”     (本报华盛顿8月11日电)  [详情]

美将中国列为汇率操纵国有何居心 看多国专家怎么说
美将中国列为汇率操纵国有何居心 看多国专家怎么说

  原标题:美将中国列为“汇率操纵国”有何居心,看多国专家怎么说 记者 方晓 中国不是“汇率操纵国”,美国一些人试图编造的故事没人信,对中国的无端指责只不过是一场闹剧。 连日来,从国际货币基金组织报告到全球知名专家,到国际主流媒体,均作出解读并对美方的单边行径进行了批评。 11日出版的人民日报发表钟声文章,题目是《国际货币基金组织报告充分说明中国不是“汇率操纵国”》。 文章指出,市场有“看不见的手”,会让美国一些人的“如意算盘”终究算不出“如意结果”。经济规律在那里,无论你懂不懂,它都在那里,都在发挥作用。国际有识之士一再指出,国际贸易建立在互利基础上,而不是建立在你输我赢的基础上,美国一些人采取的保护主义政策是“现代开放的贸易体系面临的最大威胁”。 令多国专家担忧的是,美方指责中国为“汇率操纵国”的做法不仅搅动国际资本市场,也给世界经济前景蒙上阴影。 美国乔治·梅森大学经济学教授唐纳德·布德罗认为,人民币对美元汇率走低与美方发起的贸易争端给全球经济带来不确定性有关,美方把中国列为“汇率操纵国”是政治因素作祟。 俄罗斯外交部外交研究院世界经济教研室教授曼图索夫说,美方单方面实施贸易保护政策和在经贸争端中加大“赌注”,将给世界经济带来非常负面的影响。在经贸和金融货币领域,中国既维护自身利益又遵循现行国际规则,“全球最大的汇率操纵国其实是美国”。 德国法兰克福金融管理大学经济学教授霍斯特·勒歇尔表示,近几年人民币汇率承受的压力来自市场,中国央行没有故意压低人民币汇率,美方将中国列为“汇率操纵国”是出于政治目的。勒歇尔说,投资者担心中美经贸摩擦可能扩大到货币金融领域,让金融市场的前景变得不确定。 日本经济学家田代秀敏指出,将他国列为“汇率操纵国”,是美方的谈判工具。中国今天的遭遇今后也可能发生在日本、欧洲、东南亚等地区经济体上。 斯洛文尼亚前总统图尔克说,美国政府挑起的经贸摩擦已经阻碍了国际贸易的发展,使全球经济面临衰退风险;美国的单边行为得不到任何支持。 归根结底,需要在平等和相互尊重的前提下着眼可持续发展、寻求贸易平衡,走正路、行大道。[详情]

北京青年报:IMF报告戳穿“汇率栽赃”把戏
北京青年报:IMF报告戳穿“汇率栽赃”把戏

   今日社评 IMF报告戳穿“汇率栽赃”把戏 在应对贸易摩擦等外部干扰的过程中,中国不会将汇率作为工具。中国外汇储备充足,国际收支总体平衡,完全能支撑人民币汇率的基本稳定,中国坚持多边主义和自由贸易立场,顺应时代发展潮流,持续健康发展前景可期。世界大势,浩浩荡荡,历史已经证明并将继续证明,中国的和平发展是任何人也阻挡不了的。 国际货币基金组织(IMF)8月9日发布中国年度第四条款磋商报告,重申2018年中国经常账户顺差下降,人民币汇率水平与经济基本面基本相符。多位美国专家就此表示,IMF报告清楚显示中国“不存在任何操纵汇率”的行为,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”是基于特朗普总统的推文内容而非客观分析,是“武断、任性和政治化”的决定。 8月5日,人民币兑美元汇率突破“7”的整数关口,引发广泛关注。此前美国政府出尔反尔突然变卦,宣布拟对中国加征关税,因此人民币汇率“破7”,是市场对此负面影响因素做出的正常反应。近年来,汇率市场化改革持续深化,人民币汇率保持在合理均衡水平,同时汇率弹性不断增强,波动幅度也随之加大。此次人民币汇率“破7”,恰恰说明人民币汇率的市场化程度较高,也说明强大的市场力量是无法被任何人随意“操纵”的。 美国财政部粗暴地将中国列为“汇率操纵国”,主要借口就是人民币兑美元汇率近日快速下跌。美方这一颠倒黑白的霸蛮行径,严重破坏了国际规则,对全球市场造成不小的冲击,受到各方质疑和反对。一些美国学者纷纷指出,近期人民币对美元贬值并非人为,而是市场对美国政府加征关税威胁的自然反应,美国财政部此举损害美国政府信誉,可能给美国经济带来衰退风险。 国际货币基金组织发布的有关磋商报告,重申人民币汇率符合中国经济基本面,证实中国并未“操纵汇率”。这家全球性国际金融机构给出的权威结论,再次证实美方正在滥用在国际金融和贸易体系中的地位,美方对中方采取的相关贸易和金融举措,完全是不负责任的政治化决定。 IMF报告戳穿了美方无视事实、嫁祸于人的“汇率栽赃”把戏,让世人愈加看清了美方挥舞“汇率大棒”的真实意图。美国财政部给中国贴上“汇率操纵国”标签,完全是出于政治目的,旨在为加征关税提供更多“弹药”。美方拿汇率问题做文章,不过是再次上演极限施压伎俩,企图在谈判中捞取更多好处。然而,美方将“汇率操纵国”当作谈判工具,只能进一步激化贸易紧张形势,完全无助于解决问题。 将中国列为“汇率操纵国”,严重违背基本常识和专业精神,说到底就是为了阻止中国发展。美国一些人罔顾事实肆意给中国贴标签的做法,非始于今日,而是历来有之,此前,他们还给中国贴过“盗窃知识产权”“不遵守世贸组织规则”“规则破坏者”等负面标签。长期以来,美国等国家一些人员不断泼脏水、使绊子、贴标签,企图抹黑中国国际形象、遏制中国发展,然而各种闹剧最终无不以失败收场。 美国财政部将中国列为“汇率操纵国”, 所谓“汇率操纵”的指控根本站不住脚,如此荒唐的逻辑和可笑的做法,为国际社会越来越多有识之士所不齿。中国作为负责任大国,坚持市场决定的汇率制度,不搞竞争性贬值,不将汇率用于竞争性目的。中国履行承诺坚定不移,在亚洲金融危机和国际金融危机之中,中国始终保持人民币汇率稳定,有力支持了国际金融稳定和全球经济复苏。 当前,在应对贸易摩擦等外部干扰的过程中,中国不会将汇率作为工具。中国外汇储备充足,国际收支总体平衡,完全能支撑人民币汇率的基本稳定。展望未来,中国经济发展潜力巨大,优势明显,同时中国坚持多边主义和自由贸易立场,顺应时代发展潮流,持续健康发展前景可期。世界大势,浩浩荡荡,得道多助,失道寡助,历史已经证明并将继续证明,中国的和平发展是任何人也阻挡不了的,那些危害国际经贸秩序和世界经济稳定的“自我优先者”,最终必将自食其果。 本报评论员  樊大彧 [详情]

国际锐评:IMF报告使美对我操纵汇率不实指责不攻自破
国际锐评:IMF报告使美对我操纵汇率不实指责不攻自破

  《新闻联播》8月10日播发《国际锐评》:国际货币基金组织报告使美对我“操纵汇率”不实指责不攻自破。 锐评指出,国际货币基金组织当地时间9日发布中国年度第四条款磋商报告,重申2018年中国经常账户顺差下降,人民币汇率水平与经济基本面基本相符。这充分证明,美方对中国“操纵汇率”的不实指责毫无根据,站不住脚,不仅严重违背基本常识,更是用政治手段亵渎专业精神。 锐评说,美方一些人挥舞单边主义与保护主义大棒,对国际货币基金组织的权威评判视而不见,对多边规则与全球共识极端蔑视,在抹黑污蔑中国的歧途上任性狂奔,给本不确定的世界经济制造了更多不稳定,损人又害己。奉劝这些人认清大势,尊重常识,好好研读国际货币基金组织这份报告,客观理性专业地看待人民币汇率问题,迷途知返,尽快回到解决问题的正确轨道上来。 《中国新闻》今天也播发了这则锐评。 锐评全文 国际货币基金组织(IMF)当地时间9日发布中国年度第四条款磋商报告,重申2018年中国经常账户顺差下降,人民币汇率水平与经济基本面基本相符。这充分证明,美方对中国“操纵汇率”的不实指责毫无根据,站不住脚,不攻自破。 作为维护国际货币体系稳定的权威机构,IMF根据章程第四条款规定,每年都会派出工作小组到成员经济体磋商。早在2015年5月,IMF就得出人民币币值不再被低估的结论。在今年刚刚结束的IMF对中国第四条款磋商中,IMF重申人民币汇率大体符合基本面,不存在明显高估或低估。 根据IMF刚刚发布的正式报告,2018年中国经常账户顺差占国内生产总值(GDP)的比例下降约1个百分点至0.4%,预计2019年该比例将保持在0.5%。这一结果否定了美方对中国“操纵”汇率以获取不公平贸易竞争优势的不实指责。当天,IMF相关负责人在面向媒体的电话会议上表示,中国在增强汇率灵活性方面已经取得进展,支持中国进一步增强汇率弹性。这一表态与中国的汇率制度取向一致,是对中国多年来推动汇率市场化改革的肯定。 自2005年以来,中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,汇率形成机制不断改革深化,汇率弹性不断增强。鉴于浮动汇率机制是抵御外部冲击最有效手段之一,中国一直强调,弹性的汇率对宏观经济和国际收支调节起到“自动稳定器”作用。作为负责任的全球第二大经济体,中国一直恪守在历次二十国集团领导人峰会上有关汇率问题的承诺精神,始终坚持不搞竞争性贬值,没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端。 最近一段时间以来,人民币出现一定程度贬值,这是市场供求关系发挥决定性作用的结果。众所周知,美国在全球范围内挑起的贸易摩擦加剧了市场担忧情绪和避险情绪。在过去一年多中美经贸磋商过程中,美方多次出尔反尔,不讲诚信,不断威胁升级对中国输美商品关税,进一步冲击了市场预期。人民币对美元近期贬值,正如英国《经济学人》所指出的,这是市场对美国关税预期的自然反应。美国财政部信口雌黄,居然把不干预汇率贬值说成是“汇率操纵”,不仅严重违背基本常识,更是用政治手段亵渎专业精神。 在IMF正式报告公布后,多位美国专家在接受采访时表示,这份报告证实中国并未“操纵汇率”,美方滥用其在国际金融和贸易体系中的强势地位,对中方采取的相关贸易和金融举措完全是不负责任的。 然而,美方一些人挥舞单边主义与保护主义大棒,对IMF的权威评判视而不见,对多边规则与全球共识极端蔑视,在抹黑污蔑中国的歧途中任性狂奔,给本不确定的世界经济制造了更多不稳定,损人又害自己。奉劝这些人认清大势,尊重常识,好好研读IMF这份报告,客观理性专业地看待人民币汇率问题,迷途知返,尽快回到解决问题的正确轨道上来。  (原题为《<新闻联播><中国新闻>播发国际锐评:IMF报告使美对我“操纵汇率”不实指责不攻自破》)[详情]

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